拜托，不要跟我谈估值！

“估值是他人眼中你的公司值多少钱，而我唯一关心的是，公司对我有什么价值。”

文/贾森·弗里德 37signals合伙创立人

最近一些初创公司在调侃，他们就好像置身于梦幻般的球赛中。你听说没有，Lyft又融资1.5亿美元，市值达到了25亿美元？Uber把融资额提高到了28亿美元，市值达412亿美元！获得风投的这些起步公司，市值翻了近25倍，尽管无任何产品推出，抑或尚无形成任何营运模式。

创业者天生就有强烈的竞争意识，募资也演变成了一项体育竞赛，而不是认真构建可持续发展的商业模式。几年来，有近百位私人投资者、风投公司和私人股权公司曾与我们联系。他们想把钱投给我们，但我不愿接受。

这并不是狂妄自大。因为我知道，接受这些投资是要付出代价的。我想交付的是客户想要的产品，而不是投资者想象的产品。我想按照合理的时间表一步步使公司发展壮大，而不是受董事会左右。对于许多初创公司来说，募集资金会使其发展异常加速，进而带来不必要的风险。

2006年，我收到了杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）个人助理的邮件。一直以来我都很敬佩这位亚马逊网络购物中心的缔造者以及他看待世界的视角。经过数次电话沟通和一次西雅图会见，杰夫购得了我们一小部分公司股份。事实上，杰夫购得的是我本人持有的部分股份，我的合伙创始人因此面临的风险非常小，而且这次交易使我们能够直接获得当前最成功企业家的支持。

说到底，风险资本并不是免费的午餐。杰夫知道这一点。所有投资者都知道这一点。没错，你可以看公司的收益和利润率，但现在许多科技公司几乎没有任何实实在在的基础。他们都是基于幻想。而且，通常情况下是，你获益越多，你的价值越低。因为，没有什么能像现实那样击破估值泡沫。

几年前，我们提出了公司财务价值问题。老实说，估值过程有点蠢！我们画了几张图表，做了一些有根据的推测，捏造了一些数据，和所有人一样！我们现在就承认了吧：财务预测是一种大而臃肿的猜测。做出的都是最好情况下的预测。因为都是假设，为什么不直接给一个数字了事算了？

我不知道我们公司值多少钱，但这并不影响每天的日常工作。我知道我们的收益和利润有多少。我知道我们解决客户需求的速度有多快，我也知道上周有多少人注册成为了我们用户。这些数据对于我来说才是真实的数据。而市值是一个某些人认为你值多少钱的虚构数字，高低起伏不定。除了分散注意力，看不出任何真正的价值。

（全文刊登于《中欧商业评论》2015年11月号）