周末这些重要消息或将影响股市（附新股日历+机构策略）

宏观要闻

中共中央政治局召开会议 分析研究2020年经济工作

中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2020年经济工作；听取中央纪律检查委员会工作汇报，研究部署2020年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。我们要坚持用辩证思维看待形势发展变化，增强必胜信心，善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力，集中精力办好自己的事。具体请戳：政治局重磅！931字定调经济，明年要办七件大事！未提及股市楼市，两大说法值得关注，看最全解读

点评：会议用931个字定调了今年的经济工作和明年的经济计划。会议指出，2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标。要办好“推动高质量发展，加快建设现代化经济体系，坚决打赢三大攻坚战，全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官“等七件大事。

28.5万亿元！我国前11个月进出口总值同比增长2.4%

12月8日上午，海关总署公布今年前11个月我国外贸进出口相关情况，数据显示，今年前11个月，我国外贸进出口总值28.5万亿元，增长2.4%，其中，出口15.55万亿元，增长4.5%，进口12.95万亿元，与去年同期持平。11月当月，我国进出口值2.86万亿元，增长1.8%，其中，出口1.57万亿元，增长1.3%；进口1.29万亿元，增长2.5%。

点评：海关总署统计分析司司长李魁文表示，今年以来国际经济贸易增长放缓，我国经济运行总体平稳、稳中有进，对外贸易保持较好的韧性，11月我国进出口增速较10月份加快2.2个百分点，其中进口由降转升，当月增长2.5%，反映了国内需求改善。

外汇局：11月外汇储备30955.91亿美元 前值31051.6亿美元

外汇局公布的数据显示，11月外汇储备30955.91亿美元，前值31051.6亿美元。

点评：国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，11月，我国外汇市场供求保持基本平衡，市场预期总体稳定。受全球经济增长、货币政策预期、贸易局势等因素影响，美元指数小幅上涨，主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等估值因素，是影响当月外汇储备规模变化的主要原因。

金融证券

MOM监管指引来了，机构资管能力拼硬核，将助力中长期资金入市

证监会12月6日发布了《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》（简称《指引》）共28条，对MOM产品定义、运作模式、参与主体主要职责及资质要求、投资运作、内部控制及风险管理、法律责任等进行了规范。具体请戳：重磅！MOM监管指引来了，机构资管能力拼硬核，将助力中长期资金入市，来看七大看点

点评：业内预计MOM政策出台后，保险、银行理财子公司等机构将会成为此类产品的主要投资者。后续，养老等长期资金或逐渐参与MOM产品投资，一些具有长期理财需求的个人投资者也会陆续加入。

深市股票期权制度落地，个人适格门槛50万

12月7日，深交所正式发布与股票期权业务相关的《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》等10项规则和《深圳证券交易所股票期权试点证券公司经纪业务指南》等4项指南，即日起实施。这标志着深交所已形成内容齐备、体系健全、层次清晰的股票期权制度体系，为深市期权平稳启动推出夯实了制度基础，有助于提升风险防控能力、维护市场健康发展。

具体规则戳：重磅！深市股票期权制度落地，个人适格门槛50万，详细规则一图看懂

点评：深交所相关负责人表示，股票期权业务规则及指南发布后，将正式启动期权经营机构交易权限开通、结算参与人账户开立及投资者开户等工作，并发布做市商名单。希望期权经营机构继续做好准备工作，规范有序组织投资者开户，参与全网测试，积极开展投资者教育和培训工作。

银行理财子公司可开股票账户，万亿增量资金入市在即

12月6日，中国结算修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》，针对商业银行理财子公司的相关内容进行最新修订。在修订后，银行理财子公司可参考商业银行开立证券账户，并开立相关理财产品证券账户，这为银行理财子公司海量资金入市铺平道路。

点评：券商分析师表示，根据理财子公司净资本管理办法，股票、标准化债权类资产、公募基金等标准资产风险系数为0，这意味着监管部门引导理财子公司加大对股票、债券等标准化资产的投资规模，万亿级的长线资金将投向权益市场，FOF、MOM等产品将会出现现象级增长。

产业公司

银保监会公布修订后的《外资保险公司管理条例实施细则》

外资保险公司管理条例完成修订近两个月后，新版《中华人民共和国外资保险公司管理条例实施细则》（下称“实施细则”）亦于12月6日晚正式发布。

点评：修订后的《实施细则》进一步落实保险业最新开放举措要求，多项重磅新政终于正式落地。比较发现，新细则与旧细则的差异主要包含如下三个方面：

1、放宽外资人身险公司外方股比限制，将外资人身险公司外方股比放宽至51%，并为2020年适时全面取消外方股比限制预留制度空间。

2、放宽外资保险公司准入条件，不再对“经营年限30年”“代表机构”等相关事项做出规定。

3、统一了中外资监管制度，删除了关于外资保险公司分支机构管理等相关条款，中外资保险公司适用同样条款。

邮储银行：公司股票12月10日上市 控股股东拟增持不低于25亿元

邮储银行(601658)12月8日晚间公告，公司股票将于12月10日在上交所上市。控股股东邮政集团计划自12月10日起十二个月内择机增持，增持金额不少于25亿元，本次增持未设置价格区间，邮政集团将根据公司股票价格波动情况，逐步实施增持计划。

科创板首例重大资产重组！

华兴源创(688001)12月6日晚公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买苏州欧立通自动化科技有限公司（以下简称“欧立通”）100%股权。截至重组预案签署日，交易各方初步商定标的资产的交易金额为11.5亿元。同时，华兴源创拟通过询价方式非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易中的现金对价和重组相关费用，并用于上市公司补充流动资金及标的公司项目建设。

点评：此前在11月29日，上交所正式发布了《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》。仅仅一周后，华兴源创就发布发行重大资产重组预案，成为首单科创板上市公司发股并购项目。

本周关注

本周新股申购

根据发行安排，本周暂有5只新股申购，分别为：

周二：嘉必优（科创板） 申购代码：787089

周三：和远气体 申购代码：002791

周三：中新集团 申购代码：780512

周三：甬金股份 申购代码：732995

周四：聚辰股份（科创板） 申购代码：787123

本周解禁股

东方财富网数据统计显示，本周将有60家公司总计43.74亿股限售股解禁，以上周五收盘价结算，解禁市值约合449.85亿元，较上周解禁市值环比上升54%。

点评：限售股解禁数量超过1亿股的上市公司共13家，其中江苏有线解禁股数量达到5.72亿股，为限售解禁股数量之首，解禁时间为周四（12月12日）。解禁市值超过10亿元的上市公司合计有14家，其中家家悦解禁市值95.42亿元排名第一，解禁时间为周五（12月13日）。

11月CPI、PPI将公布

周二，11月CPI、PPI将公布；周三，11月M1、M2、新增人民币贷款金额、社会融资规模情况公布。

点评：国泰君安预测，11月食品CPI将再度上行，加上原油价格上涨，整体CPI增速或继续上行至4.4%；11月工业品价格涨跌互现，考虑到2018年同期的低基数，预计PPI小幅改善至-1.5%。11月流动性略宽松，企业和居民融资需求或仍较疲弱，结合2018年同期低基数，M2或仍维持在8.4%；11月信贷将季节性回升，再考虑到存款类金融机构资产支持证券和贷款核销或将季节性回升，预计11月社融将达15000亿元，增速或维持在10.7%；结合考虑季节性因素，预计11月新增信贷将回升至12000亿，信贷增速或小幅放缓至12.3%。

美联储召开12月会议

12月12日，美联储将召开12月议息会议。

点评：今年以来，美联储已经进行了三次降息。7月31日，美联储宣布2008年12月以来的首次降息；9月18日，美联储再次宣布下调联邦基金利率25个基点到1.75%至2%的水平。10月30日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.5%至1.75%的水平。临近年底，多家机构预期美联储12月12日的议息会议上不会继续降息。

机构策略

海通策略：市场孕育转势

①8月以来市场整体处于牛市3浪初期折返跑蓄势阶段，目前折返跑形态较完整，参考历史，市场转势向上需要基本面和政策面向好信号。②当前可能的经济和政策组合中，最优的是经济数据平、政策略偏暖，接下来1个月是验证窗口期。③目前仍是布局期，春季行情启动时银行地产望先修复，着眼明年全年，利润增速更快的科技和券商更优。

华泰策略：配置景气拐点或优于低估值策略

从资金面来看，当前外资持续净流入与解禁带来的股票供给增量并存，市场流动性预计总体保持中性；从政策面来看，政治局会议定调稳增长、保稳定，政策逆周期调控的重要性提升，但A股层面对于2020年的经济走向尚存分歧；从市场结构来看，12月以来依然是景气主线主导，TMT+消费涨幅居前，而低估值相关板块较弱，机构或积极布局来年的景气方向。在行业配置方面，我们建议继续把握景气拐点回升行业，年内维持Q4策略（建材/家电/汽车，及电新/机械的个股精选），逐步布局明年一季度结构性通胀预计减压后三个“大年”（电动车上中游、电子、云计算）的机会。

光大策略：多个窗口期临近，底部配置期保持耐心

上周市场企稳回升，根源还是市场估值偏低和悲观预期改善的支撑作用。TMT再次大涨，符合我们12月观点中“TMT回调可买”的判断，因为在整体制造业投资低迷背景下，TMT资本开支和集成电路产量增速仍在提升，未来将继续受益于国产替代加速和政策支持力度提升。往后看，本周起将迎来多个重要时间窗口：即将公布的11月经济和金融数据将检验PMI反弹成色；政治局会议召开完毕后将迎来中央经济工作会议，可期待会议释放更多逆周期调节信号；美方原定加征关税生效日期已临近，我们认为外部因素影响已持续弱化，即便最终关税生效，则意味着大博弈催化政策再调整逻辑再度成立。非典型滞胀仍将制约市场上涨，但我们判断明年1季度通胀回落后有利于打开政策宽松空间，当前仍是底部配置期。行业配置上，建议继续增配TMT，可逐步增加对5G应用端关注；关注汽车景气度改善，包括新能源在内的行业有望修复估值；周期中建议关注受益地产竣工改善的建材和有色。

方正策略：暖冬行情进行时

1、暖冬行情进行时，核心在于政策密集加码之后的经济阶段性企稳。

2、2008年以来，为应对经济下行政策共有三轮加码。2018年至今的经济下行政策阶段性加码，截止目前集中在三个阶段，分别是2018年7月至10月，2018年底至2019年年初和2019年8月至今。

3、后续经济企稳的驱动力来自于基建，关注低估值且和经济早周期相关的金融、地产、汽车、建材等行业。