IMF世界经济展望(201704)

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世界经济增速

全球经济增长率预计将从2016年的大约3.1%上升到2017年的3.5%和2018 年的3.6%。

整体上，新兴市场和发展中经济体的经济将显著增强（受大宗价格恢复的影响）；发达经济体经济主要受美国预期增长水平提高的驱动而增强。

具体说，美国的预计增长率已经上调；欧洲和日本的增长前景也得以改善（主要得益于全球制造业和贸易自2016年下半年起出现的周期性复苏）；拉丁美洲和中东地区的大型经济体的增长前景减弱（受近年来贸易条件恶化状况的持续调整、石油减产以及某些特殊因素影响）；中国2017年和2018年的增长预测已经调高，反映了政策支持力度大于预期；俄罗斯也是如此，该国经济似乎已经触底反弹，且油价上涨推动了经济复苏。

风险偏下行，彼此关联，相互增强

政策不确定性普遍存在。市场存在较多短期上升潜力，但中期增长面临的风险更大。具体包括：

•向内向型政策转移，包括倾向实行保护主义的趋势；

• 美国加息快于预期，全球金融收紧，美元升值，对脆弱经济体不利；

•金融监管大力收缩，可能刺激过度冒险，增加发生金融危机的可能性；

•新兴市场经济体金融状况收紧，其原因很可能是中国金融体系中由于信贷快速增长导致的脆弱性不断增加，以及其他新兴市场经济体资产负债表持续薄弱；

•部分产能大量过剩的发达经济体，需求疲软、通胀低迷、资产负债表薄弱以及生产率增长乏力之间形成了负面反馈循环；

•非经济因素，包括地缘政治紧张局势、国内政治分歧、治理薄弱和腐败的风险、极端天气事件，以及恐怖主义和安全问题；

宏观政策

•由于所处周期不同，各国宏观经济需求管理出现差异。

  在核心通胀状况疲弱且持续不振的经济体中，周期性需求支持仍有必要，可以避免有害的滞后效应。在产出接近或高于潜在水平的经济体中，财政政策应旨在加强安全网和提高潜在产出。

与此同时，许多国家都需要采取可靠的战略以保持公共债务的可持续性。

•提升增长潜力、包容性和应变力。

开放的贸易、灵活的汇率和强有力的体制有助于新兴市场和发展中经济体从外部获得增长动力，比如通过有力的风控和控制资产负债表的错配而获益。

•避免采取保护主义措施，更广泛分享增长收益。

  过去三十年，许多经济体的工资没有跟上生产率增长的步伐，导致了国民收入中劳动所得的比例下降。技术变革是发达经济体中劳动收入比重下降的主要驱动因素，而贸易一体化则成为了新兴市场经济体劳动收入比重下降的主要驱动因素。这一结论强调了提高经济增长包容性的必要性。

**政策手段：实施累进程度更高的税制；对技能、终身学习和优质教育进行投资；以及旨在加强工人的职业和地域流动性、从而便利和加快劳动力市场对结构性转型而进行调整的其他措施。

多边合作

  开展集体行动的重点领域：维持开放的贸易体系、维护全球金融稳定、建立公平的税收体系、继续支持低收入国家实现其发展目标，以及减缓和适应气候变化。

Apr. 2017 by IMF~