水皮杂谈 | 妖蛾子不是灰天鹅 谁家过年不吃顿饺子

导读：过去的24小时中，先后有两只妖蛾子脱茧而出，扑腾翅膀扇起的阵风在世界各地来回荡漾。

文/水皮

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妖蛾子不是黑天鹅也不是灰天鹅。

妖蛾子的出现既在意料之外又在情理之中。

过去的24小时中，先后有两只妖蛾子脱茧而出，扑腾翅膀扇起的阵风在世界各地来回荡漾。

一只妖蛾子在沙特，一只妖蛾子在日本。

来自沙特的妖蛾子在前一天（1月28日）的半夜忽然发表声明，倡议所有产油国一起减产5%。话音未落，纽交所和布伦特的原油交易价格在盘中都表演上了旱地拔葱，分别蹿升了7%-8%的涨幅，尾盘虽然有回落，但是顽强上涨了2%-3%，一改连续多日的颓势，油价不但重回30美元之上，而且有走出低谷的感觉。受油价走强的鼓励，此后开盘的道琼斯指数也跳空高开，盘中虽有回落，不过尾盘依然上涨有0.7%左右。

来自日本的妖蛾子则在隔日午间收盘之时发表声明，宣布日本央行实行负利率。这个消息是如此生猛，导致日经225指数在上午绿盘的基础上下午开盘就暴涨近3%，盘中几经折腾，尾盘也强势收了回去，收获2.8%的涨幅。而与此形成对照的则是日元兑美元猛跌2%，再次大幅贬值。不过，所谓的负利率其实和一般大众理解的是有区别的，日本央行宣布从2月16日起，引入三级利率体系分别实施正、零、负利率，真正成为-0.1%利率罚息对象的是日本各银行存放在央行的超过12个均值的超额保证金，数量并不大，用意还在于刺激各大银行把钱投向市场而不是存回央行。作为安倍经济学的体现，日本的量化宽松政策实施也有两年左右，边际效应实际上是递减的，尽管如此，市场对于日本午间出招多少还是有点始料未及。

不管如何，外围市场的妖蛾子传递的信号都是正面的，富有刺激的，对于A股的反弹构成了极大的诱发和支撑，真是天时、地利、人和。来自沙特的妖蛾子能否引起欧佩克的共鸣，削减的产量能否对冲伊朗回归供油大家庭以及中国需求下降的落差是下一步的问题；而相比之下，日本央行负利率而引发的日元贬值对中国可能更有实际的影响，会不会对中国人民币的稳定构成压力，这是一个必须考虑的问题。而此前的一天，中国总理李克强刚刚和IMF总裁拉加德通过电话，重申中国人民币不存在持续贬值的基础，中国也不会玩打压近邻的货币战争，人民币中间价和市场收盘价的差距也基本填平。而美国则由于加息的迟钝，美元也开始上下盘整，单边上升势头也有所遏制，人民币贬值的外部被动的压力也大大减轻，而如果人民币币值相对稳定的话，A股短线可能就不存在连续大跌或暴跌的可能，索罗斯所言做空亚洲货币可能就是烟雾弹或者恐吓。

必须承认，新年之后的这一波下挫幅度之大、程度之烈、时间之短都在刷新A股的纪录，如果不是周五的最后反弹，极可能形成A股有史以来最大的月跌幅，即便如此，也是差一点的事情。伴随着下跌的发生，大家开始麻木，呼吁救市的声音也日趋微弱，机构尤其是私募机构好像已经做好了愿赌服输的思想准备，而仅仅一个月前，他们还在盲目乐观地加仓，指望出现所谓的慢牛走势。

反弹是可喜的，但是反弹就是反弹，大家千万不要把反弹当作反转，老话讲，反弹不是底，是底不反弹，底部会比大家想象的低，李大霄的“婴儿底”只是美好的想象，也是一种善良的愿望，但是我们不能把希望当现实，把愿望当梦想，寻底同样也是一个漫长的过程，反复的过程，投资者必须要有打持久战的心理准备。

春节前还有红包行情吗？

这个问题问得并不过分，但是了无生趣，正是因为对于一季度红包的期待，让不少在元月就断手断脚，上证指数就是22%的跌幅，创业板中小板近30%，即便有红包又能弥补多少？反过来，有没有红包又有什么意思呢？当打新基金都可能爆仓的时候，保本可能才是更为现实的选择。或许春节之后，大家对于现金为王才会有更加刻骨铭心的悔悟。

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