高频交易

        HFT是“高频交易”（high-frequency trading）的简称。

          在证券市场每天几千万次的交易中，50%～70%是用高速电脑完成的。这对我们有什么意义呢？只需半秒钟，大约500毫秒，点击一下鼠标，你就能完成电子交易报单。同样是在短短半秒的时间里，你只买卖一次的股票，使用超级计算机的那些大机构就能买进卖出这只股票好几百次，而且每笔交易都能获得微小的盈利。迈克尔·刘易斯写了一本畅销书《高频交易员》（Flash Boys: A Wall Street Revolt），揭露了高频交易的很多内幕。他说：“美国股票市场，这个全球市场经济体系最有代表性的市场，现在却被联手 操纵……操纵者是证券交易所、华尔街大型银行和高频交易员……他们可以预先判断出你想买的公司的股票，然后可以在你之前抢先买入，再转手用更高的价格卖给你！”这些高频交易员的交易速度到底有多快呢？一家高频交易公司花费2.5亿美元改造芝加哥和纽约之间的光缆，让其变得更直、更短，而且重整光缆周围的地形地貌，结果让芝加哥和纽约两地之间的数据传输时间减少了1.4毫秒！但这么快还不够。有些交易完成的时间只需几微秒——1微秒等于1/1000000秒。不久，高频交易技术就能把交易完成时间缩短到纳秒，也就是1/1000000000秒。与此同时，他们正在海底铺设电缆，他们甚至要用太阳能无人机作为微波中继站，来连接纽约和伦敦的证券交易所。

      这些投资新时代下的新世界的复杂情况，让人感到头昏脑涨，和光速一般高频交易的机器人在证券市场上竞争，我们的胜算有多大呢？

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    《商业内幕》2012年09月27日刊载文章，邀请对高频交易一直持批评态度的交易员加勒特·奈纳(Garrett Nenner)用浅显易懂的语言来解释其问题所在。

奈纳比喻：比如你要在超市花5美元买一加仑牛奶，但当你走到收银台结帐的时候，价格已经涨到了5.05美元，而且你只能买到四分之三加仑。在这个情形里，高频交易的证券公司就是速度极快、且能推测你购买行为的其他顾客。但如果这样的顾客太多，超市可能就很难维持正常的秩序了。

        高频交易由于负责交易的计算机发生故障而引起的大小事故也频频见诸报端，2012年早些时候骑士资本的巨额亏损和BATS交易所的“闪电崩盘”，

      高频交易原本旨在做市并提供流动性，在此大前提下，速度的最大价值是防守，即在市场情况变得对自己不利时能及时撤回订单，而将速度作为攻击手段去掠夺别人的财富，永远是违法违规且不被监管所允许。认识这一点，才会确保实现高频交易的真正价值。