特别策划 | 先行者、探索者、推广者，华夏基金的ESG之路

ESG投资成为当下最火热的投资理念，不仅能够增厚收益，所聚焦非财务指标能够帮助投资者与企业行稳致远，因此吸引着全球的资产管理机构研究并下注。贝莱德（BlackRock）预计，相关基金的需求将在未来十年以两位数的速度增长。

资本无国界，中国在全球资产配置中占据着举足轻重的地位，中国资产管理机构的影响力也不断提高。如何帮助中国上市公司提高ESG相关信息披露质量，助力机构投资者的研究和决策，成为从监管到市场各个参与者的关注的焦点。

现阶段，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，中央经济工作会议提出，要坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，推动高质量发展。这与ESG投资代表的可持续发展理念不谋而合。

华夏基金是境内第一批开展可持续投资的资产管理人，已在主动管理的投资流程中纳入了对ESG的全方位考量，并在借鉴国际主流ESG评价框架的基础上，基于中国上市公司的特点，开发出一套适用于本土市场的可持续投资研究框架。

先行者

加入UNPRI最早的中国资管机构

UNPRI由联合国前秘书长科菲·安南先生于2006年发起，相关参与者需要自觉遵从责任投资原则,将ESG理念纳入到产品投资决策中。所谓ESG投资理念，是指从环境（Environment）、社会（Social）、公司治理（Governance）的角度，评估企业经营的可持续性和对社会价值观的影响，并以此做出投资决策。

2017年3月，华夏基金成为境内第一家参与联合国责任投资原则组织（UNPRI）的公募基金公司。作为中国领先的资产管理机构，在华夏基金看来，联合国责任投资原则与华夏基金所倡导的做积极的股东理念完全一致。

“作为机构投资人，为践行对投资者的信托责任，我们总是为最坏的情况提前做好准备，同时也尽最大的努力帮助投资者争取最好的结果。”在2018年的联合国责任原则组织（UNPRI）全球签约机构年度大会上，作为中国区机构代表出席并参与圆桌论坛的华夏基金总经理李一梅表示，中国政府已经将绿色金融与可持续的生态环境发展作为长期国家战略来考量，很多机构在政府政策的指导下积极进行实践，华夏基金正是其中一员。

除了是境内首家签署联合国责任投资原则的公募基金公司，华夏基金也是中国金融学会绿色金融专业委员会（绿金委）常务理事机构。此外，华夏基金已与荷兰知名大型资管机构、“ESG投资大师”NN Investment Partners（NNIP）达成战略合作，共同推动责任投资理念的推广和实践。

“华夏基金十分愿意并积极探索着推动责任投资、ESG理念在中国进行更广泛的推广和更深入的实践。国际经验显示，上市公司的ESG信息可以帮助投资组合规避风险，并且有可能创造超额收益。我们相信通过积极地推动上市公司ESG信息完善和发展，让越来越多机构接受并遵循责任投资理念，将会持续提高资本市场、经济体、以及整体社会的可持续性、生态质量以及长期投资回报。”李一梅强调。

探索者

立足中国的可持续投资研究框架

据悉，华夏基金早在2017年就建立了立足可持续投资的ESG团队，是国内第一批开展可持续投资的资产管理人。在借鉴国际主流ESG评价框架的基础上，华夏基金的ESG研究团队基于中国上市公司的特点，开发出一套适用于本土市场的可持续投资研究框架。

目前，华夏基金已将ESG投资流程和体系融入到基金的研究与投资决策中去。以华夏基金新推出的华夏中证AH经济蓝筹股票指数基金为例，该基金所跟踪的AH经济蓝筹指数是华夏基金结合多年投研经验，向中证指数公司特别定制的指数。在指数编制中，该指数引入ESG因子，建立负面清单筛查风险个股，以此有效避免成分股遭遇“爆雷”风险。

“我们对于ESG的经验其实不是说从市场营销的角度，而是要确保ESG相关理论能够嵌入到整个投资过程中。”华夏基金合格境外机构投资者(QFII)及国际商务主管潘中宁表示，“我们团队有两个全职的ESG专家，他们拥有最终决策权，如果他们对于某一支股票的看法非常负面，那么我们就需要谨慎对待。”

目前国内的ESG投资理念尚处于起步阶段，作为ESG的倡导者和推广者，华夏基金认为，要想真正脚踏实地落到实处，需要建立一个包括各方资源与力量在内的生态环境，以保证ESG在中国有更加良好的发展。

“ESG投资的长期发展需要生态环境，包括环境监管的支持，给予很强的指导和指引；客户的认同，对ESG长期的投资理念的支持；基金资产管理人的研究，真正把ESG放到投资研究的框架中；还有中介机构，比如指数编制公司、评级机构及媒体，共同把ESG投资作为可投标的，以可评级的、透明的方式体现出来。”李一梅表示。

推广者

推动中国可持续投资

ESG在中国才刚刚起步，华夏基金作为国内最早探索并实践ESG投资理念的机构，会帮助上市公司提高ESG指标，进而提升公司估值。潘中宁表示，“尽管我们能发出声音，但都非常微弱，我们应该和国内、国际的投资者进行合作，形成一个联盟，就能够取得更多的成绩，也会取得更加积极的成果。”

近日，日本经济产业省（METI）在东京举办TCFD（又称气候相关财务信息披露工作组）峰会。华夏基金作为唯一受邀的中国资产管理公司，与多家全球顶级资产所有者及资产管理公司一起出席会议并发表观点。

潘中宁在TCFD峰会上表示，当前国内开展可持续投资的主要挑战是上市公司的ESG信息披露问题，他表示：“在全球运用最广泛的TCFD气候信息披露框架下，中国只有不足3%的上市公司提供了相关信息。抛开气候信息不谈，虽然增长迅速，但直到2018年底，也只有不足四分之一的A股公司发布了披露ESG数据的企业社会责任报告。同时，由于编制标准不同，这些报告的信息鱼龙混杂，并不具有可比性。这无疑使得我们在获取和比较被投资方可持续发展信息的过程中，遇到了较大的阻碍。”

当今国际上改善上市公司信息披露的主要方法之一是形成投资者联盟，并与上市公司的管理层进行沟通交流，从而自下而上地提升资本市场的整体披露水平。其中， CA100+（又称气候行动100+）是目前全球最大的气候信息披露倡议联盟，已有管理着超过34万亿美元资产的360多个国际投资者加入，共同帮助161家上市公司提高其在公司治理、节能减排和气候相关财务数据方面的披露水平。华夏基金作为国内第一家加入该倡议的机构，已与国内多家大型上市公司就ESG情况进行了深入交流，各家公司均给予了较为正面的反馈，并且在2019年发布的企业社会责任报告中有一定体现和提高。

除此之外，华夏基金也主动参与政府间对话，推动自上而下的ESG信息披露指引。2018年，中英两国政府发起了“中英金融机构环境信息披露试点”工作组，华夏基金作为其中仅有的两家公募基金之一，与其他十家金融机构一同起草了《金融机构环境信息披露指南》，为行业标准的建立提供了参考和支持。