恭喜同学们，今天的课是第二阶段的总结课。这说明你们至少完成了两个理财界的“大目标”——有余钱开始投资&有了最初的投资目标。
很多人都会把投资当成是致富的手段，老班却建议大家先把投资当做财富管理工具。因为，真正依靠投资获得财务自由的概率是极小的，实现起来也是极难的，但通过投资“不让钱变少”却不太难。
钱怎么会变少呢？
只要不花钱或者只要一直在储蓄，钱是越变越多的——这是很多人的想法。
但其实，我们的财富一直都在与CPI赛跑，这是一场长达几十年的“马拉松”。在过去的数十年中，人类与CPI的数次“战争”中，获胜的往往是对手。
就先来说说我们的对手吧。
CPl就是消费者物价指数，是衡量购买力的重要指标之一。购买力又是一个复杂的概念，为了不在复杂上继续复杂，我们就把购买力当成是买一个东西或者一项服务的能力。
举例：15年前，在某城市，某人月工资1000元，商品房价格1000元／平方米，今天，此人月工资3000元，商品房价格如果是3000元／平方米，说明购买力没变，高于这个数字，说明购买力下降了。——这是极端的例子，因为在近15年中，国内价格上涨最快的“商品”就是房子啦。但其实房子不只是商品，还是资产，拿它举例是因为⋯⋯“你懂的”。
＊ 给爱学习的同学的课外知识点
现代社会，购买力不但和通胀率有关，和汇率变动也有关系。他们是反向运动的关系。举一个汉堡包的经典案例，如果汉堡包在美国值2.00美元一个，而在英国值1.00英磅一个，那么根据购买力平价理论，汇率一定是2美元兑1英磅。如果市场汇率是1.7美元每英磅，那么英磅就被低估啦，而美元则被高估。这时候，美元在英国的实际购买力就强。
我们说回到CPl。有人把它叫做涨价指数，其实有点道理。
CPl指数即消费者物价指数（ConsumerPrice Index），英文缩写为CPl，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。它的计算公式是：
CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值）/（一组固定商品按基期价格计算的价值）乘以l00。
对普通家庭的支出来说，购买具有代表性的一组商品，在今天要比过去某一时间多花费多少。例如，若2000年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元，而2005年购买这一组商品的费用为l000元，那么该国2005年的消费价格指数为（以1995年为基
期）CPI=1000/800×100=125，也就是说上涨了25%。
一般而言，各个国家的统计局不是统计所有的消费品价格，而是会选择一定数量的有代表性的消费品种类，对其进行追踪，并记录它们的价格所发生的变化。这些一定数量的有代表性的消费品种类，被称为“消费篮子”。而商品房价格变动不在这个统计范围内。
所以，你可以这么衡量自己的购买力：CPI＋房价波动幅度。
（老班偷懒的找了张10年的cpi统计，但是缺最近15个月的。请大家把关注重点放在趋势变化上）
图：2000年以来CPI变化趋势
这就是钱放着会变少的原因——2000年以来，只有2002年和2009年两次机会cpi是负增长的，这时购买力确实是变强的，但这两个时期同时也是经济前景令人担忧的时期（企业经营困难、就业机会少、股市下跌）。
与牺牲经济增长相比，不如适度接受CPI上涨。这是国家的指导原则，也是我们普通人和家庭必须要投资的原因所在，既然躲不过、消不掉，那就战胜它！
如何让钱跑得比CPI快？
1、利用时间价值（长期投资＋负利率）
2、获得风险回报
3、利用投资杠杆
这三种实现方式基本是以从易到难排列的。我们的学习过程也是这样的。
先说时间和复利的事情。
1、什么是复利？
复利说的是一笔存款或者投资获得回报后，再连本带利进行新一轮投资的方法，民间俗称“利滚利”。
Case：投资1000元，按照10％的利率计算，投资15年，单利和复利差别有多大？
你可以发现，本金、时间和利率水平，共同决定这个表格最后“差额”的多少。也就是说，不管你提高你投资的金额、还是时间、或者是收益率水平，“差额”水平都是可以变大的。
2、投资事实上就是利用本金、时间、收益率这三个元素进行不同的排列组合的游戏。
你投资的目地是什么？
早一点买房？子女教育？老有所养？财富传承⋯⋯
不论需求如何，我们共同的目标都是让上图绿色的部分变得足够大。
对你而言，在现实生活中的选择是：
1、增加投资的本金——在第一阶段的课程里，你可以找到如何积累更多“本金”的办法
2、增加投资时间——尽早开始并且持之以恒
3、增加投资收益率——承受风险或者擅用投资杠杆
再说说时间的问题。
1、为什么投资越早开始越好？
真正的答案只有两个：
投资需要经验积累，所以越长地积累期越可能有更高的投资水准和风险承受能力。（是的，风险承受力是锻炼出来的）
投资面临失败的可能，承受本金损失后需要恢复期，越年轻恢复期越长、机会成本越大。
（还记得“一生收支曲线”吗？若50岁开始投资，基本不可能接受本金损失，因为收入曲线在下降）
2、充分利用时间
时间即可能使一笔正向流入的钱（收益）变得规模更大，也可能使流出的钱（损失或债务）变得规模惊人，造成这些变化的原因是利率水平和时间间隔。
利率水平大家已经了解，重新看第5课用过的这张表：
买一套150万的商品房，首付30，向银行借105万，最后还款金额：
如果把你和银行的关系逆转，把6．55％的贷款利息当成收益率，你可以发现25年后你将获得比本金还高的利息款。
既然如此，为什么还要借款？
1、因为有杠杆，以30万现金撬动150万的资产，而资产增值的速度若大于利率，就是合算的投资
2、购买力变化不但要求我们的现金要跑赢CPI，客观上也让我们的负债规模变小，25年后的105万的购买力一定小于今天的
＊ 给爱学习同学加的课
事实上，利息计算，除了跟利息水平、单利复利有关，还和计算利息的时间节点有关。按日结息、按月结息、按年结息⋯⋯不同的结息间隔会让同样收益率水平的投资变得更多，反之，也会让负债规模变得更大。
假设：年收益率20％的投资，投入1000元，一年后到期，收益是200元。但如果是半年一计息，投资6个月就产生了100元的收益，再过6个月又产生了100元收益，看起来一样都是200元。但若把第一次结息的100元再次投入，在第12个月就会多产生10元的收益。
所以，同样利息水平的前提下，收取利息，间隔时间越短越有利；支付利息，时间间隔越长越有利。——这就是金融机构最爱玩的算术游戏
最后我们谈谈风险。
1、真实的风险和感受到的风险
美国人曾做过调查，要求普通人预测各种各样匪夷所思的死法发生的几率：猜测因为以下原因死亡：飓风、烟火、哮喘、溺水——条件是估计每年每2亿美国人当中，因为以上原因死亡的人数。
调查结束后，科学家发现了非常有意思的现象，有些死亡原因大大超过实际值，而另一些则远远低于实际数据。简单来说：基本没猜对。
高于的预测有：飓风和烟火；被低估的有：溺水和哮喘。这是为什么？
心理学家的解释是：你什么时候在报纸的头版上读到过 “男童死于哮喘”？这条新闻非常无趣，因为它太常见了；但是电视或者新闻中对飓风摧毁城市的报道却很多，或者某个人在过年期间被烟火炸伤、节日变伤心日⋯⋯这些事情他们在头脑中印象深，所以高估了这些情况出现的概率。
这个案例的作用是表明，人们对自己头脑和心理其实是不了解的，这种不了解会进一步促使你做出错误的预估、判断，甚至直接造成错误结果。
投资和预测事故率之间有多大不同？
你肯定听说过羊群效应：
羊群是一种很散乱的，平时一堆羊聚在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊朝某个方向跑起来，其他的羊也会一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。
“羊群效应”其实指的是从众心理，从众心理很容易导致盲从，对真实的风险做出错误的判断。其实，在投资里，每个人的风险承受力都不同，而且即使是一个人，不同阶段的风险承受力也是不同的。
一个真实的故事：班主任的朋友N小姐，账户里有100万的信托产品和20余万元的银行理财产品，而N小姐本人就是普普通通的工薪族。一次，我问她是不是要买把理财产品换成收益更高的股票或者基金时，她表示要回家问问母亲，我才知道，因为她妈妈年纪太大，金融机构评估认为不适合进行中、高风险的投资，所以才借用了她的账户购买这类产品。
银行对年纪大的投资者的风险评估依据是什么呢？职业、收入水平、支出水平、投资时间⋯⋯一般来说，年轻人、高收入者获得的评价会较高。
N小姐妈妈后来跟我们说，这笔资金即使损失10％也能够接受，因为她房子车子都有，生活靠退休工资，这些钱是为了给N小姐的孩子买房准备的，言下之意是多的话买大点儿，少的话买小点儿——这和我们用理论推导的风险承受力相差很大，不是吗？
2、新投资和靠谱的投资
大家也许都听过“擦鞋少年”的故事：1929年，美国股灾前夕，美国总统肯尼迪的父亲在街上擦皮鞋，擦鞋少年一边擦皮鞋一边跟他谈论华尔街的火热，股市能赚很多钱，肯尼迪的父亲马上意识到股市非常危险，因为连一个擦皮鞋的小孩都知道买股票能赚钱，那全美的人应该都这样想了。
我们也是这样的，拿互联网销售的货币基金“余额宝”举例：
余额宝诞生时，6％的年化并没有获得大众的普遍关注，但是去年年末收益率接近7％后迎来了爆发式规模增长，随后即使收益在节节下调，但规模却一直在变大。为什么？
1、因为它诞生时是“新事物”，即使收益可观，投资者还是愿意等待、观察、评估风险和投资价值；
2、因为收益效应，短时间吸引了大量“不明所以”的投资者，但没有太多人关注，其实同时期，货币类投资产品的收益都在上涨；
3、从众心理，已经有这么多人买，所以很多人放弃了“评判风险”的等待期而加入。
那不买余额宝的人又是什么原因呢？
1、阿里巴巴又不是银行，资金不安全——其实，投资管理和资金托管和普通的货币基金没有不同之处；
2、转入钱后有时看不到收益，不实在——银行理财也只有到期才能够看到收益变化吧；
3、收益率越来越低，投资有风险——把波动视作风险。
⋯⋯
其实，10年前，很多人都认为房价是有天花板的；15年前，封闭式基金也曾被人当作是价格基本不波动、只有分红的某种“股票”；25年前，股票交易也曾被视为投机倒把的人才做的事儿。
投资从来都不是新生事物更可怕，当然，也没有越古老就越赚钱的道理。靠谱的投资只有是否顺应经济形式这一个指标好用。
我们本阶段的课程，希望在同学们的心中建立一个常态的“投资体系”：用时间、收益率、风险和成本衡量自己的投资，用一生收支图建立自己的理财目标，不要试图一蹴而就，而是稳定的积累财富。
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