数字货币投资分析框架：价值基础

近期数字货币和区块链大热，聊天的话题也多半围绕着它们，连大妈都不跳广场舞了，专门去炒币。今天我就和大家来聊聊数字货币的投资分析框架。

价值基础

熟悉股票和债券或者基金的朋友都知道，这些投资有很多派别，比如价值投资派、技术分析派、成长投资派等，这些派别有着自己的理论和分析框架。同样作为新生事物，数字货币也需要有自己的分析框架。

本章首先讨论数字货币的价值基础。

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先问大家一个问题:

价值的本质是什么？

再问大家几个问题：

钻石的价值本质是什么？

货币的本质是什么？

钻石很硬，是世界上最硬的物质，但除了做钻头并没有实际的用途。于是犹太人编造了“钻石代表爱情”的骗局，全世界的女人都信了。钻石的价值只不过是一个广泛接受的骗局罢了，但我们信了也就无所谓了。

由此我们可以发现：如果我们不对一个事物赋予价值，任何事物都没有内在价值。

再来看看货币的本质,货币作为一般等价物，其本质在于社会认同。

由此我们可以看出，物品的价值仅仅存在于我们的想象之中的“群体共识”。为什么美元是一种信用货币？因为大家都相信美国的经济实力，相信美元具有的价值。

由此我们可以得出结论：

价值的本质是共识。

人类经济和社会的运转都是建立在各种各样的共识基础之上的。有共识就有价值，创造价值就是创造共识。比如：米其林餐厅和维密秀，都是通过持续不断的营销行为在消费者脑海中构建共识：米其林餐厅的食物就是好吃，维密的内衣就是好。

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那么数字货币的价值基础是什么？

是共识！

当我们不能理解某个事物的价值，只是因为我们不属于那个事物的共识群体。

如果你坚信区块链是未来，那么数字货币的价值就是无可限量的。

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但是数字货币的价值基础是难以衡量的。

基于其数字化和虚拟化的本质，因此站在投资者的角度，数字货币的价值是难以衡量和计算的，在现实中也无法找到定价的参考标准。

第一，数字货币不像法币，缺乏政府信用背书和强制使用的优势，其认可、使用和交易依赖于用户的自主选择。

第二，数字货币不像股票、债券和房地产，无法用一套方法计算其内在的估值。

因此，目前不存在所谓的科学合理的估值，也没有估值方法，可以参考的就是其应用需求和投资需求。

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数字货币价值的三大基础：优良性质、支付网络和普遍认同

1.优良性质：彻底的数字化、彻底的互联网化、高度可分割性、基于数学和密码学的安全性和简洁性、去中心化、高度的透明性和稀缺性、成本极低、无国界、零门槛、公平性、不可伪造性、不可篡改性、匿名性。

2.支付网络：数字货币本身内置支付网络，而传统的金融体系的发行和流通环节是分开的，两者有本质不同。

3.普通认同：由于数字货币的一系列优异性质，具备巨大的前景和无穷的可能性，数字货币的投资者与拥护者越来越多，大众对数字货币的普遍认同正在加速形成。