追求卓越，前路可期 | 2018清科资管岁末回顾

“对于整个私募股权投资行业来说，2018年是充满变化的一年，但是无论大环境如何变化，清科资管坚持价值投资、追求卓越的初心始终不变。

2018年，清科资管持续关注医疗大健康、大消费、文化教育、硬科技等在未来几年具备高成长性和产业整合机会的领域，按产业链条进行布局，帮助上市公司设计和规划战略布局新兴产业，推进新兴产业与原有产业的结合，从而良性的提升市值。我们始终致力于寻找细分赛道中第一梯队的、具有高成长性的公司，并在投后导入清科资管产业资源，帮助公司进行战略规划和资源整合。清科资管的投资业务在满足家族基金资产配置需求的同时也围绕财务回报的主题，为被投企业设计更为多元化的退出方式，同时实现家族基金资产的稳健增长。

前路可期。2019年清科资管将持续保持资产管理的战略性与投资的前瞻性，追求卓越。”

2018清科资管投资项目的高光时刻

欢乐口腔

北京欢乐口腔门诊部有限公司旗下拥有欢乐口腔和固瑞齿科两个品牌，欢乐口腔最早诞生于2007年，以诊所形式起家，截至目前为止欢乐口腔在十几座城市开设了8家口腔医院和60多家口腔医疗连锁机构，现有医护及管理人员1000余名。

清科资管快评：欢乐口腔是国内连锁口腔的第一梯队、是北京连锁口腔的第一品牌，创始团队是北大口腔六位医生，核心创始人具有第四军医大学和北大口腔的双料学术背景和上市公司通策口腔的运营经验。欢乐口腔把获得患者的信任作为核心经营目标，在“医道”和“商道”之间找到了股东利益、消费者利益和员工利益共赢的“欢乐之道”。

复宏汉霖

上海复宏汉霖生物技术股份有限公司由复星医药与海外科学家团队于2010年2月合资组建，公司主要致力于符合全球标准的生物类似药及创新型抗体药物的研发和生产。

清科资管快评：复宏汉霖是个令人期待的项目。2018年9月，公司的利妥昔单抗相似药获得了上市许可，该药为国内市场上第一个利妥昔单抗的首仿药。目前公司已暂停新三板挂牌，并启动H股上市进程。

诺康达

北京诺康达医药科技股份有限公司是一家专业从事医药研发服务外包、创新制剂、医疗器械和医用营养等医药相关领域研发的公司。

清科资管快评：公司拥有多家排名国内医药行业前列的药企客户和战略合作伙伴，研发团队及业务在本土企业中位居前茅，在业内口碑良好，未来一致性评价业务需求稳定，有望随国内CRO产业快速增长。此外，自主研发的抗肿瘤创新制剂、眼用手术创新器械材料填补国内技术空白，医用营养产品瞄准蓝海市场，三大创新业务成为今后若干年业绩爆发增长的驱动力。目前公司的IPO进程在稳步推进中。

三好网

三好网（北京三好互动教育科技有限公司sanhao.com）成立于2014年6月，由诺贝尔奖获得者爱德华·莫泽教授担任首席科学家，通过自主研发的智能教学硬件“好学宝”和P.G.O.T自适应教学系统，解决了在线教育“互动教学”和“选课”的难题，获得多项国家发明专利，以“软件+硬件+服务”模式构建了独特的在线教育新形态。作为国家双高新技术企业，三好网旗下拥有教师帮俱乐部、K12新媒体流量矩阵、华育未来教育研究院、喜鹊学堂等重要行业资源。

清科资管快评：三好网一切投入取舍，均以1对1线上教育本质为出发点，做重教研与生态，提升师资门槛，还原线下不可替代的教学体验，我们非常看好三好网的长期发展。

清科资管部分优质项目

十点读书

厦门十点文化传播有限公司于2014年5月成立，是全国领先的文化生活品牌。拥有以 中国最大的文化媒体平台“十点读书”为核心的产品矩阵，业务范围覆盖文学、电影、时尚、教育、视频、出版、书店等多个领域。2018年十点读书粉丝数突破4000万。

清科资管快评：国内领先的文化类自媒体内容提供商，其运营的微信公众号“十点读书”常居新榜文化类自媒体排名第1位，是全网用户数量最大的独立微信公众号，用户数目前达到2000万。公司以“十点读书”为主，“她读”、“十点电影”、“十点读书会”为辅的微信自媒体内容矩阵已经积累粉丝4000万，内容付费频道付费用户达到80万。最新一轮融资后，基金对该项目投资的账面回报达到4.5倍。

同程艺龙

同程网创立于2004年，是目前中国唯一拥有B2B旅游企业间平台和B2C大众旅游平台的旅游电子商务网站。2017年12月29日，同程旅游集团旗下的同程网络与艺龙旅行网宣布正式合并为一家新公司“同程艺龙”。

清科资管快评：同程旅游是国家高新技术企业、商务部首批电子商务示范企业，连续三年入选“中国旅游集团20强”，是中国在线旅游行业三大企业集团之一。2018年11月26日，同程艺龙(0780.HK)在中国香港上市，发行价为9.8港元，上市首日高开10%，股价报10.78港元/股，市值超过220亿港元。

贝壳视频

山东奔跑吧贝壳文化传媒有限公司，是一家专门制作新媒体影视节目的传媒公司，全网知名的PGC互联网视频内容的制作团队，专注于泛娱乐为主内容生产商。主要业务包括：电视节目制作、影视剧策划营销、自制剧拍摄等，经典品牌网络栏目有《麦兜找穿帮》、《囧闻一箩筐》、《妹子说热剧》、《姑夫游戏圈》、《姑夫穿了个帮》。

清科资管快评：公司最初主要从事泛娱乐类网络视频节目制作，2017年公司开始转型短视频MCN（短视频孵化制作平台）。目前全网覆盖5000万粉丝，月均播放量超4亿。2018年第一季度，公司获得美图B轮投资。

大千阳光

大千阳光数字科技股份有限公司成立于2013年底，核心技术团队所参与过的国内外，项目包括《魔兽》、《神奇四侠》、《西游记之大闹天宫》、《梦幻西游》、《驯龙高手TV》、《未来警察》等等。主营影视动漫IP的开发和制片制作管理,并迅速成为中国CG动画行业的领先者,目前已经正式挂牌新三板

清科资管快评：公司已储备多部具有一定开发价值的文学版权，未来仍将持续投入。与目前国内影视公司出高价争抢热门网络小说不同，公司采取后付费+利润分成的模式，从而有效降低了版权采购成本和开发风险；侧重于选择在细分人群中有较高口碑的科幻和青春题材作品，进行动画电影和番剧开发，将目标受众锁定于最具文化消费能力的青少年和年轻女性。

清科资管

清科资管始于2012年，是清科集团旗下为上市公司和家族企业提供资产管理的专业化平台。专注于为上市公司及家族企业提供产业投资、并购及资产管理服务：清科资管通过与上市公司成立战略型产业基金，协助上市公司进行产业布局及市值管理；同时上市公司产业基金利用其企业集聚效应和金融属性，整合地方产业，构筑产业新城。通过私募股权市场投资，为家族企业提供中长期资产配置服务，并协助家族企业寻找产业整合机会，实现家族企业新的财富增长点和产业布局。到2018年为止，清科资管以设立家族资产配置基金、行业配置基金或其他方式，根据各个家族的不同需求和市场环境的变化趋势，采取不同权益配置策略，共为十个家族提供了中长期资产配置服务。

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