大健康行业已处爆发前夜 投资国际医学要趁早

近期，西安国际医学投资股份有限公司（国际医学000516sz）发布公告，确定了公司未来五年发展战略目标。国际医学正在推动整体业务的战略转型，公司将从目前“商业零售+医疗服务”的双主营业务架构模式，向医疗服务类业务方向开启战略转型。公司将充分利用现有医疗服务平台，加大医疗服务业的投资，扩大医疗服务规模，打通健康产业链条，将公司打造成具有行业领先地位的健康管理集团。

特色医疗服务 增长迅猛

国际医学在医疗服务领域已经提前布局，未来业绩提升空间巨大。公司全资拥有的西安高新医院，是全国首家社会资本举办的三甲医院。2016年度，西安高新医院实现营业收入5.95亿元，净利润8300万元，净利润较上14.33%。

2017年初，西安高新医院医疗美容中心正式投入运营，引进美国、韩国和以色列的先进设备，创新融合美国、瑞士、韩国、日本和台湾的抗衰老、细胞疗法、微整形等技术精髓和临床实践经验。从目前趋势看，有三级甲等医院证书的医学美容中心竞争优势十分明显，2017年收入达到近2000万元，未来增长仍具有很大的潜力。

西安高新医院生殖医学中心建筑面积18000平方米，规划辅助生殖周期每年4万例，是目前国内规模最大的生殖医学中心之一。由台湾最大的辅助生殖医学中心——台北医学大学附设医院派驻专家领衔，在国内引进开展人类辅助生殖技术方面的卫生专业技术人员，同时聘请韩国生殖医学团队作为长期技术指导。中心运营达到设计规模时，预计年均收入8亿元，年均利润3亿元。

高新医院先后与高陵区医院、凤翔县医院、西安日化医院等18家医疗机构共同组建 “西安高新医院医疗联合体”，并与西安市八院合作成为技术协作单位，以实现上下联动、优势互补的卫生资源整合。

2016年12月底，国际医学与商洛职业技术学院签订附属医院房屋、土地和设备的整体租赁合同，实际接管商洛职业技术学院附属医院(即商洛市第二人民医院)的运营管理。商洛第二人民医院2016年营业收入近1亿元；在2017年前4个月中，在西安高新医院的技术之下，商洛国际医学中心医院门急诊、住院和手术数量提高显著，将成为2017年国际医学医疗板块增长的新动力。

延伸大健康产业链 加速布局医疗行业

国际医学借助国家培育特色小镇的东风，拟投资15亿元作为启动和引导资金，筹划在西安高新区西太路沿线，规划建设国际健康小镇，整合各方面的资源优势，在大健康领域进行投资布局。

作为国内知名医疗机构——西安国际医学投资股份有限公司直接发起设立君安人寿保险股份有限公司，构建“医院+保险”模式，从专业上解决了人身险尤其是健康险的专业化运营的问题。君安人寿保险机构作为专业化的信息代理人和医疗服务团购方，将使得医疗市场的价格形成机制更有效率。

从现在到公司业绩爆发性增长元年的2019年，公司最大的看点将集中在对公立医院或者企业医院及其他医院的并购整合、高新医疗技术的成果转化、君安人寿保险的设立、产业并购基金的运作等几个方面，一旦在上述领域实现重大突破，公司将在内生与外延发展中充分获益。

医疗大健康行业目前正处于一个爆发的前夜,一方面,医疗服务需求作为人类的基本需求,具有显著的刚性特征,随着国民经济的持续发展、人民生活水平的逐步提高以及人们健康意识的提升,医疗服务需求不断增长;另一方面,医疗卫生资源总量不足、结构不合理等问题客观存在,导致了医疗服务市场整体呈现出供不应求的态势。

在政策层面,国家最新出炉的《“健康中国2030”规划纲要》中明确提出健康服务业总规模将于2020、2030年超过8万亿元和16万亿元。与此同时,资本市场对医疗资产的关注度也正在逐步上升。有分析师指出,从长期看来,国际医学获得了盈利能力稳定的医疗服务资产,增强公司本身可持续盈利的能力。在上市公司建构的医疗服务网络大幅提升后,预计上市公司的盈利水平和每股收益水平都将得到较大改善。

商业零售板块价值不容小觑

国际医学原有的商业零售板块仍然是公司业绩的主要支撑点。公司于2017年5月终止出售开元商业有限公司100%股权的重大资产出售,此次终止重组表现了公司对自己商业零售板块价值的高度自信，也表明公司自身资金充足，能够支持未来战略的开展。

开元商业2016年度实现营业收入33.35亿元，净利润1.44亿元，为公司贡献了大部分的收入与利润，业绩依然可圈可点。2017年1季度，开元商业收入11亿元，净利润5400余万元，仍处于上升通道中。

新兴医疗板块的迅猛发展加上传统商业零售板块的持续发力，为国际医学未来的业绩增长提供了源动力，公司2017年半年报的业绩值得期待。