七期 D18: 负债占资产比率

五大财务比率

第四模块-财务结构模块中共有两个指标，分别是：负债占资产比率和长期资金占设备及不动产比率，指标权重如下：

今天首先学习第一个指标——“负债占资产比率”，大白话就是“那根棒子”的位置在哪里？这个指标非常重要，大家要重视哦！

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概念

为什么叫那根棒子呢？我们在了解三大报表的时候，知道了“资产负债表”可以一刀切两半，分为左右两部分。

左边的作用是“花钱”，花钱干嘛呢？买买买啊，包括手上留有的现金、应收账款、存货、设备、厂房等等。

右边的作用是“找钱”，为左边提供资金来源。

找钱！钱从哪里来？于是，“资产负债表”的右边又分为了上面和下面，上面叫外部资金（也叫负债资本）比如说问银行借的钱；下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，这根线就是我们所说的“那根棒子”，棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。

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因为“资产负债表”的特点是

左边=右边，即资产=负债+股东权益

打个比方：
如果我有100w资产，外债10w，即负债占资产比率=10/100=10%，棒子在上方。
另一种情况：我有100w资产，外债90w，即负债占资产比率=90/100=90%，棒子下移，在接近底部。

哪种情况好呢？当然是第一种！90%靠外债自己对公司都没有信心，情况怎么可能好呢。 棒子靠下，说明公司负债多、股东出资少；反之，棒子靠上，说明公司负债少，股东出资多。

公式和计算

负债占资产比率=负债/资产

以“贵州茅台”为例，计算其2017年的“负债占资产比率”：
分子“负债”见“资产负债表”（负债合计），为385.90亿元。
分母“资产”见“资产负债表”（资产合计），为1346.10亿元。
代入公式，得到贵州茅台2017年“负债占资产比率”为385.90/1346.10=28.7%，与财报说对比，结果一致，计算完成！

以“永辉超市”为例：
分子“负债” 124亿元
分母“资产” 328亿元
代入公式，2017年“负债占资产比率”为124/328=37.9%，与财报说对比，结果一致，计算完成！

判断标准

（1）最适的资本理论（最理想的状态）：棒子在中间，股东和银行各出资一半。这是理论状态，实际呢？
（2）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！表示股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好公司发展前景。
（3）下市破产的公司，前一年棒子一般都>80%，位置非常低！

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A股龙头

A股几家龙头公司的负债占资产比率都<60%，再看它们的毛利率和营业利润率，发现真是一门好生意，这就是股东愿意出钱投资的原因。另外，他们手上的现金流都满足指标，其中不乏很多土豪。