金岩石：没有王石的万科更有价值

点击图片：《中外管理》杂志30元包邮（新疆、西藏除外）

编者按：一时间，“万宝之争”沸沸扬扬，众声喧哗。观察各路高手的观点，大抵有四个角度：一是视此案为纯粹的资本博弈，什么道义、情怀统统都靠边；二是宝能在明处，高手在暗处，宝能只是为人火中取栗，螳螂背后或有黄雀也未可知；三是此案为暗中权斗，阴谋论密布；四是关注此案所涉及的规则，以及此案可能反映出的一些新情况。新年伊始，本刊特邀请三位知名财经观察家，从不同维度解读该事件，希望能对企业家们在资本市场的发展有所帮助。

现代企业的制度基础是公司法治，不是创业者的人治，同股同权多者胜。一个不承认资本话语权的“企业家王石”也该清醒了！

文/金岩石

王石发飚了，媒体铺天盖地的报道是万科与宝能之争，果真如此吗？

众所周知，万科的大股东是华润，已经多年了，坊间只知王石不知华润，这并不正常！“王石”激起千层浪，从此万科不姓王。以名为本的“企业家王石”大发雷霆，原因尽在于此。所以，这并不是所谓万科与宝能之战，而是王石与大股东之战。

宝能并不是“野蛮人”，华润的沉默已经说明华润默许了宝能的入主，就像王石原夫人默许了田朴珺一样。股东如当年的王夫人一样大度，现在宝能的地位几乎就像待嫁的田美女。

善意还是恶意？

现代企业是商品，控股万科的交易如路人甲买茶叶蛋，只有量的差别，本质并无二致。中国股市中，举牌和被举牌的公司现在就有20多家，唯一的差别是“善意”还是“恶意”。资本市场上的所谓“善意”收购，绝非所谓“王石之善”，而是举牌收购者能否给企业带来更多的内在价值。抛开王石的个人粉丝，如果你是万科的一个普通股东，你能够容忍公司的实际控制人像王石这样潇洒吗？每年拿着千万年薪，上哈佛，约美女，爬珠峰……请问：王石最近数年给万科创造了什么价值？

王石是我们这一代人的幸运者。要知道，在1980年代初那个“万元户”时代，王石已经有了300多万元的财富，当时300万资产的价值远高于现在的三个亿。按理说，王石作为中国成功企业家的代表，如今身价早该超过100亿元了！然而据胡润富豪榜的评估，王石目前的身价仅略高于1亿，主要原因还是宝能举牌让万科股价上涨逾70%的结果。从财富增长的角度看王石：第一，他并不是很成功；第二，他应感恩于宝能。

路人甲买茶叶蛋，商贩也知道应该说一声“谢谢”，而绝不会质问：“你的钱是否干净？”中国市场经济已发展多年，居然还有像王石先生所质疑的奇葩问题，真不知是进步还是倒退。如果宝能是认真的投资方，在举牌万科前后一定会先和华润沟通，再与万科管理团队的代表沟通。其实，宝能现在做这两件事情也不算太迟。众所周知，万科早已进入“郁亮时代”，如果宝能要和万科的管理团队沟通，现在还需要找王石吗？廉颇老矣，尚能饭否？

王石败局已定

无可否认，王石曾经给万科创造了价值，就像俏江南的张兰一样优秀。如今俏江南易主，张兰“净身出户”，这就是资本的话语权，也是所有上市公司共同遵守的游戏规则。一个不承认资本话语权的“企业家王石”也该清醒了！

现代企业的制度基础是公司法治，不是创业者的人治，同股同权多者胜。若想继续控制万科，王石最后的法宝或许是郁亮控制的“事业合伙人”。万科事业合伙人持有万科4.14%的股份，按照近日停牌前的股价，市值逾111亿！再加上王石名下的区区500万股，市值逾1.2亿，合计略高于112亿的话语权能让王石翻盘吗？要知道，万科现在的市值已经超过了2700亿。

目前，宝能持有的股票占万科公司的22.45%，此外还有“援军”——安邦集团持有的5%，王石若通过股东会表决任何重大决议，需要80%以上的股东参与表决，还要得到2/3以上的到会股东支持，才能颠覆宝能安邦的联盟。而万科股东会的记录显示，股东会的有效投票权从来没有超过50%。只要有算术常识的人都明白：王石最后一搏，败局已定！

苹果公司在乔布斯去世之后市值暴涨一倍以上，投资人的担忧烟消云散，心悦诚服地接受了继任CEO库克的团队。长江后浪推前浪，一代新人胜旧人。王石早已是万科的“食利者”而非创造者，郁亮团队若有情有义，此时必须支持王石完成他个人的最后一搏，绝不轻言放弃，但要遵守规则认赌服输。

万科需要郁亮，未必需要王石。和苹果公司的传承一样，没有王石的万科将更有价值！

特约编辑：马小琳

来源：中外管理杂志

中外管理杂志公众号已开通“评论”功能，欢迎大家点击文章下方“写评论”参与拍砖，精彩的观点我们都会第一时间上墙分享给大家

不需要华丽的包装 我们坚守原创的力量

直接点击，查看近期最受关注原创文章：

1. 芮成钢：你急什么？

2. 急，因为弱者思维

3. 德国人为什么不提互联网？

4. 总导演谢涤葵揭秘《爸爸去哪儿》：集团军作战的完胜秘籍 5. 让你惊呆的日企管理 6. 谁把郭振玺逼上了不归路？ 7. 中国应该向世界冠军德国学习什么 8. 八次被否定，最终成功逆袭的《我是歌手》，如何让明星再站选秀台 9.金钱永远不是早起的理由：Facebook、苹果两位CEO清华演讲的启示 10.郭美美代表了中国制造业的未来方向？ 11.湖南卫视17年“变形 计”

12.北大1898咖啡馆：中国式众筹“策源地”

13.《狼图腾》背后的社会心理密码

14.别人都“掌握核心科技”了，海尔为何还在玩管理模式？

15.谁都离不开应酬，饭局上如何自保?