旅业竞争背后的资本运作 谁会是下一个被整合的对象

8月份突如其来的股灾让整个资本市场迅速变得寒冷，以往欣欣向荣的互联网行业首当其冲。除了每天大片倒下的不知名小型创业公司以外，很多大型互联网企业同样过得异常艰辛。

大众点评和美团网毫无预兆地宣布合并，组建新美大集团并向腾讯靠拢；携程、去哪儿两个老冤家在百度的撮合下宣布合并，最近关于途牛的小道消息更是不绝于耳。相信对于整个行业来说，竞争公司合并大潮才刚刚开始。

围绕互联网最后一块儿“重磅蛋糕”旅游生活，BATX已经默契地下了多年闲棋，终于到了最终收网的关头。不过，在上述几家合并案尘埃落定后，阿里却迟迟没有落子，业内不禁揣测阿里潜在的意向，谁有可能会成为下一个合并的对象呢？

我们不妨在现有条件下大胆分析一下，穷游和在路上这两家同为阿里投资的公司，是否有进一步融合的可能性。

1、两家公司商业模式相似，但具备高度互补性

首先来看两家公司背景，穷游2004年成立于欧洲的留学生宿舍，是国内最大的出境游一站式平台,为用户提供原创实用的出境游旅行指南和旅游攻略、旅行社区和问答交流平台，核心产品行程助手和穷游折扣帮助用户在旅行的行前制定行程，完成机票、酒店预订、签订、租车等服务。

淘在路上成立于2011年，盛大出身的陈伟带着一帮交大毕业的研究生开始创业，研发了一款通过智能手机完整记录旅程的手机App——在路上。基于良好的用户体验，经过两年多的发展积累了超过1000万的用户。2013年，原携程旅游业务负责人唐一波加盟，公司发展进入快车道。2014年4月上线淘在路上电商平台正式开始了商业化运营，成功实现UGC社区的商业化转型，目前淘在路上已经成为专注旅游目的地服务的最大的移动旅行生活平台。

尽管从成立时间来看，淘在路上才刚刚四年，但它却是最先完成旅行UGC社区——旅行电商转型的。随后同样做旅游UGC社区的穷游也推出了穷游折扣，走上了旅行电商变现的道路。

从用户体量上来看，穷游通过十年的积累，用户规模、品牌知名度要强于淘在路上，特别是穷游锦囊的攻略PGC内容影响力很大。但在转电商之后，穷游的商品运营能力很弱，所以穷游折扣的电商实际上更像是一个广告投放的渠道，各在线旅游厂商在穷游折扣上投放广告，穷游赚取的是广告的点击费用，而不是每一笔交易的成交佣金，穷游折扣商城不具备截留供应商现金账期的能力。此外，不具备商品运营能力就意味着穷游折扣只能被动推荐各在线旅游厂商的产品，商品成交量、商品转化率就变得不太乐观。

而淘在路上尽管在用户规模上没有穷游那么长时间的积累，但它有一只专业的商务团队和专业的运营团队。2013年，携程前旅游度假事业部负责任人唐一波加入淘在路上，并带来了整个商务拓展团队；随后前淘宝旅行负责人李鑫也带着一支完整的电商运营团队加盟。所以淘在路上可以通过专业的商品运营，科学的流量控制以及出色的营销手段促进销售，从而收取的是各在线旅游企业的交易佣金。

同样都走了旅游电商的变现道路，但是基因不同的两家公司具备高度互补性。如果两家公司合并，穷游的用户规模、品牌知名度以及优质的PGC内容可以带来可观的流量，而淘在路上则擅长将这些流量变成白花花的现金流，这恰恰是两家公司都希望最终达到的目标。倘若不合并，穷游一直希望的商品运营能力非一朝一夕可以实现的，而淘在路上想要获得流量也势必要付出更高的成本。

2、两家公司背后都有阿里的影子

2013年6月 穷游完成B轮融资，最大的投资方就是阿里巴巴，而在此两个月前，阿里巴巴还独家投资了淘在路上（原在路上），所以两家公司背后都有阿里巴巴的影子。

而在BAT大战中，百度由于上个月闪电以换股的形式与携程达成合作，帮助携程合并去哪儿的同时，也确立了自己在BAT布局旅游行业的优势地位。腾讯除了投资艺龙、同程布局传统旅游行业之外，最近一直在美团和大众点评合并的新美大集团上动作连连，相信很快就会达成新的协议。反观，阿里近期在旅游行业上并无新的布局，明显处于下风。

而且，百度和携程系的合作除了资本上的联手之外，在资源上也能形成合力，如百度和去哪儿就是基于搜索业务展开密切合作。而腾讯和大众点评也在入口和流量方面有很深入的合作，阿里在这方面一直做的不够好。

面对百度、腾讯的压力，阿里也到了适时调整的地步了。携程和去哪儿合并的消息公布之后，去啊掌门人忽必烈公开宣称要团结一起可以团结的力量对抗携程去哪儿系。而穷游和淘在路上作为老传统的阿里势力，显然在可以被阿里团结的名单里。

以往阿里的一贯风格是先投资，再控股，最后全资收购。所以团结这两家公司，阿里可能有两种方式来运作，第一逐步增资这两家公司，最后全资收购，再推动两家公司业务融合。第二先推动穷游和淘在路上合并，再逐步谋求全资收购整合。显然，从操作方式上第二种方式效率最高、风险最低且效果最好。

3、穷游、淘在路上、阿里背后的同一个男人

而推动穷游和淘在路上的合并，有一个人的作用至关重要，这个人有三个身份，淘在路上现首席运营官、前淘宝旅行首任总经理、阿里投资穷游的实际推动人——李鑫（花名中玉）。

淘在路上首席运营官李鑫（中玉）

2013年，穷游正寻求B轮融资，时任淘宝旅行负责人的李鑫在内部大力推动此事，并直接促成了阿里巴巴数千万美金投资穷游。随后，李鑫接受了淘在路上CEO陈伟的盛情邀请，出任淘在路上首席运营官。可以说，没有谁比李鑫更知道穷游和淘在路上合并的好处。

从公开的资料来看，穷游和淘在路上在完成B轮融资之后都至少有一年没有新的融资动作。2015年初，两家公司的高层都在公开场合透露过正在寻求C轮融资的消息，而这轮股灾的突然来临，势必让这两家公司在融资方面面临重重阻力，在这种关键时刻抱团取暖显然对阿里、穷游和在路上三方都是很好的选择。

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