2017-12-26市净率PB，到底有什么用？

一，对市净率的公式的理解，

市净率（PB,price to book value)指的是公司股票总市值除以公司净资产，或者以每股股价除以每股净资产。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。

当然也可以对这个公式进行变形得到如下的两个公式：

ＰＢ= PE (动)×ROE,   股价 = PB × 每股净资产

总市值很好理解,但是什么是净资产呢？

净资产=所有者权益（包括实收资本或者股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）=资产总额-负债总额。

或者也可以更通俗的理解为：

净资产=有形资产– 无形资产- 负债总额

有形资产好理解，而无形资产我理解主要是品牌商誉和知识财产权（专利）。

二，市净率是高好还是低好？

对公式里面的出现的几个概念进行解释以后，相信你应该已经看出来，市净率应该是越低越好。可以简单理解为市净率高代表公司是无形资产多，或者是负债很高。

例如，A公司是市净率是100，意味着如果你想买下这家公司，就得花100倍于这家公司的净资产的价格。

想想有没有什么物品是你愿意花它当前价格的100倍买下它的？如果你有想到，那么马上行动，是时候证明你壕啦！！

三，哪些公司适合用PB进行估值，哪些公司不适合呢？

1. 对于一些成熟的周期性行业，不适合用PE（市盈率）估值，而适合用PB估值。比如，煤炭、钢铁、有色金属、证券、银行、地产等。比如，15年上半年股市大涨，券商股也会跟着大涨，利润很高，PE（动）增加的不多，但是15年下半年的股灾时，券商股也会跟着大跌，利润下跌，PE更低。而在漫长的熊市中，券商股、银行股的PE一直都是很低。如果要发现投资价值，就需要比较PB的大小，越小买到手就越安全。

2. 而对于固定资产较少的、商誉或知识财产权（专利）等无形资产较多的行业，如互联网企业、高科技企业、服务业以及快速消费品行业等均不太适合用PB来进行估值。尤其是在中国的会计体系中一般不在会计报表中反映品牌、专利、特许等无形资产，所以使用市净率方法估值就会产生较大的偏差，此类公司用市盈率估值相对更为合适一些。当然了，即使这样，如果PB太高，也同样意味着短期投资的风险太大，应该等待时机再入场。

3. 可以对同行业的股票进行PB的对比来确定其是否过高或过低。

总结一下，本文解释了三个问题：

1，PB的概念和公式

2，PB的高低意味着什么

3，什么样的行业适合用PB进行估值。

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