2018-02-23 盘点财报上做的假帐

今天的思维导图

一、“利润表”上的假账地方法1

综合分析一家公司的“经营能力”，其中“平均收现天数”这个指标，是评估一家公司股票值不值得投资，一定要看的数据！

有的上市公司为了增加营业收入（即销售额），来美化利润表的获利状况，常常会透过开设子公司、甚至在海外开设分公司，来进行塞货（塞货(英文名Pre-load)即是原厂将产品超量交付给合作的通路或代理商，以营造销售业绩表现优异的手法。通路商或代理商提前下订超过实际所需数量的产品给原厂，原厂亦配合预先出货。）的假交易。这样，利润表中的营业收入会创新高，进而引起“净利”的不断上升，如下图：

大家知道，“净利”时预估的概念，如果只是看利润表，我们会觉得这家公司值得投资，因为它营业收入和净利指标都非常漂亮！

而实际上他是做的假交易，出去的货款是无法真正变成现金收回来的！

因此“资产负债表”的现金是不会大幅的增加的！最后，为了符合接待平行的会计规则

，这部分钱只能在“应收账款”中体现，继而，会引起“应有账款”项大幅增加。

相对应的“平均收现天数”就会越拖越长，比如从原来的90天慢慢增加到100天，120天，180天.......360天！！

如果一家公司的平均收现天数呈现这种趋势，很可能是做假生意，做假账！

所以看财报我们要求看五年或更长时间的报表，将其放在一起看，还要三张结合起来立体看。

总结做假交易的公司财报特征：

（1）营业收入大幅增加

（2）净利大幅增加

（3）现金不会等比例的增长，因为销售和都是假的。

（4）应有账款大幅增加

（5）平均收现天数越来越长

二、“利润表”上的家长的方法2

除了虚增收入让利润表更好看，还有改变资产折旧年限，通过当期折旧费用来增加净利润。

如一公司2016年营业收入比前5年的平均值多了500万元，但同时费用增加500万元，增净利润没有变化。

而第二年为了看上去该公司效益非常好，则在利润表上将折旧一项进行修改，延长折旧资产的使用年限。如将公司的商务车20辆，每辆是50万元，全部加进来就是1000W，折旧费用原本是3年，每年折旧费用为333.3万（1000W/3)。若将折旧年限改为5年，即每年折旧费用为200万（1000w/5），这样总费用就省133.3万（333.3-200）。因为调整了折旧费用，这样净利润就增加了133.3万元。

“利润表”只是一个预估的概念，因为利润并不是100%的确定，他不能等于现金流！因此一定要三张表结合看！

三、在资产负载表上在假账

利润表体现的是公司一段时间的盈利状况，资产负载表体现的是公司每某一天的财务状况。

具体某一天，就给了造假可乘之机！

总资产周转率=营业收入/平均资产总额=投入/产出

如果一家公司的营业收入是10亿元，总资产是12亿元，那么其“总资产周转率”为0.83，小于1。按说这家公司应该是一家密集型企业，然后该公司恰恰就不是烧钱的行业，肿么办，肿么解释？？他们会改变总资产总额，分母变小，这样总资产周转率就上来了，怎么改的呢？原来他们假装把某设备先卖出去，等报表做完了再买回来就ok了。

这里在“资产负载表”上做家长的关键在于利用了“资产负载表”表现的是具体一天的状况。

比如年报，表现的是12月31日这天公司的余额。

所以，如果1月份再重新买回资产的话，公司的总资产并没有变化，但从报表上变现出来的总资产周转率是不符合实际的。

以上举例说明看财报不能只看一张或者只看特定的科目，而是需要将三张报表摆在一起才能看出报表的真实性与完整的关联性。

三张报表中最最重要的是“现金流量表”。

四、总结

财报体现的是公司所有的经营活动，因此，其特性是指标慢慢变好或变坏，报表上的数字出发碰上罕见的特殊情况，要不是太可能在一夜之间发上大幅变动的。

读财报的首要目的是用来排雷。