作者：樊思南
昨日晚间，A股上市公司江苏亨通光电股份有限公司发布公告，将与中国联通云南分公司就移动业务社会化服务开展合作。
看似简单的对外投资公告，却透露了其成为参与中国联通省级分公司“混改”的试金石。不过，与其说是“混改”，不如说是垄断的通信运营企业在云南的2个州进行了一场业务开放和协同的尝试。
据悉，亨通光电将与中国联通云南省分公司共同投入资产，在红河州、怒江州开展移动通信业务社会化项目合作。其中，亨通光电负责对合作范围内的移动网络进行投资，联通云南分公司负责对合作区域的业务市场运营，双方共同分享移动业务增量收入。
从总部到地方的“混改”
上个月，在经历了300多天酝酿后，中国联通整体混改终于尘埃落定。8月20日晚间，中国联通发布公告，腾讯、百度、京东、阿里巴巴等14家企业将参与混改的投资，联通还将向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格不到每股人民币3.8元。上述总交易对价约为人民币780亿元。
此前，市场寄予联通混改极高的期望。在方案公布后，中国联通随即录得两个涨停。不过，利好消息兑现后，被短期炒作的联通股价已被打回原形。截至今日收盘，中国联通股价报收7.21元，以低于停牌前的收盘价。
关于省级分公司混改方面的安排，中国联通并没有公告。根据亨通光电披露的信息，双方此次的合作，亨通光电将负责红河、怒江两地需新增的无线基站控制器、移动基站、基站天馈系统、基站接入传输网络（含光缆和传输设备）、基站配套系统，投资建设及项目建设相关费用。
此次合作的亮点在于，亨通光电享有上述投资建设项目的资产所有权，中国联通云南分公司则享有前述资产的唯一使用权。协议期满后，联通云南分公司享有上述资产永久无偿使用权，并负责运营维护、维修等相关费用。
关于此次合作的投资收益分成，双方约定项目的建设规模以红河、怒江两州2G/3G/4G网络有效人口覆盖率达到90%为整体原则确定，初步约定投资总额2.9亿元。为了保障亨通光电的投资收益，联通云南分公司将每月向亨通光电提供相关的经营数据。
据公告，本项目合作将持续7年多的时间，从昨日至2024年12月31日。
“混改”存疑
亨通光电在公告中称，公司积极参与中国联通省级分公司的混改。中国联通在稳步推进集团公司混改的基础上，按照中国联通关于南方驻地网加强与社会资本合作的战略定位，启动了省级分公司的混合所有制改革。
但是，中国联通并没有对外披露任何信息。而在8月21日披露的《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》中，也未提及启动省级分公司混改的相关事宜。
中国联通云南分公司，只是中国联通（总公司）管辖的分支机构，在法律上、财务上没有独立性，并不具有企业法人资格。这也意味着，分公司从所有制角度来说，并没有混改的基础。
这就不得不让人产生质疑，亨通光电是否在假借“混改”之名、行炒作股价之实？今天早盘，亨通光电开盘之后小幅冲高之后一路走低，盘中震荡。截至收盘，亨通光电报收31.24元，微涨0.16%。
或可“三赢”
虽然亨通光电公告中关于“混改”的说法存在较大争议，但其与联通此番的合作，仍可产生三赢的结果。
此次合作的双方，中国联通的地位自不必赘述，亨通光电虽然知名度不如联通一般家喻户晓，但也是行业巨头。该公司成立于1993年，于2003年在上交所上市，是排名全球前三的光纤企业，在中国电信、中国联通光纤光缆集采招标中份额排名第一。今年上半年，亨通光电营业收入创历史新高，达 114 亿元，同比增长约 42%，实现归母净利润约8亿元，同比增长超过100%。
近年来，亨通光电并不甘于做一家设备供应商，而是提出“从产品供应商向全价值链集成服务商转型，从制造型企业向平台服务型企业转型”的战略。除向通信运营商和电网企业提供设备外，还争取参与下游的运营服务层面。此次与联通云南分公司的合作，将与联通实现共建共享在红河、怒江两地的经营成果，可以看作是其战略转型的一赢。
对联通云南分公司而言，合作仅需提供现有的无线基站控制器、基站设备、传输接入网，及合作项目移动核心网、营帐系统、传输汇聚层。也就是说，除现成的资产投入和后期维护外，不必投入大量资金便可引入新增网络的建设。虽然在合作期内不具有新增资产的所有权，但却拥有唯一使用权。这可以看作是传统通信运营商向轻资产转型的一赢。
据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的数据显示，截至去年底，云南互联网普及率仅为39.9%，居全国倒数第一。除2009年居全国倒数第五名外，云南4次位居倒数第三、2次数第二，最近两年更是连续倒数第一。
2015年，我省启动五大基础设施网络建设，“五网”之一便是互联网建设。相较于路网、水网等其他基础设施建设多由地方政府主导不同，互联网建设更多由三大通信运营商主导。此次两家公司在云南的尝试，虽然总投资不到3亿元，但仍然能促进红河、怒江两地互联网基础设施的建设。尤其是怒江州，作为我省最为贫困的地区，对基础网络建设投入也最少。
联通云南分公司此次引入亨通光电在怒江投资，虽然绝对值不大，但对地方或将形成立竿见影的效果。更何况，如果此次“混改”的模式可行，或将被推广至更大范围。从这个角度而言，红河、怒江两州，也可算一赢。