今天开始学习五大数字力之现金流量。现金流量大白话就是：比气长，越长越好。公司也和人一样，现金流相当于公司的心脏，现金流断了，公司马上就可能破产。这个模块共分3个指标：

1）现金占总资产比率权重占70%

2）平均收现天数权重占15%

3）100/100/10 权重占15%

从权重来看，现金占总资产比率占比最高，属于重中之重。

今天学习目标——现金占总资产比率

概念

现金占总资产比率 = （货币资金 + 交易性金融资产）/ 总资产

货币资金可以理解为个人钱包中的现金以及你购买的货币基金等各类可以快速变现的理财产品，特点就是流动性强，变现能力强。对于公司而言，就是库存现金、银行存款、其他货币资金。

交易性金融资产，首先不是所有公司都有这项资产，其次它的特点是：短期性、具有活跃的市场、持有期间不计提资产损失。比如短期的股票、债券、基金等，可以认为它就是短期投资。对于公司而言，短期一般指一年以内，超过一年的成为长期。

总资产，即报表中的资产总计。总资产 = 流动资产 + 长期资产

流动资产变现能力强，一家公司最重要的流动资产有三项，分别是：现金、存货和应收账款

长期资产变现能力弱，主要包括长期投资、厂房、设备等。

现金占总资产比率判断没有绝对答案，MJ老师建议该指标至少大于10%，如果是烧钱行业，即总资产周转率小于1的公司，该指标要求必须大于25%。

第六期课程，选择的标的是信立泰。

从资产负债表来看，信立泰的资产总计近6年一直在大幅增长，2012年不到30亿，2017年已接近70亿，翻了一倍之多。

而现金仅在2016年大幅增长，其他年份均较2012年变化不大。这说明，虽然公司总资产在大幅增长，但公司手头的现金相对而言在减少。

从现金占总资产比率的计算结果来看，2012-2016年 5年平均值为18.9%，中位数19.1%，2016年最高达32.2%，2014年最低为18.4%，均大于10%，满足基本指标。

但是，众所周知医药行业属于烧钱行业，对于烧钱行业该指标建议大于25%，信立泰未达标。同时，2017年该指标已经下滑至12.1%，有现金短缺的风险。

信立泰现金占总资产比率2012-2017

本期，选择了信立泰的5位小伙伴：恒瑞医药、片子癀、华东医药、哈药股份、新华制药进行同行比较。

计算结果显示，5年平均片子癀拔得头筹，高达31.86%，大于25%属于模范生。而表现最差的则是新华制药，5年平均仅有10.34%，勉强及格。这6家公司，均大于10%，看来医药公司对于现金的管理还是意识蛮强的。而深受大家关注的信立泰，则在6家公司中排名第三，拿下探花的位置。

医药公司现金占总资产比率比较