现金再投资比率

今天是财报学习的第八天，今天学习的内容是100/100/10指标中的最后一个：10，即“现金再投资比率”。它代表的是公司手上的现金流用于再投资的能力。

一、公式

分子“营业活动现金流量-现金股利”，就是指公司手上的现金流，它是公司营业活动赚来的钱，减去要发的现金。

分母，先看“营运资金”，它等于“流动资产-流动负债”。所以，分母就变成了“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产-流动负债”。其中，前面的四项“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产”=总资产，因此，分母变成了“总资产-流动负债”。

公式也变成了

这个比率越高，表示企业用于投资各项资产的现金越多，再投资能力越强。通常，8-10%是正常的，不过MJ老师建议至少达到10% 。

关于“现金再投资比率”和“现金流量允当比率”的区别：“现金再投资比率”考量的是手上的现金用于再投资的能力，时间是一年；而“现金流量允当比率”考量的是5年的时间，公司成长所需要的成本，与公司赚到的钱是否匹配，时间是5年。

二、计算：

格力电器2016年的“现金再投资比率”：

分子 = 148.60-91.80 = 56.8（亿元）

分母 = 1823.70 - 1268.76 = 554.94

现金再投资比率 = 56.8 / 554.94 =10.24%

同行对比：

格力排名第一，不过2016年相比之前下降了不少。

海天味业及同行比

再看贵州茅台：

分子 = 374.5-83.5 = 291（亿元）

分母 = 1129.3-370.2=759.1（亿元）

现金在投资比率= 291/759.1=38.3%

同行对比：

三、小结：