港股已经悄悄六连阳，A股，都在等你燃起一把火
就在上证综指踟蹰于2800点一线上下找不到方向时，A股的同门兄弟港股已经走在了六连阳的路上。
注：周一虽然恒生指数下跌，但因收盘价高于开盘价，所以K线上仍收阳
相对于A股市场，在港中资股估值更低，“A+H”个股中，A股仍整体溢价33.75%，而美联储加息预期增强、深港通即将开通等其他一些因素，成为此次港股六连阳的直接催化剂。
而A股这边，沪指已经在2800至2850之间纠结了14个交易日了，从5月9日人民日报“权威人士”谈经济将长期L型后，A股走出完美L型。周线上看，已经出现四连阴、六连跌。
MSCI指数能否点燃A股？
对于徘徊不前的A股来说，此时最需要的就是新的力量的推动，而市场则将A股纳入MSCI指数充当此角色。申万宏源预计，第一步纳入带来的增量资金将达到990-1100亿人民币左右，全部纳入之后，总增量资金约为16650-18560亿人民币。
时间方面，MSCI明晟公司将在6月15日就是否将A股纳入MSCI新兴市场指数作出评定。一旦获准纳入，正式执行时间为2017年6月。去年6月，A股则被关在门外，不过今年或有所改观，国内机构对于A股能否纳入MSCI态度还是比较乐观的。
前海开源基金认为A股今年6月加入MSCI指数概率超过90%，并提出四点理由：
一是，经过近一年发展，监管方面一直在制度上完善以求接近MSCI提出的相关要求，从而吸引资金流入并进一步使投资者结构多元化。
二是，经过过去十个月的下跌，A股已经具备了中长期投资价值，现在纳入MSCI指数，在进入A股成本控制上是有利的。
三是，现在正加快推进的深港通政策有望打消MSCI顾虑，促成A股纳入新兴市场指数。
四是，A股纳入MSCI指数后，初始配置比例仅为5%，将来再逐步提高该比例，就像去年11月30日人民币加入IMF的SDR一样，A股并不需要完全符合条件才能加入新兴市场指数。
国金证券策略师李立峰表示，停复牌新规加大A股冲关MSCI指数概率。对于境外投资机构而言，流动性问题是极为关键的，随意停复牌、停牌时间过长不但会影响正常的市场交易，还会对市场以及个股的流动性产生非常大的影响。在6月15日（MSCI讨论是否将A股纳入事件）之前，沪深交易所出台了调整和改进停复牌相关制度，显示了监管层正在积极努力的推进A股纳入MSCI事宜，进一步加大了本轮A股冲关MSCI指数的概率。
申万宏源最新研究报告称，中国纳入MSCI新兴市场指数可能性很大。纳入过程为渐进式，短期影响有限，催化作用或明显，长期海外资金影响A股投资生态。
A股仍面临三大难题
1美联储可能在6月加息
对于全球市场来说，美联储6月加息是无法忽视的重磅事件，对于A股更是如此。美联储近期偏鹰派的表态令市场对6月加息的预期陡然升温。
就在周五，美联储主席耶伦在哈佛大学表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息概率达62%的历史新高。
不过，6月加息仍具有不确定性。在5月25日公布的美联储贴现利率会议纪要显示，4个地区联储要求上调贴现利率，上次会议时为2个，其余8个地区联储支持维持贴现利率不变。
很多市场人士对7月加息的预期更高，包括前PMICO大佬El-Erian、美联储重要的外部观察家Tim Duy、Evercore ISI经济学家Krishna Guha和Ernie Tedeschi等。大家的理由相对一致：
1、与6月会议相比，美联储在7月议息会议时已经可以获得足够多的二季度经济数据（届时美国二季度经济增长、就业和通胀数据都已公布），因而可以对经济是否反弹做出明确判断。
2、7月议息会议时英国的退欧公投已经过去，目前来看，留欧阵营获胜仍是基准情形，如此则金融市场将在退欧公投后企稳反弹，从而进一步降低美联储加息的门槛。
2第八轮中美战略与经济对话
第八轮中美战略与经济对话6月初将在北京举行，这是中美两国之间重要的交流机制之一。
这次对话将致力于落实中国国家主席习近平和美国总统奥巴马近期达成的共识，并为9月的G20杭州峰会期间习近平主席和奥巴马总统的重要会晤作准备。
本次对话是美国总统奥巴马任期内的最后一轮对话。中美双边投资协定（BIT）谈判于2008年启动，迄今已进行了24轮。去年6月，中国和美国首次交换了负面清单出价，并正式开启负面清单谈判，标志着谈判进入到新阶段。
中国财政部副部长朱光耀在21日表示，第八轮中美战略与经济对话将涉及诸多重要经济政策，如经济金融合作、贸易投资、金融稳定性、金融行业改革等。
3A股下半年迎解禁高峰
6月将至，限售股解禁压力受到越来越多的关注。A股成交量持续走低，外加监管层严控杠杆资金入市，令当前行情仍体现存量博弈的特征，故限售股解禁带来的扩容、减持压力或导致资金被不断消耗。
数据来源：东方财富Choice数据
尽管限售股解禁因素对A股行情并无直接的利空刺激，但在今年整体走势相对偏弱的情况下，投资者做多情绪料受到影响。东方财富Choice数据显示，从绝对数额看，2016年解禁市值总计20211亿元，5月、6月、11月和12月的解禁市值均超过2000亿元，其中12月达到逾3400亿元，这几个月市场承受的解禁压力较为集中。
此外，值得注意的是，6月份的第一解禁大户是去年6月26日上市的国泰君安，今年6月26日将有131家股东合计持有的近32.5亿股限售股解禁。以国泰君安周五的17.23元/股的收盘价计算，其6月份解禁的总市值约为600亿元，占6月份所有解禁股票市值总和的23.9%。
细分来看，限售股解禁亦包括定增股解禁。根据统计，去年A股定增高达857次，其中602次定增发生在下半年，创出最近几年的高峰。值得一提的是，这些定增九成以上都有机构投资者参与。根据相关规定，在参与定增以后，机构投资者将面临一年锁定期。因此，去年下半年以后参与上市公司定增的机构投资者，将在今年下半年迎来解禁期。其中6月定增解禁市值达658亿元。
港股篇港股六连阳，为什么？
1港股早已破净，处于历史估值低位
事实上，2015年6月份资本市场调整以来，港股因其估值本来就大大低于A股，今年1月份，恒生指数既已“破净”，截至本周收盘，恒生指数PB值为0.96，而上证指数的PB值为1.46，深证成指的PB值则高达2.98。
值得注意的是，从2015年6月份至今，上证指数从5000点上方跌落至2800点左右，深成指从18000点上方跌至万点之内，但其PB值仍高于去年6月份高点时恒生指数的PB值。
2美联储加息预期升温，避险资金更青睐港币资产
5月18日美联储公布的4月会议纪要意外透露出6月加息的可能性，本周五，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的，市场对6、7月FOMC会议上加息的预期随之升温，预计7月份加息的概率达62%的历史新高。
这意味着人民币可能再次进入贬值通道。港币采用联席汇率制度，是传统的避险货币，在人民币贬值前提下，港币资产有望受到避险资金关注。
受美联储加息预期增加影响，五月以来，在岸人民币汇率（USDCNY）加速上涨，本月以来涨幅已经高达1.31%或853个基点。
同时，5月以来人民币兑美元中间价两度出现超过300个基点的下调，并在25日创下2011年3月17日以来的新低。
购买在港上市中资股是投资中国的一大渠道，而且，相对A股市场，在港上市中资股估值更低。以恒生AH股溢价指数为例，5月20日该指数收报于133.75点，表明A股对H股整体溢价幅度达到33.75%。
沪港通明显“南热北冷”值得注意的是，沪港通近期也出现了明显的“南热北冷”之势，以本周来看，港股通周一的日净买入额为8.07亿元，周二至周五四个交易日净买入额都在10亿元以上，一周的净买入额为51.02亿元，与之相比，沪股通一周的净买入额仅为24.53亿元。
除了以上两个因素，深港通开通预期的升温也是港股遭受热捧的原因之一。
可通过以下ETF基金投资港股港股处于价值洼地？不少投资者或许已经跃跃欲试，但没有海外投资经验的你却又犹豫不决，如果你没有港股账户或者沪港通账户，还可通过沪深交易所的跨境港股ETF来间接投资港股，并且部分ETF还可以T+0交易。
目前，沪深两市一共有7只H股跨境ETF指数基金，其中上交所3只，深交所4只，深交所另有一只主动选股型H股基金—南方香港优先股票。
值得注意的是，上述8只港股跨境ETF基金中有5只可T+0交易。
随着港股连日收红，这8只H股ETF规模也出现大幅增长，以份额最大的易方达恒生中国企业EFT为例，月初此ETF的份额为77.41亿份、至本周五最新份额为88.95亿份，一个月增长11.54亿份。
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