2016年全球经济可谓不愠不火。一方面，主要国家经济继续复苏，即使是英国公投退欧等事件也未造成实质性的损害。另一方面，全球经济增长乏力的情况继续存在，缺乏亮点。多数国家经济增速仍低于潜在增长率。
2017年全球经济会更好吗？要回答这一问题，至少应思考以下六个主题。
1.中美两国的互动
未来几年里，全球最大的两大经济体如何解决双边关系中出现的新挑战，是全球经济最重要的看点。与过去几年相比，中美两国经济自身的前景均相对改善。美国经济处于上升通道，主要的宏观经济指标都接近或超过危机前的水平。
加上企业和居民的资产负债表持续改善，实体经济增速有进一步回升的基础。中国这边，尽管还存在很多结构性的问题尚待解决，但短期内的经济企稳态势比较明确。加上换届年预期的政策支持，只要不出现大的政策失误，2017年中国经济增速稳定在现有水平并不难。
2.政治风险
欧洲一些重要国家2017年将举行大选，包括荷兰、法国、德国和意大利。在英国退欧公投、美国总统大选和意大利公投之后，民粹主义政党不是没有可能再次令世人吃惊。
这种小概率事件一旦成真，其深远的影响将不仅仅局限在欧盟的存亡，也迟早会波及到世界的其他角落。新兴市场里，伴随着人造钱荒，印度人口最多的州将举行选举，其结果将决定莫迪雄心勃勃的改革计划能否顺利推行。
3.地缘政治演变
美国新政府的战略选择无疑是最大的变数。美国与俄罗斯的关系能否解冻，直接影响到欧洲未来十年的战略选择。落脚到经济层面， 将会影响欧洲不少国家中期财政政策的方向。
随着美国的目光逐渐远离中东，沙特和伊朗两雄之争与未来几年的原油价格直接相关。英国退欧谈判2017年3月份将正式开始，其进程和结果对于英国自身、现有和潜在的欧盟成员国未来经济走势都息息相关。
亚洲的强权领导人之间如何相处，对地区乃至全球投资、贸易都会带来显著的冲击。
4.货币政策的极限
在本轮金融危机发生以来，各主要央行推行了不少非常规货币政策来稳定金融市场和实体经济，在当时可以说取得了不小的成效。而这种全球货币宽松之路似乎已走到尽头。
美联储已然再度开启加息之门，受制于通胀的上行，加息的步伐可能还会快于市场预期。尽管欧洲和日本的货币宽松仍有必要，但鉴于近期新政策的效果呈明显边际递减之势，继续宽松的收益可能不会大于成本。
就中国而言，汇率、资产泡沫和通胀压缩了货币宽松加码的空间。而在美联储的加息周期中，其它主要新兴市场国家货币政策也很难逆势随放松。总体来说，货币政策独力左右全球经济和金融市场的时代已经过去。
5.对财政政策的期待
财政发力是很多人看好今后两年美国经济的主要原因。
暂且不论特朗普言之凿凿的财政刺激计划中有多少能够兑现，即使有大部分能够变为切实的政策，历史经验表明，在就业市场接近饱和的时期，财政政策对经济增长的推动效果应不显著。加之货币政策继续收紧，会部分抵消掉财政发力的效果。
中国方面，2017年推出大规模财政刺激的可能性不大，更灵活的增长目标和换届年的政治现实，使得小规模的财政支持更为合理。而其他主要经济体，要么缺乏财政刺激的能力（如日本、多数欧元区国家、巴西等），要么缺乏相应的政治意愿（如德国）。
6.去全球化元年
特朗普关于国际贸易政策的言论，使得很多人担心全球贸易保护主义的抬头，尤其是2017年可能会出现很多国际贸易方面的摩擦。但至少从目前的情况来看，这种看法可能是过于悲观了。
贸易摩擦会增多，但能够造成多大的实质性损害还有待观察。首先，在现行的国际贸易体系中，很多事情并非美国总统可以单方面轻易改变的。例如美国退出北美自由贸易区存在法律方面的制约，对中国、墨西哥单方面征收高额关税也不符合WTO的规则。
退一步说，如果特朗普当真决定全面退出现有国际贸易协定，整个流程可能比他的第一个任期还长。
其次，在除美国之外的其他贸易大国中，主流观点仍然支持全球贸易。最后，全球化的定义不应仅仅局限在贸易方面。从较长的周期来看，人才、知识、技术和资本的全球化都还没有看到逆转的迹象。这一大趋势也非某一两位政治人物的喜好所能改变的。
总结
综合以上六个方面来看，2017年全球经济最有可能出现的还是不上不下的局面，本轮危机之后主要经济体宏观基本面缓慢改善，这种局面或将再持续一年。偶尔路过的黑天鹅难以逆转全球经济复苏的大趋势，而过于乐观的期望最终也很难变为现实。