Day4 现金占总资产比率

今天是财报学习的第四天，前面三天是为后面学习做的准备，从今天开始正式进入《五大数字力》的学习。

前面三天我们分别学习了如何下载财报，并将三张表（利润表、资产负债表、现金流量表）合成一张表；学习了如何调查一家公司的背景；学习了财报的阅读方法。前面三天是为了后面的学习做的准备，从今天开始正式进入《五大关键数字力》的学习中。

今日的学习内容为以下几个方面：

一、MJ老师的独孤九剑

独孤九剑

“独孤九剑”具体的说是指九个圈圈、六支剑。

利润表中：

        销（营业收入也称销货收入）、毛（毛利率）、营（营业利润）、净（净利润）和EPS

资产负债表中：

        现（现金占总资产比率）、应（应收账款）、存（存货）、资产翻桌率（总资产周转率）、那根棒子（负债占资产比率）、ROE（股东报酬率）。

现金流量表中：

        OCF（营业活动现金流量）

二、五大数字力思维导图

今天我们学习五大模块之一“现金流量”。

“现金流量”也称为“比气长，越长越好”： 公司的运行跟人一样是有生命的，现金流量相当于公司的心脏，气断了，公司也就没了，买的股票必然亏。

在这个模块中，包含三个指标，分别是：

1、现金占总资产比率；

2、平均收现天数；

3、100/100/10。

我们用A1、A2、A3来表示的话，它们的权重在这个模块中的占比分别是A2占比70%，A1和A3分别占比15%。现金占总资产比率是这个模块中最重要的。

三、“现金占总资产比率”的概念

需要说明的是，交易性金融资产有些公司有，有些公司没有。具体要看该公司财报，在资产负债表中查看。

流动资产变现能力较强，长期资产变现能力较差。

四、计算——以海康威视为例

五、判断指标

“现金占总资产比率”的判断标准没有绝对的答案。

但MJ老师经过多年经验总结，认为这个指标至少>10%。

如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。

（“总资产周转率”指标后面会专门讲述，这里先知道这两个指标是联动的，需要一起看）。

公司手上要留有一定比例的现金是因为在金融危机来临的时候，手上有钱可以买任何资产，但手上都是资产却无法马上变为需要的资金。

六、案例分析

以“贵州茅台”为例

七、今日思考和作业

作业：了解“孤独九剑”，动手计算今日指标（现金占总资产比率），在看看这个行业的土豪和穷鬼是哪个。

八、以伊利股份、分众传媒为例计算现金占总资产比率。

带入公式：伊利股份的现金占总资产比率=138.23/392.62=35.2% >25% 

带入公式：分众传媒的现金占总资产比率=44.45/121.29=36.6%

说明伊利股份和分钟传媒手上的现金较多，气很长。这项指标表现优秀。