本周金融市场的焦点肯定是美国联储局公开市场委员会的议息结果,缩减资产负债表的步伐, 究竟快或慢,不单关乎长债息率的走向,缩得太急会令经济环境收紧,不利股市发展, 甚至对长达八年的牛市带来不利影响;现在坊间都认为九月加息的机会好微, 特别是现时鸽派人士较多, 大家都认为联储局的态度都会偏向鸽派, 愈来愈多人认为今年之内不加息。其实笔者一早已预期九月不加息, 关键是联储局预早通知九月公布时间表, 又怎会同时加息呢, 之于年底前会否加多一次息, 笔者较有保番, 毕竟现时是利率正常化, 其实今年两次加息都是这样, 加完之后又估唔再加, 但联储局就按程序加上去。看看美国十年期债券息率从低位2.016%, 急速反弹到2.20%就知道。
标普500指数屡创新高,今次领头的并非信息科技股,而是金融板块,升了3.35%,跑嬴标指的1.63%及信息科技板块的1.42%。北韩局势有缓和的迹象, 美股继续寻顶。笔者很早已经预期, 九月因为公布甚至开始缩表, 并不会同时宣告加息, 这样对市场和经济心理打击太大, 风险太高;而这次不加息将被市场吹捧成一大利好消息, 说加息周期已完, 三大指数继续慢慢寻顶。除非联储局给大家一个”惊”无喜。
港股持续以慢牛升势创下全年恒指新高,恒生指数跟2015年大时代28588点高位只差428点, 港股成交量亦慢慢回到每日超过一千亿以上, 整体气氛改善;第一只有金融科技概念同股 - 众安保险, 正式招股, 首日已经出现久违了的孖展爆满的情况, 即是首日已经借出证券行所预留的孖展额度, 加上三马(即阿里巴巴主席马云、腾讯(700)主席马化腾及平保(2318)董事长马明哲)叫座力, 带起整体大市气氛, 而四大中资保险集团资金亦传入市扫货,还有内地拟成立千亿混改基金,亦令市场对内银有憧憬。面对28588顶位, 预期较难一口气冲破, 可能要试几次, 来来回回数次冲顶; 不过冲破之后, 成交量和波幅都会飙升, 大家可以用此作为入市部署。
内房板块却表现如此强劲?笔者认为,地产业绩有增长、行业集中度提高,以及库存新低或促使地产企业资产价值重估;「十九大」前出台地产调控政策概率不高,也被理解成房地产板块爆升的逻辑。近期出炉的上市房企半年业绩,甚至是月度销售资料,令市场对内房股信心提升,也不全然是宏观因素所致,亦因此内房股有强有弱,龙头股升得特别多,较小型的也只能追落后,反不及龙头升得多。内房是有点升到你唔信的格局, 投资者越唔信, 股价则越高, 投资者要小心控制风险, 宜短不宜长, 除非你是低位买了, 则坐山观虎斗。
作者介绍:
关智恒 Cyril,青石国际特邀港美股投顾老师,香港证券行资深分析员、知名智库顾问。有15年市场实战经验,对全球金融市场有深刻见解。
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