可以重仓P2P吗?

2014年暑假伊始,因为我有一部分私房钱,又恰逢在国泰君安资产管理公司实习的机会,我开始了理财之路。

虽然抱着接触市场,了解市场的学习心态,但我不想“亏钱”。我十分小心谨慎,所以这两年绝大部分资金贡献给了债券产品,一年5%的利息。

我又留出了一小部分,去接触投资市场上各式理财产品,比如万能险,债券基金,QDII基金, P2P,黄金等。底线是绝不碰中国股市,期市。在2015年那波牛市中,我一毛钱都没投进股市。我用这种方式去学习,去接触,去分散所谓的风险。

起初只投资了微小的一部分在P2P,总感觉多少有点不安全吧!所谓“收益越高,风险越大“,一直到最近,我开始准备重仓P2P,我问自己是不是变的贪婪了,多少有点吧?但更多的是,我经过自己的分析,风险既然可测可控可承受,为何不贪?

首先,我们着重看两个安全性问题。

我绝不投高利息的散标产品,比如15~20%年化的这种。我重仓的是只有P2P平台里的投资组合产品(年化10%左右),比如XX贷的Y计划或者MM贷的N计划,这种“少而散”的商业模式就是将你投资的钱,分散借给不同的借款人(低风险级别)。举个夸张的列子,你投资的一万元的被分配到一万个借款人手中,相当了你借给每人一元。



可以重仓P2P吗?_第1张图片

学术上来说,在这种少而散模式下,逾期的非系统性风险约等于0,而总体风险只取决于这一万个人的协方差,即系统性风险。非系统性风险之所以为0体现在“少”,根本原因在于你的资金被分配到众多借款人中,即权重小;次要原因体现在借款人的借款少,你会为了几千,一两万违约吗?这年头讨债的人可是无所不用其极啊!比起讨债的骚扰,东躲西藏,这不是巨款的钱你会不还吗?

而另一方面,因为散(地域,工作领域等),所以借款人之间的协方差也相对小,综合这两方面,这大大降低了这些投资组合产品逾期的风险,这也解释了为什么很多这类产品至今名义上是100%兑付,但我更相信,逾期是一定有的!只不过这部分损失被平台自我消化了,毕竟搞金融的最重要的莫过于信誉,比起这小小的“管理费用”,他们赚的利差太大了。

(这部分我想了很久,想用通俗易懂的话解释给妈妈辈的人听,但是我解释不通,功夫还不够深!)


可以重仓P2P吗?_第2张图片

另一个安全性的问题则是平台本身,比如卷款跑路。而这个风险则可以通过选择行业前列的公司来降低,尤其是那些背靠知名PEVC,国企背景的公司大体上可以避免这种风险。与此同时,我们依然可以运用投资组合的理论来降低平台跑路的非系统风险,通过选择多个知名平台来降低非系统风险(换言之,每个平台投资一小部分)。虽然因为所处的都是互联网金融行业,所以平台之间的协方差性较高,但总的来说,通过投资组合理论应用到产品组合上,再将投资组合理论运用到平台选择上,在双重“投资组合理论”降低风险的前提下,P2P投资风险已经被大大被降低了。

最后,再从私人角度来说,我不想只把眼光停留在手中的这笔钱上,而是站在整个家庭的角度来思考,虽然这些钱对我个人来说是100%,但对于整个家庭来说,却不是很大的比重,所以即便全额损失,我也可以承受。

所以,当我们把所有非系统性风险释放后,再来看P2P的投资就只剩下系统性风险了,这一点,国家从去年开始大力整顿P2P行业,已是利好,至于其他的系统性风险,谈了也无用,所以我的结论就是这些P2P风险可测可控可承受,重仓!


写完文章,我就看出,观点还有可以完善处,可以用来继续做尽调。


可以重仓P2P吗?_第3张图片

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