Tom Lee谈论比特币（四）

Thomas Lee，前JP Morgan首席证券战略研究员，目前做自己的基金Fundstrat。Twitter账号 @fundstrat

以下是Tom Lee在2017年12月22号在美国著名的财经频道Bloomberg谈论比特币的翻译。

英文视频在此：
https://www.bloomberg.com/news/videos/2017-12-22/bitcoin-s-pullback-is-very-healthy-says-tom-lee-video

主持人：绝大多数人告诉我他们不能忍受这个的风险，因为他们不知道为什么今天比特币跌了20%，还有为什么上周涨了20%。到底怎么回事？

Tom：我觉得大家对比特币的回调不应该觉得很惊讶，因为它过去六周已经翻三倍了。我觉得这个回调是非常健康的，否则我们就会看到像抛物线曲线的加速上升趋势，现在的情况来看，到明年年底之前价格曲线可能更像对数曲线。（比抛物线上涨要慢）是的，现在看到价格在这里稳一下是非常健康的。

主持人：对我来说，我可以知道为什么欧元今天有点疲软，为什么哪一天国债涨了一点，但是我从来不知道为什么比特币上涨或者下跌。这个价格波动的背后有什么原因吗？

Tom：我觉得这是一个很大的误解，从2013年以来，如果你要去判断比特币的价格是不是在用可测量的参数来绘制出来的曲线上，有两个很重要的参数，我们今年以来多次发布过，一个是比特币钱包数，还有一个是每个钱包的交易数，这两个参数在过去四年里可以解释94%的比特币价格波动。所以比特币的价格是遵循一个网络的价值，人们或者在交易所开账户，或者用自己的钱包，然后比特币确实也在被使用，这个网络的价值可以解释94%的比特币价格波动。如果你用这个模型来看一下过去六周比特币的表现，这里有一个很大的差异，钱包数确实增长了很多，但是支撑不了价格的溢价，在11月份，这个溢价是40%，然后比特币回调了40%。所以你说比特币的价格是完全因为投机吗？如果有人这么说的话，很明显他没有自己做功课。有人说比特币是一个泡沫，那它就是我见过的最小的泡沫，没有很多投资机构拥有比特币，如果只有很少的人有比特币，那比特币怎么会是一个泡沫呢？