#每天一本书# 周期

今天是渝悦读书会开心陪伴你每天一本书的第528天。

今日共读：《周期》

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【关于作者】

霍华德·马克斯，投资大师，与巴菲特、索罗斯、瑞·达利欧等人齐名。

【关于本书】

作者从自己50多年的投资实践出发，系统讲述了周期的运转规律，分析了九大类不同的周期，并提出了应对周期的办法。

【内容分享】

一、周期

周期就是“一组事件按照一个特定的顺序发生，一个接着一个，而且这种顺序经常重复”。让周期来回波动的能量有两种：自然规律和人类行为。

周期产生的动能来自自然规律和人类行为，这导致了周期的三个重要特性：一是均值回归，像钟摆一样围绕中心点来回波动；二是矫枉过正，老是从一个极端走向另一个极端；三是随机性，未来会怎样，难以精准预测。历史总是相似，但是细节不会重演。

二、三个周期

分别是：信贷周期、情绪周期和成功周期。

1.信贷其实就是资金借贷和透支。信贷周期，简单说，就是贷款门槛高低、利率高低的周期变化。

2.情绪周期就是说，大众情绪也跟钟摆一样，在贪婪和恐惧、乐观和悲观、深信和怀疑、风险忍受和风险规避之间，来回摆动，形成周期。

3.成功周期就是一个人或一种策略的成功和失败也是有周期的。我们常说，失败是成功之母，实际上，成功也是失败之母。

三、如何应对周期

1.不预测未来，而是判断当下。

2.发现极端，利用极端。

3.定量判断，定性观察。