漫步华尔街 — 读后

漫步华尔街 — 读后

第一部分 股票及其价值

区别价值和价格

投资可对抗通货膨胀

投资是对未来事件的预测，是一种冒险活动，成功取决于预测未来的能力。

2种估值方式（股票定价理论）：坚实基础理论（firm-foundation theory）；空中楼阁理论（castle-in-the-air theory)

• 坚实基础理论：判断内在价值，低收高抛
• 空中楼阁理论：根据心理价值，先行决定，占得市场先机。

第二部分 专业人士如何参与城里最大的游戏

技术分析和基本面分析

• 技术分析：分析图表，揣摩其他投资者的心理，做好应对准备。(10%的逻辑角度，90%的心理分析)，了解全体参与者将来的行动方向。
• 基本面分析：90%的逻辑分析，10%的心理分析。对图表和历史不甚关心，把握适当价值，预测内在价值或坚实基础价值。

基本面分析预测价值的4个基本因素：

1. 预期增长率：

72法则，如何很快知道自己的钱翻一番需要的时间？72/利率

2. 预期股利支付率
3. 风险程度
4. 市场率水平

3个重要警示：

1. 将来的预期现在无法证明
2. 运用不确定的信息得到不精确的值
3. 不同人有不同的看法

基本面分析可能不管用

1. 获得的信息和分析可能不正确
2. 内在价值"估计值"可能不正确
3. 市场可能不会矫正自身的"错误"

综合运用基本面分析和技术分析

1. 只买入盈利增长预期能连续五年超过平均水平的公司
2. 千万不能为一只股票付出超过坚实基础价值的价格
3. 寻求投资者可在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票

不要和图表分析师一起吃饭

第三部分 新投资技术

行为金融学的教训

1. 避免跟风行为
2. 避免过度交易
3. 如果一定要交易就卖出赔钱的股票，而非赚钱的股票

第四部分 随机漫步者极其他投资者实务指南

1. 储蓄
2. 现金储备和保险
3. 保持竞争力，让现金储备收益率跟上通胀步伐
4. 避税
5. 认清自己的投资目标
6. 投资房产
7. 债券
8. 收藏
9. 佣金
10. 投资多样化
11. 身体

坚持储蓄