2019-03-21

外汇监管详解

     正如有人的地方就有江湖，有钱的地方就有监管。在金融行业这个资本高度集中的地方，“监管”一词儿如雷贯耳，证监会、银监会、保监会、ICO监管、外汇监管...随便哪一个都能在金融市场掀起一股狂风骇浪。

     今日，我们就来了解外汇监管这件事儿：外汇经纪商为什么要接受监管？在搞清楚这个问题之前，我们先来简单的了解一下外汇监管到底是怎样一回事儿。

      我们都知道，外汇交易活动的主力军包括中央银行、机构投资者、保险公司和零售投资者等。外汇市场的交易活动主要由高频交易(HFT)和零售投资者的在线交易构成。我们所说的外汇监管，通常指的就是一国政府对零售外汇市场主要参与者的投资活动进行的监管。

监管牌照是进入金融市场的通行证，在我国，一般由银监会、证监会和保监会等部门分别颁发，对持牌主体的所从事金融活动进行事前监管、事中监管和事后监管。

由于现阶段国内还没有正式将外汇保证金交易纳入监管范围，没有对应的监管牌照，因此，市场上的经纪商牌照都是来自世界上其他国家。这些国家所设立的监管机构，有的监管严格，条件苛刻，牌照下达周期长，也有的办理迅速，成本低，还有的国家牌照虽然含金量高，却很受限制。

那么，是单纯以监管力度论英雄还是综合考虑性价比？

下面，我们就来扒一扒当前外汇市场上出现频率最高的监管牌照，请根据您的实际情况对号入座，相信看完本文你就能找到最适合自己的。

异常严格十分受限基本与普通经纪商绝缘系列

一美国NFA

美国NFA可以说是零售外汇行业里的监管标杆，除嘉盛集团、OANDA、盈透证券（IB）、TD Ameritrade这四家行业巨头以外，暂无其他经纪商有能力取得。当然，作为监管牌照里的最强王者NFA也并非十全十美，除了费用最昂贵、最难申请之外，也是最难维持的。除此之外，NFA对美国投资者十分有效并不代表着对其他国家的投资者一视同仁，比如，在2012年的百利事件中，中国投资者就未能追回资金。

总结美国NFA：不重出江湖已经很多年，但江湖上都是他的传说。

二日本FSA

除了在牌照购买费用、申请难度、维持难度上与美国NFA有得一拼之外，日本FSA还明令禁止本国经纪商向非本国公民提供零售外汇相关服务，并出于保护本国投资者的态度，积极引导本国公民在本国经纪商处进行交易。

总结日本FSA：含金量高，性价比低。          

经纪商眼中的金字招牌最受普通投资者信任系列

一英国FCA

毋庸置疑，选择FCA的原因就俩字儿:安全。

英国FCA是最为中国投资者所熟知的监管牌照。以“安全”著称的FCA在几次经纪商破产事件中都表现出了对投资者超强的保护力度，更为重要的是，FCA对各国投资者保护一视同仁。因此，拥有FCA监管牌照的经纪商在获取客户信任上更胜一筹。

但值得注意的是,英国FCA监管牌照的申请并不简单，最低的资本要求730K欧元（约合人民币500多万元），申请时间长达一年，并要求在英国当地设立实体办公室、工作人员和各种相关报告，信息披露方面也有详细的要求，且要求经纪商为投资者提供负余额保护。

总结英国FCA : 磨人的小妖精，安全的守护神。

二香港SFC  

不管从监管机构的合规要求，还是从申请成本上来说，香港证监会的标准都非常严格。截止2018年9月，持牌香港经纪商仅有47家，一些声称自己是香港监管，实际上并没有监管或者只是香港金银贸易场监管，香港金银贸易场只是一个行业协会，没有任何监管权力。因此，SFC每个月都会以高频率更新无牌警告名单。

经纪商想获取SFC颁发的杠杆式外汇交易牌照，注册资本要求在3000万港币，并对持牌经纪商有很严格的要求，除了申请牌照费用和相关材料之外，还需要每年缴纳年费并提交周年申报表，超过四个月未缴年费或未提交报表都会被撤销牌照。

总结香港SFC :名副其实的三高牌照，国际含金量高，取得成本高，维护成本高。

澳大利亚ASIC

澳大利亚作为外汇监管最为严格的国家之一，其外汇监管机构澳大利亚证券投资委员（ASIC）在国内的信誉、监管效力受到很多经纪商以及投资者的信任。

而在欧盟杠杆降低至30倍之后，很多经纪商都在寻求高杠杆的监管，澳洲ASIC的牌照也因此受到了更多的关注。不过，获得ASIC的牌照也不是那么容易的事情，在以前的监管条例当中，持有100万澳元自有资金即可获得ASIC的牌照，但是从16年开始，澳洲为了打击零售外汇经纪商的违规行为已经停止发牌了，目前想要获得澳洲ASIC牌照基本只能依靠转让途径，而截至目前转让费用已高达400万美元，普通的经纪商较难承受这个价格。

总结澳洲ASIC:东西是好东西，可惜错过了最佳买入时期。

二塞浦路斯CySEC

塞浦路斯CySEC的牌照在这两年非常受欢迎，监管趋向于更加严格，塞浦路斯监管为投资者提供负余额保护政策，当类似于黑天鹅事件发生时，可获欧盟计划赔偿金7万欧元，属于性价比高的那一挂，国际认可度较高。

拿到塞浦路斯CySEC牌照后就可以在整个欧盟区开展业务，而且还拥有良好的企业税收优惠，牌照申请耗时也较短，申请条件也相对简单，只需4个当地法人和6-8名员工，开设办公室，Stp类型的牌照保证金5万欧元，MM类型牌照保证金73万欧元。

总结塞浦路斯CySEC：经济适用牌，颜值一般，性价比高。

牌照千千万，安全第一条。持牌不规范，用户两行泪。