巴菲特的护城河 第三章无形资产

只有提高消费者购买意愿的品牌，或者能巩固消费者对商品的依赖性的品牌，才能形成经济护城河。

如果一个企业仅仅凭借其品牌就能以更高的价格出售同类产品，那么，这个品牌就非常有可能形成一个强大无比的经济护城河。

尽管品牌可以带来长久的竞争优势，但最关键的并不是品牌的受欢迎程度，而是它能否影响消费者的行为。

只有那些拥有多种多样专利权和创新传统的企业，才拥有护城河。

如果能找到一家企业，它可以像垄断者那样进行定价却不收任何管制，那么，你很可能已经找到了一个拥有宽护城河的城堡。

在评价无形资产时，最关键的因素，还是看他们到底能给企业创造多少价值，以及它们能持续多久。

虽然拥有专利权是一件美妙的事，但专利律师绝不是省油的灯。法律上的挑战时专利护城河最大的威胁。

管制可以限制竞争，如果政府愿意出面保护你，这难道不是好事吗？最坚固的法定许可构筑起来的护城河，源于一大批看似不起眼的法规，而不是一项朝不保夕、说变就变的重大法规。