2019年5月30日期权复盘

期权慎卖偏买

【行情回顾】

5月30日，全市场期权合约成交金额14亿元，共218万张。5月认购成交金额为5.8亿元，约95万张；5月认沽成交金额为5.6亿元，约97万张。

50ETF日线图

标的今天低开低走，全天弱势震荡，收盘跌0.4%，继续收在20日线下方。近几日外围美股市场连续下跌，美债收益率倒挂，对A股影响偏空。近几日反复提及的就是标的反弹幅度有限，市场成交量萎缩，反弹也仅是个别板块和部分成分股支撑，力度不强，目前反弹遇到了上方20日线压力，先观察该压力位能否突破。下方支撑也较强，政策面逐步释放利好，因此短期仍维持对标的区间震荡的判断。目前行情较考验耐心，期权无论是在单边行情还是震荡行情都有相应策略应对，选好策略即可。

50ETF波指日线图

波动率今日走势仍与标的相反，标的弱势震荡，波动率反弹。昨日提醒，期权策略慎卖可偏买，买方建议适当介入但仍需控制仓位，因为波动率仍会有反复，走势来回拉锯，再加上标的波动不大，买方赚钱也并不容易。

【策略研判】

1、今日标的微跌，卖跨及买沽贡献收益，领口策略继续持有，后续将视情况对50ETF现货进行加仓操作。持有股票的投资者也可以运用期权策略在震荡行情中为账户增厚收益，降低持仓成本；在下跌行情中为股票持仓做保护，平滑收益曲线。有兴趣者可详询。

2、标的微跌，部分虚值认沽合约仍是收绿，卖跨收益继续扩大。对标的波动区间判断不变，仓位继续持有。该策略通过预判标的在合约到期前的支撑压力位，同时预计该支撑压力位较难突破来建仓，并考虑持有到期，若突破区间，有被要求行权的风险需及时移仓或止损。

3、买跨策略今日小幅盈利，波动率在低位，较利于买方，但震荡行情下买方仍较难把握，买方想参与的仍是建议小仓位。博方向性涨跌的先小仓位选平值附近合约建仓，待趋势明朗再逐步加仓；不确定的用买跨策略并带一点偏向，方向判断错了可适当减少亏损。

【免责声明】文章中所述的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立作出投资决策。

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