深度解读！关于明年金融工作，这些新提法值得仔细品味
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在近期举行的中央经济工作会议中，对包括防控金融风险、货币政策总基调、大银行服务重心下沉、中小银行聚焦主责主业、农信社改革等金融领域的下一步工作进行了部署。
对于此次会议中关于金融领域的表述，市场分析人士一致认为，接下来的金融工作还是要坚持“稳字当头”的原则，保证经济在合理区间内运行，明年或将进一步推动LPR下降，引导实体融资成本降低，并运用多种金融工具保证流动性合理充裕。
具体至银行领域的相关提法，分析人士则认为，引导大银行服务重心下沉，是当下金融供给侧结构性改革、贷款结构优化的主要方向，监管部门接下来可以提供合适的准备金标准，有针对性的考核指标和监管政策，推动中小银行支持中小微企业。
防控金融风险有新提法
在防范化解重大风险方面，今年中央经济工作会议的表述与去年有所不同。此外，在货币政策方面的表述，也由“稳健的货币政策要松紧适度”变为“稳健的货币政策要灵活适度”。
要点1：金融体系总体健康
相对于去年的表述，今年的会议表述中，对金融体系的风险控制水平予以了肯定，在表述顺序上也放在相对靠后的位置。
今年的中央经济工作会议中提到，我国金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力。要保持宏观杠杆率基本稳定，压实各方责任。
民生银行首席研究员温彬表示，今年我国成功化解了个别中小银行风险，因此会议认为我国金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力。会议提出“要坚持稳字当头”，可以预计明年金融必须继续守住不发生系统性风险的底线，为经济发展奠定安全稳定的环境。
“经过一段时间的化解和释放，总体金融风险出现收敛特征，下一阶段风险化解还是要逐步推进。”光大证券研究所首席银行业分析师王一峰表示，明年是三年防范风险攻坚战的攻坚之年，但不是终局之年，要在保证经济在合理区间内运行的基础上，进行防风险工作的推进。
关于杠杆率的表述，王一峰认为，保持宏观杠杆率稳定，根本还是在于推动供给侧结构性改革，激发经济内生增长动力，改善经济运行效率。下一步，风险化解重点还是中小银行，“部分地区经济增长面临压力、财政实力较弱，致使这些地区中小银行资产质量承压。”
他表示，未来防范风险的思路得以明确。一是压实各方责任，金融企业夯实股东责任，处理问题金融机构，由各省层面主导安排和负责；二是在此基础上，通过健全公司治理、风控体系来“止血”，通过注资引债来“输血”，通过恢复可持续经营能力来“造血”。
要点2：稳健的货币政策要灵活适度
在稳健的总基调下，今年货币政策的表述与去年也略有不同。
今年的中央经济工作会议中提到，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。
“货币政策表述只是用词略有变化，不代表方向上出现变化，货币政策更多的是托底性和适应性，而不是刺激性。”王一峰认为，货币政策的下一阶段，还是要增加结构性调整，比如疏通货币政策传导机制、降低实体企业融资成本。
关于“灵活适度”的表述，他认为，预计明年将继续保持LPR持续下降，央行将进一步增加金融产品，再贷款、MLF、PSL等工具还会再继续被推进，但并非是大水漫灌。在降低融资成本方面，他预计，明年LPR会继续向下调整，进一步控制银行体系的负债成本，同时相应改善风控水平，改善风控能力。
大行、中小行各有大任务
对于明年银行方面的工作要求，今年中央经济工作会议的提法为：引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，深化农村信用社改革。
要点1：引导大银行服务重心下沉
今年的中央经济工作会议上，新增了上述对于大型银行的要求。
“引导大银行服务重心下沉，去支持小微、民营企业这些金融薄弱点，这也是当下金融供给侧结构性改革、贷款结构优化的主要方向。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示。
“引导大行服务重心下沉，不能简单理解为到农村或县域设立分支机构。农村、县域已经有包括农商行、农信社、村镇银行等在内的一系列金融机构。此处所指的下沉，是要更多地去服务中小微企业和普惠金融。”交通银行首席经济学家连平认为，从资本市场的发展方向看，中小微企业通常不具备上市条件，主要依靠金融机构提供服务，大银行应将其作为服务对象。
在支持中小微企业方面，大行和中小银行可以形成优势互补、拥有差异化的定位和服务模式。曾刚表示，大行在支持中小微企业方面的优势包括：资金端成本较低、技术实力更强等。大行可以通过对金融科技的运用，弥补其在乡村地区网点布局的不足；用技术和数据弥补原有的信息不足，形成批发性的小微服务模式。
其实，大行已经在服务重心下沉方面，取得了一定成效。曾刚认为，未来，在管理体制方面，大行应进一步强化现有的专营、事业部制的组织管理机制，完善激励机制；更多地引入金融科技技术，运用技术搭建场景、获取数据，更有效地识别和防控风险、降低运营成本。
要点2：推动中小银行聚焦主责主业
针对中小金融机构，业内人士认为，今年“推动中小银行聚焦主责主业”这一表述，与去年“推动城商行、农商行业务逐步回归本源”的表述一脉相承。
“与过去监管的导向基本一致，即要求中小银行机构要以服务、支持本地经济作为主业。一是要服务支持实体经济，二是要服务支持区域本地经济。”曾刚表示。
“在过去一段时间，很多中小银行在监管引导下，同业业务得到极大压缩，异地业务得到了很好的治理，绝大部分中小银行的重心已经回到服务本地经济上。”曾刚认为，再提“推动中小银行聚焦主责主业”，主要是为了夯实已经取得的监管成果，充分发挥中小银行对本地比较熟悉的特征、决策链条短的优势，更好地服务本地经济发展。
在连平看来，监管和货币当局可以运用好手中的工具和政策，支持中小银行完成好“主责主业”。比如，提供合适的流动性、合适的准备金标准，有针对性、合适合理的考核指标和监管政策，从而鼓励、支持它们更好地为中小微企业提供服务。
要点3：深化农村信用社改革
去年的中央经济工作会议要求“推动农信社业务逐步回归本源”，今年则明确提出深化农村信用社改革。
曾刚认为，农村信用社的改革，可以探索一省一策，根据具体情况因地制宜。“不同省份，经济发展情况不同，省联社系统面临的情况不同，改制的方向和内容也会有所不同。”
“但在省联社的改制方案当中，必须平衡几方面的诉求：银行公司治理结构的完善、经营管理效率的提高以及风险的防范。”曾刚表示。
具体来看，一是要保证农村金融机构的公司治理更完善、更有效。二是要保证进一步促进农村金融机构的经营效率，充分释放其竞争力。三是要充分考虑当下农村中小金融机构的风险的现状，在一些风险处置化解中，省联社可能还会发挥非常重要的作用。
编辑：黄蕾
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本期责任编辑：邵子怡
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