医疗改革快评

2016年以来，医药板块并未走出独立行情，而医改将从政策层面给部分医疗板块带来投资者关注度，并将从不同维度上直接利好分级诊疗、互联网医疗、医疗信息化，并间接利好医疗服务、零售药店、线上药店和低价仿制药。

文 |徐友界 分析师

倪恺灏分析师

贾雅希分析师

核心提示：

本次深化医改的重心首先是扩展改革试点范围和分级诊疗试点，其次是推进医药药品集中采购努力挤压中间流通环节，最后是提高基本医保和基本公共卫生服务经费人均补助标准和推荐医保全国联网。莫尼塔认为，2016年以来，医药板块并未走出独立行情，而这次医改将从政策层面给部分医疗板块带来投资者的关注度，并且本次政策将从不同维度上直接利好分级诊疗、互联网医疗、医疗信息化，并间接利好医疗服务、零售药店、线上药店和低价仿制药。

国务院总理李克强4月6日主持召开国务院常务会议确定了2016年深化医改重点，一是将城市公立医院综合改革试点城市，由100个扩大到200个；二是在全国70%左右的地市开展分级诊疗试点；三是健全补偿机制；四是全面推进公立医院药品集中采购，建立药品出厂价格信息可追溯机制；五是完善基层医疗机构绩效工资制度；六是推进基本医保全国联网和异地就医结算，提高基本医保和基本公共卫生服务经费人均补助标准。

本次深化医改的重心首先是扩展改革试点范围和分级诊疗试点，其次是推进医药药品集中采购努力挤压中间流通环节，最后是提高基本医保和基本公共卫生服务经费人均补助标准和推荐医保全国联网。

莫尼塔认为，2016年以来，医药板块并未走出独立行情，而这次医改将从政策层面给部分医疗板块带来投资者的关注度，并且本次政策将从不同维度上直接利好分级诊疗、互联网医疗、医疗信息化，并间接利好医疗服务、零售药店和低价仿制药。

• 推进基本医保全国联网和异地就医结算将推动医疗信息化

本次医疗改革明确提到将推进了基本医保全国联网和异地就医结算，并统筹推进各级人口健康信息平台建设和互联互通。除此之外，本次会议还提到将建立药品出厂价格信息可追溯机制。

莫尼塔认为这将推动我国医疗信息化标准的建立，并成为推动医疗信息化的一个重大利好。而医疗信息化也将从非公立医疗信息化市场转战至公立医疗信息化。医药云、医保云、医疗云、健康云也将全面输出到公立医疗机构，“医疗+大数据”商业模式将加速落地。

• 在全国70%左右的地市开展分级诊疗试点，将直接利好分级诊疗和互联网医疗概念

在此前的《国务院办公厅印发关于推进分级诊疗制度建设的指导意见意见》中层提出，到2017年，分级诊疗政策体系逐步完善，医疗卫生机构分工协作机制基本形成；到2020年，分级诊疗服务能力全面提升，基本建立符合国情的分级诊疗制度。而本次的国务院常务会议有一次增加了分级诊疗推广的确定性。一个政策的实施会经过小规模试点到大规模试点再到全面铺开的阶段，此次医疗改革的讲话意味着分级诊疗将正式进入大规模试点期。

近年来我国医疗器械设备需求处于持续增长态势，预计今年全国医疗器械销量有望突破3000亿。在政策进一步松绑、“互联网+分级诊疗”进一步完善之后，基层首诊、双向转诊的诊疗模式形成，基层医院将迎来设备更新换代高峰，预计国内医疗器械销量有望突破1万亿。莫尼塔认为，这是分级诊疗和互联网医疗经过了多年的摸索后，会在短期内迎来井喷。

• 药品改革深化 零售药店、网络药店迎来发展的春天

会议在公立医院药品集中采购的政策中提到，要让患者可以自主选择在医院或零售药店购买药品。这一举动一方面预示着医疗机构相对于零售药店在药品销售端的绝对优势将被逐渐打破，另一方面释放出医院处方外流更确定的可能性，为零售药店，尤其是网络药店，带来更大的市场空间。

莫尼塔近日的草根调研显示，医保控费的逐渐收紧使部分医疗机构的药品需求量流向了零售药店。不仅包括由于医保控费而压缩的医保药，也包括销量增长较为明显的自费药。由于政府对药品压价需求迫切，招标越来越严格，导致不少药企的药品弃标。因此这些药品只能通过零售药店销售，从供应端扩大了零售药店的市场空间。

另外，患者可以在医疗机构或零售药店中选择的前提即是医院处方的外流。获得处方将会大大促进零售药店，尤其是网络药店的发展。早在2015年5月，国家食药监总局即发布了《互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿）》，拟放开处方药在互联网的销售。虽然目前该管理办法尚未定稿下发，但各地的网络处方平台已经在逐渐搭建，医生处方也在逐渐走出医院。如今年3月25日淄博市卫计委便签署了协议，与第三方共同搭建网络处方平台并允许患者使用该平台直接向药店购药。此次国务院会议明确了医院处方外流是符合医改大方向的，为零售药店、网络药店支出了明确的市场空间。

• 分级诊疗大力推进 中基层医疗机构药品销量正大幅上升

会议指出，要扩大参与城市公立医院综合改革的试点范围，并且要在全国70%左右的城市开展分级诊疗试点。这体现出政府有决心并有行动地在大力推进分级诊疗，推进医疗资源的合理分配。这一进程的加快将会增加一级医院、二级医院、及社区医院等中基层医疗机构的患者数量，同时增加中基层医疗机构的药品需求。

近日，莫尼塔的草根调研显示，在我国药品销量整体稳健增长的大背景下，中基层医疗机构的药品销量增长非常迅速，相较而言大型三甲医院的药品销量则增长缓慢。分级诊疗政策的持续推进将会使中基层药品销量增长的趋势持续并加剧。

值得注意的是，在三级医院与中基层医疗机构之间此消彼长的药品销量并非针对同样品类，三级医院减少的药品往往是价格较高疗效较好的品类，而中基层医疗机构增加的药品则主要是前者的替代药，价格较为低廉。同时药品招标正在大幅压低国产药价格，尤其近日福建省在省招之后的带量二次议价将国产药品价格在省招标价的基础上再次大幅削减。在此压力之下，国内药企更需要采取以量补价的方式保持收入。率先布局中基层医疗机构用药的药企或可以抢占先机。

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