谁把暴风冯鑫送进了监狱？

围绕在冯鑫周围的人和事，最终将他带向了一条不归路。他就像一个混进镰刀圈子的素人，以为自己会变成镰刀，但最后发现被割的还是自己。

作者| 戴老板

大连理工毕业生周胜军，在学校里修的是化工，平时却喜欢捣鼓编程代码。毕业后他开了家小公司，做起了电脑经销生意。2002年，他发现网上视频格式种类繁多，但缺乏好用的播放器，于是便给两个跟他学编程的女孩布置了个作业：写一个播放软件，能够兼容所有流行的视频格式。

两个姑娘聪明伶俐，搜罗了各种播放器的原始代码，东抄西抄，最后居然真整出了一个小软件，能播放大部分格式的视频。软件被周胜军上传到论坛上，供网友们免费下载使用，正好那会儿他在看一部叫《完美风暴》的美国电影，于是就顺手给播放器起了个响亮的名字：暴风影音。

出乎周胜军意料的是，免费、小巧、兼容等优点让暴风在一众垃圾软件中脱颖而出，这个无心插柳写的软件风靡了整个网络。到2006年，暴风影音的下载量已经超过3000万，周胜军也关掉公司，全职开发暴风。但在那个年代，共享软件基本赚不到什么钱，周胜军萌发了把暴风卖掉的念头。

2006年7月，一个叫蔡文胜的福建人，拎着一蛇皮袋子现金来到东北，敲开了周胜军的门。[1]

福建姓蔡的猛人特别多，比如搞出“天梯”和奥运“大脚印”的蔡国强；收藏百辆豪车的“国内玩车第一人”蔡端宏，以及互联网圈大名鼎鼎的蔡文胜。

早年靠倒卖域名起家的蔡文胜，对如何做生意有一种天然的嗅觉，此次拎着钱来收购暴风，其实是受“办事儿像二傻子”的朋友冯鑫所托。

冯鑫早年在三株——有兴趣可搜索“三株口服液”——混过，练就了一套顶级销售技能。1999年他去金山上班，所管辖的华西区业绩力压华东和华南，升任金山毒霸市场总监。

2004年，冯鑫离开金山，去了周鸿的雅虎中国，一年之后出来创业，遇到的第一个投资人就是蔡文胜。冯鑫是销售天才，但不擅长做生意，蔡文胜则正好相反，是个天生的生意人，15岁就辍学摆地摊，服装、建材、房地产都干过，挣了点小钱，直到2002年的域名倒卖让他彻底发家。

自然，他拎着钱去帮冯鑫收购暴风，也透着生意上的精明。冯鑫创业做了一个“酷热影音”的播放器，不温不火，于是便琢磨着收购暴风。而蔡文胜先是投了冯鑫300万元人民币，占股18%，又把IDG介绍过来投了300万美元（估值1000万美元左右），他那300万元的天使投资两个月就涨了3倍多。

然后，蔡文胜说服周胜军把暴风出售给冯鑫，但要先卖给自己旗下的公司，然后再转手卖给握着300万美元的暴风。尽管价格没有披露，但非常有可能的是：冯鑫还没开始做业务，蔡文胜的投资已经全赚回来了，而且还有14%的股权。

在冯鑫和暴风这条鱼上，蔡老板实现了“双吃”，但他的盛宴还在后面。而冯鑫的周围，也开始慢慢聚集了这么一帮揣着同样心思的人。

这是一个“欲割别人，反而被割”的故事。

成功收购暴风后，冯鑫的公司开始驶入快车道，通过“免费软件+贴片广告”的模式，收入在2014年做到3.86亿元。但快速增长掩盖了公司的隐忧，冯鑫身上朋友多、交情广、手头松的特征淋漓尽致体现在了暴风的股权结构上：暴风上市时发起人有27个，投资人众多，上市后冯鑫的占股比例只有25%。

在众多投资人中，除了蔡文胜，另外一个“明星投资人”是江南春（用父亲江伟强的名义入股）。冯鑫对蔡文胜和江南春都很推崇，他羡慕蔡文胜的高情商，和他在一起如沐春风，但“搞不懂为什么那么多人听他的”，他又评价江南春是中国广告界的珠穆朗玛，“我一辈子都超越不了他”。[2]

但推崇归推崇，冯鑫是跟蔡和江这种“24K纯商人”完全不同的人。程苓峰在《朋友冯鑫》一文中评价他是“太讲义气，太相信人”，更像是个活在1990年代语境中的摇滚青年。这种性格能成就一个好的产品经理，但绝对无法成就一个好CEO，尤其是在上市后，那些把暴风当成肥鱼的人，纷纷露出了獠牙。

在经历了刚上市那36个惊天动地的涨停板之后，冯鑫站上了人生的巅峰：最高市值摸到了400亿元。但炒作归炒作，二级市场投资人对暴风的商业模式没多少信心，根据笔者当年了解的情况，绝大部分券商分析师都认为在视频进入巨头时代之后，本地播放软件已经是明日黄花，暴风不转型就一定死。

在这种共识下，投资者开始利用暴风虚高的估值悄悄撤离。在限售股解禁的2016年第一季度，就有一半的投资机构清仓撤离。两个明星投资人蔡文胜和江南春也迅速抛售套现，到了2016年第三季度，两人均在十大股东名单上消失，根据当时的股价计算，两人套现都在5个亿以上。

尽管走得坚决，投资人撤离尚属于可理解的退出行为。与之相比，公司高管的集体撤退和套现，就是一件令冯鑫伤感的事情了。

冯鑫给股权非常慷慨，不但搭建了员工持股平台，很多高管更是直接持有公司股票，但上市后高管纷纷离职，董秘甚至还没等连续涨停结束，就打辞职报告走人了。众多高管争先恐后抛售，到了2018年，上市前的14人高管团队就只剩3个人了。

冯鑫的性格在这个过程中体现得淋漓尽致：他不但没怎么减持，还不断质押股权给公司的项目做担保，那些赚够了的朋友，向他挥了挥手便转头离去。

冯鑫还是那个“太讲义气”的山西汉子，但资本市场的光怪陆离也深深影响了他。在接受采访时他曾说：“对我们来说，这（A股上市）等于重新掌握了一样核武器。我创业10年，从来就没有过核武器，从来就是小米加步枪，一枪一个子弹的。突然给你一个，你一按，就有巨大的威力。”

于是他开始琢磨利用“核武器”来促进暴风转型。冯鑫可能是个好人，但面对A股满院子的韭菜，他不能免俗地心动了。

2016年3月，暴风集团发布公告，以10.8亿元并购稻草熊影业60%股权，核心资产就是吴奇隆和刘诗诗两口子。当时正巧赶上他们大婚，一时媒体上到处都是“吴奇隆的10亿聘礼”的大标题，这场明摆着侮辱监管层和投资者智商的闹剧，被证监会干净利落地送回了老家。

这笔交易有多“坏”，从稻草熊此后的估值可见一斑：被证监会否决之后，稻草熊影业在2017年2月得到了阿里影业的投资，估值仅为1173万元，只有当年暴风收购对价的1／14，而1年9个月之后，阿里影业也退出了稻草熊。假如当时冯鑫如愿以偿，最后买单的恐怕就是普通的股民了。

而后便是将冯鑫彻底打入地狱的MPS（英国体育版权公司MP&Silva Holdings S.A）收购案：一笔52亿元的交易，居然没有跟对方高管签竞业协议，最后人家拿到钱之后，把公司故意做烂，把高管悉数拉走，在外面另起炉灶大把赚钱。

犯了“太相信人”这个错误的冯鑫，醒悟过来时为时已晚。损伤惨重的某金融机构报案，他最终身陷囹圄。[3]

这是一个“欲割别人，反而被割”的故事。在冯鑫的计划中，MPS被收购后是要卖给上市公司的。按照行业“通行”的做法，自己先用52个亿买下来，再高价卖给上市公司，还能拉升股价，绝对的“一鱼多吃”，接盘的自然是股民。只不过不凑巧，第一步就遇到了骗子和狠人，后面没能玩下去。

冯鑫出事后，蔡文胜发了个朋友圈说：“看到冯鑫出事心里非常难受。暴风影音免费服务过无数用户，冯鑫也成就过很多人，让很多机构和股东都赚钱过。”

蔡文胜的确应该好好感激冯鑫：要不是有收购MPS的利好，他当年怎么能在暴风150亿元市值（现在市值的10倍）时套现离场呢？

冯鑫如果自己复盘就会发现，自己左手战略，右手收购，折腾来折腾去，除了拉高股价让朋友们出货外，没有任何其他的意义。

这是典型的时代狂欢下的个人悲剧。暴风上市前现金流和利润都很健康，一年有近1亿元的利润，上市后如果稳健经营，聚焦视频主业，未尝没有机会。但围绕在冯鑫周围的人和事，最终将他带向了一条不归路。他就像一个混进镰刀圈子的素人，以为自己会变成镰刀，但最后发现被割的还是自己。

从暴风影音名字诞生的那一刻，或许命运就已经注定了。

注释：

[1]《我知道的暴风冯鑫》《左林右狸》，2015年

[2]《冯鑫：我被暴风绑架了》《创业家》，2011年

[3]《谁把冯鑫送进了铁窗》《中国企业家》，2019年

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戴老板

可能是2018年最网红的财经自媒体写作者／

前通信行业分析师／自称花木路王宝强

代表作：联想和华为的1994年／

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