七期D4：平均收现天数

今天学习导图中的“平均收现天数”又称“应收账款周天数”

这个指标一般放在公司的”经营能力”里分析，但三大报表环环相扣、相互交叉，平均收现天数”不仅可以反映公司的经营状况，同时体现公司的现金流情况，因此它在“现金流量”模块中占比15%，这家公司是不是收现金的公司，通过这个指标，我们就可以判断一二。

一、概念

（1）、“应收账款”

昨天说到，公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成：

“流动资产”=现金+应收账款+存货

由此可见“应收账款”在公司的“流动资产”中具有举足轻重的地位。应收账款如能及时收回，公司资金的使用效率就能大幅提高。

如果能及时收回外面欠款，我们用于投资的钱是不是会灵活一些，如果收不回来，那就是呆账！

“应收账款”这个资产一年能为公司做几趟生意，我们用“应收账款周转率”表示，当然是越多趟越好，数据越大，说明它转的越快。

“应收帐款周转率”说明一定期间公司“应收账款”转为现金的天数。也反应了“应收帐款”这个资产一年做了几趟生意，资金的使用效率如何。

（2）、“平均收现天数”又称“应收帐款周转天数”

“平均收现天数”=360天÷应收账款周率

可以理解成“应收账款这个资产出去做生意，平均需要多少天能收回现金”。

二、计算

应收账款周转率=营业收入÷应收帐款余额

应收账款余额=（期初、末应收账款票据+期初、末应收账款） ÷2

分母中“资产期初数额与期末数额之和除以2”反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平，因为行业有旺季和淡季之分，取平均水平比较客观。

以“恒瑞医药”为例，计算其2017年的“应收账款周转率”：

（1）分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为138.36亿元

（2）分母：平均应收账款余额。

a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），分别为23.25亿元、31.89亿元。

b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”（见“资产负债表”中“应收票据”项），分别为11.23亿元、9.89亿元。

代入“应收账款余额=（期初、末应收账款票据+期初、末应收账款） ÷2”公式=（23.25+31.89+11.23+9.89）/2=38.13

代入公式“应收账款周转率=营业收入÷应收帐款余额”，得到“恒瑞医药”2017年“应收账款周转率”为：

应收账款周转率=138.36/38.13=3.6 与财报说结果一致

计算“恒瑞医药”2017年的“平均收现天数”：

（1）分子：取360

（2）分母：应收账款周转率为3.6次

  即平均收现天数=360/3.6=100（天） 与财报说相差0.8天

三、判断指标

MJ老师总结：

（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业，因为如果刷卡的话，Visa、Master一般一到两周结算一次，所以15天是等同于收现的标准。比如上面的“永辉超市”。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

思考：

1、一家公司平均收现天数是45天，请问是好还是不好？

答：这个需要看行业，如果是 收现金的行业45天才收到钱当然是不好的，但如果行业是90天的 话，45天收到现金当然是非常好的

2、 可以看到茅台的平均收现天数五年变化非常大，2013~2014年都等同于收现金的公司，2015~2016年平均收现天数变长，2017年又重回收现金的方式做生意，大家能根据公式分析下引起数据变化背后的原因吗？

答：是因为与应收账款余额中的应收票据数值有关