短线分析
恒生指数刚跌穿10天平均线第2日 (以7月6日收市价计算,平均跌约7-12日见短线低位),近日的跌市是大阴烛形成的,后市的发展还要是调整多一会。
再以10日分析升跌韵律[跌跌升跌跌,升跌升跌升]4升6跌,看淡势头并不凶猛。因恒指波幅指数(HVIX)维持在低位13.58,仍在 20以下,暗示未来大市波幅不大,所以仍用10天平均线来预测时间较快捷,是合适的选择。盈富基金沽空在6月29日占本身成交竟然出现低近0%,而6月30日则是8%,大跌395点的7月4日沽空也只是21%,市场看淡比例没有增大,后市会否反高潮上升?
而蓝筹成份股影响恒生指数升及跌幅仍太过集中在腾讯(0700.HK)及友邦保险(1299.HK),在6月30日恒指跌191点,受腾讯(0700.HK) 及友邦保险(1299.HK) 共影响恒指下跌了108点;而在大跌395点的7月4日,腾讯(0700.H K) 及友邦保险(1299.HK)共影响恒指下跌了263点。成份股并不是全面下跌,暗示大户可能利用数只大型股票影响恒指,利手它们来造成大市虚假下跌,短期内横行或慢慢下跌的机会较高。
中线分析
恒生指数跌穿50天平均线后又再回升之上的第1日(以7月5日收市价计算,平均升过50天线第20至30日到达高点),现在中线方向还未清楚,要等待恒指会连续3日在50天线之上还是之下才可定夺。弱势的港汇近日在7.8065徘徊,外资持续离港,但北水南下开始增大至22亿人民币,暗示内地资金开始在低位吸纳。
不过,大市成交在大跌当日增大至980亿,跌市时大成交是不良好现象,但如跟篮筹股成交额分析,后市又不是如此看淡。
篮筹股成交额占总成交回升至40%附近,竟然有4天是高于40% (30%暗示大户已离场, 40%暗示大户非常活跃),而恒生小型成份股指数成交量占总成交约在3.6%附近,暗示散户并不活跃 (44日平均=4.71%, 高于6%=散户非常活跃,当散户买卖时在高位接货机会极高,后市调整机会大增),以上两种成交综合分析,大跌机会不大,后市调整后再升机会高。
上周的恒指指数期货的[未平仓合约净数]在指数下跌时出现明显变化,减少了2771及1153张,暗示大户在下跌时没有加大仓位,下跌动力不足,出现此变化暗示跌势会减慢,并可能很快找到低位。
合并分析恒生指数,国企指数,恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表,可以看出国企指数反弹有劲,小型股及中型股指数并未跟随大市下跌。如此情况继续,大市健康程度会继续改善。
创52周新高的股票数目由上星期的10天平均数50%下跌至46%,市场资金可能离场一会。全港股票上升比例10天平均数由上周的48%继续下跌至45%,暗示大市总体上升力量未有所改善,很多股票已经开始还在卜跌中,暗示调整会持续一段时间。
综合以上数据,港股总成交由6月29日的800亿再升至7月4日的980亿,成交回升,短线调整可能会持续多几天,但跌幅不会太深,投资者应密切注意恒指能否上企50天平线连续3天以上,才考虑加大投资金额,可考虑用70%资金作买卖,如市况向下并连续跌穿50天平线连续3天以上,投资者应缩小投资额至30%。
* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线,短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。
** 50天线买卖规则1. 恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。
***如以上指标看好/看淡矛盾地出现,笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。
美股分析
以1年图来分析中期走势,虽然道琼斯交通运输指数都有向上走的趋势,但纳斯达克100指数已经开始下调,未来道琼斯工业平均指数及道琼斯交通运输指数都应该下调。还看美国波动指数在低位时间已经足够,如果波动增大,大市向下跌的风险自然增加。美股大市离调整不远,但调整过后还会创新高的机会仍大。
作者简介
龙飞云 Charles,青石证券特邀投顾老师
香港券行董事,资深港美股份析员,拥有超过20年资本市场实战经验,对港美股市场有深刻解读。