从理工男角度剖析不押上全部的秘密

不是人人都可做赌圣

上周的李笑来专栏讲了投资的一大禁忌——押上全部。按原有的思维去理解，“全部”意味着手头所有的资金。这篇文章让我自己想当然的认知多么肤浅。“全部”竟然是可以计算的，理工男不由得抖擞精神，一探究竟。

文中给出了一个公式凯利判据，适用于赌场式投资（错了全没，对了倍率）。

f=（bp-q)/b，其中f为现有资金应进行下次投注的比例；b 为投注可得的赔率；p 为获胜率；q 为落败率，即 1 - p。

当b=2，p=0.4时可得f=0.1，每次投入10%的本金，可以持续进行，并获得最大3收益率。然而当b=1，p=0.5时，f=0，这说明抛硬币的赌博不能玩。将彩票的数据带入进去，就明白为什么有人说买彩票是交智商税了。这个时候，连续投入2元，其实就是押上全部了，因为不可持续。

好莱坞影片《决战21点》取材于根据凯利判据而战胜赌场的真实的故事：麻省理工学院的一群学生在华裔马恺文带领下，依据凯利判据的原理在美国各地赌城以21点盈利1000万美元。之后，他们被赌场永久禁入。

进一步，将凯利判据推广到一般情形（输时全赔），其形式如下。

f=(p*rW-q*rL)/rWrL或者写成f=p/rL-(1-p)/rW其中f,p,q同上，rW是获胜后的净赢率，rL是净损失率，rW/rL是盈亏比。

例如，房价有70%的概率上涨1000元/平，30%的概率下降3000元/平，可得f=-0.15，这时候炒房不可行。假如预测房价能涨9000，此时f=1.35，这意味着按照这个判据我可以借钱炒房了。此前二十年确实很多人借钱炒房发财了，也有人误入了鬼城欲哭无泪。判据是死的，考虑的都行理想状态，操作起来必须加以修正和约束。任何投资都不可把身价全部押上，更不能借钱投资了。

投资是一件精确的事情，需要少一些想当然。多一些理性计算。理工男表示很兴奋，准备撸起袖子做计算时，却发现一个更悲伤的事情——没钱。