Reading Notes（02）

《伟大的博弈：华尔街金融帝国的崛起》

今日：Ch2  “区分好人与恶棍的界线”（1789年～1807年）

概述：这一章的内容大致也就如章节名字一样，区分好人与恶人，如何区分？如何划定界限？这也间接表明了纽约在成为世界金融中心的伊始就注定充满坎坷曲折。

这一章首先是从一位历史上可以追溯到的，最早使用对冲的投机者，其实叫他贪婪的政客更加合适。杜尔是位英国人，经营着家族的房地产生意，并定居在了纽约。美国独立战争爆发时，他站在了反抗英国的一边，并入选了大陆会议。卸任后，他靠给大陆军供应物资发了横财。1785年，他被任命为依照《联邦条例》设立的国家财政委员会的秘书，这个职位简直就像是为获得内幕信息而专设的。1789年，汉密尔顿（他的妻子是杜尔妻子的表亲）任命杜尔为财政部部长助理。坐上了这种职位，杜尔对于以权谋私信手拈来，掌握着各种内幕，与各类纽约富豪一起对股票投机，别人出钱，杜尔则幕后操作。直至美国银行准备收购纽约银行的消息出现，杜尔这次玩大了。用着两名富人的资金，明面上大量囤积纽约银行的股票，以期涨价谋利，暗地里与另一名富商卖空纽约银行股票。两手操作，不可谓不精彩，稳赚不赔的买卖！可是杜尔这种大单交易，疯狂囤积股票的行为，但凡是做股票买卖的都看在眼里，这些经纪人就效仿着也这么做。可是做空纽约银行的家族不愿意了，他们希望看到股价下跌而不是继续上涨。为了达到这个目的，他们开始从银行中提取黄金和白银，以减少当地的货币供应，并迫使银行收回贷款。换句话说，他们启动了一轮信用收缩，银行股价一夜爆跌。终于，疯狂的杜尔私自挪用财政部的公款也被发现，自己也宣告破产，并且因欠债不还而入狱。紧接着第二天，就有25起破产案发生。紧接着，《梧桐树协议》签订，这也是华尔街起步的标志。章节最后还提到了让汉密尔顿滑铁卢的宿敌阿伦伯尔。

感想：投机者（speculator），我对这个词非常感兴趣，从网上看了很多资料，对于投机者也是褒贬不一。我觉着《伟大的博弈》整本书都跳不开投机者这个词，故下面备注一下今天了解到的关于投资者的Tips，以便以后加深理解：

投机者，是指货币所有者以其所持有的货币购入非货币资产，然后在未来将购得的非货币资产再次转换为货币资产，以赚取较低的购入价格和较高的出售价格之间的利润，即差价。再引入另一个经济词汇，来看看两者的区别。套利，通常指在某种实物资产或金融资产在不同市场拥有两个价格的情况下（虽然同一市场也符合定义，但是一般情况下不会发生），以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取低风险的收益。

                                                                                                         ——摘自知乎 苏玮珺 的回答

1、投机看作三维交易，即有时间线参与，通过不同时间段的价格差异获利。                                         套利则作为二维交易，忽略时间影响（相同的时间点），通过不同地点（比如各大交易所与银行）的价格差异来获利。

2、在国外学习过的关于套期保值的call option也就相当于中国的买多，利多，看涨，put option相当于卖仓，利空，看跌。百度的解释虽然操作方法一样，但是option的这种期权是一种权力，可以在未来的某个时间点以事先约定好的价格买入（call）或者卖出（put）某种货币或者股票的权力，但是国内字面的解释却只是时间先后，低买高卖，并没有参杂着权力这种说法。                                                                                                                                                           （待查证后补充）