小白开始学投资（十三）

小白开始学投资——财务分析②

看了就要关注我，喵呜~

一天，小白在看X平台上看心仪公司的财务数据

小白学习中

隔壁大神：新手吧，高手哪有看二手数据做投资的，人家都是直接看财报。

小白了然，于是拿出X家公司的利润表

隔壁大神：一看就知道是小白，高手哪有一上来就看利润表的。

小白炸毛了：那要看什么！

隔壁大神：当然是资产负债表。高手虽然会翻阅利润表和现金流量表来相互印证，但最终总是聚焦在资产负债表上。

小白赶紧虚心请教，于是就听到隔壁大神开始唠叨：

  首先看看资产负债表的结构，主要由三部分构成：资产、负债和所有者权益。

  资产部分以变现的难易程度从上到下进行排列，这种排列方式估计就为了照顾债权人，方便他们快速评估企业的长短期偿债能力。

  第一项当然就是货币资金，货币资金的来源有发售股票或举债，出售资产或业务部门，经营活动的现金流入大于现金流出，如果企业的货币资金主要来源于第三项，那这家公司通常具有比较强的竞争优势了（比如茅台），按照之前有说过的演绎思维，货币资金还是可以拆解的，比如货币资金就包含了使用受到限制的货币资金，指的是存放于央行的法定准备金，不能随时支取的定期存款，被质押的存款，被司法机关冻结的存款，为了开具银行本票、汇票、银行承兑汇票、信用证而存入银行的保证金等等，总之，凡是不能随时支取的货币资金，都不算现金及现金等价物。

  另外，货币资金需要与短期债务及经营需要相匹配，代表着企业的短期偿债能力，之前老夫就遇到过一个企业，当时其产品的市场情况很好，基本就是生产出来被抢着买，为了扩大生产，大量举债，但是这个企业傻就傻在举的债时间都比较短，以短期债务来进行长期投资，后来，市场环境变化，产品价格下跌得厉害，于是就拆东墙补西墙，艰难经营。

  所以啊，当看到货币资金比短期负债少很多的情况就要小心了，还有些企业的货币资金看起来很充裕，但来源于高息借贷，还有不能随时使用的货币资金占比很高，以及来源解释不明的货币资金巨大，这些都是幺蛾子。

  第二项就是经营的相关资产，主要有应收票据、应收账款、预付账款、应收利息/股利、其他应收款、长期应收款、存货等。

  接下来咱们逐项分解，应收票据重点关注其票据的种类，是商业承兑汇票还是银行承兑汇票，这两种汇票的保证级别可是不一样的，银行承兑汇票的级别高多了，只要银行不倒闭，那就可以拿到钱。

  对于应收账款，可以唠叨的东西就多了，应收账款就是赊销，说白了就是买东西的人没给钱，但是按照会计准则（权责发生制），货都发了，肯定要记账啊，但是这里面的坑那是灰常的多啊，比如曾经的四川长虹，就倒在了高达45亿元的应收账款上，一次性产生37亿元的坏账，把多年累积的利润一次赔了个光，所以呐，一个企业一旦应收账款大幅增长就要注意了。

小白：那没有应收账款应该就没事了吧。

“砰！”小白脑袋上起了个包，原来是隔壁大神拿着一本书敲在小白的脑袋上

隔壁大神：说你胖，你还喘上了！没有应收账款难道不该起疑么？连茅台这样的优质企业都有应收账款，一个处在激烈竞争行业，还没有突出特色的企业，凭什么没有应收账款！气死老夫了，等我喝口水休息一下。

香之后是如何，请看下回分解~

你肯定会有猫的