聚金融及P2B行业简单介绍

一.什么是P2B？

P2B是person to business的简称，是一种专注于帮助法人企业（非金融机构）解决融资难题的网络借贷模式。严格说来，P2B并不是一种真正意义上的、完全独立的网络借贷模式，而是基于P2P的主模式上，受行业环境影响所衍生出来的一种细分模式。

从P2B互联网投融资服务的操作原理上分析，其实很像信托，即投资人基于对P2B平台的信任，通过P2B平台进行投资，获取固定投资收益回报。P2B平台则采取类似信托项目风控的方式，严格把关借款项目的质量及风险程度，并根据借款企业信用度要求其提供质抵押或担保手段。所以有P2B平台就称呼自己为互联网信托。

二.P2B业务流程图

三.P2B的优势

第一，借款人的定位，避开个人借款用户。P2B模式与P2P模式的区别，首先是借款对象的不同。P2B的借款对象为法人企业，相较于个人借款而言，不管是资金去向还是资金安全，企业借款都更占优势。首先，正规企业有专业的财务记账，资金来去有据可查。其次，依法经营的企业均有缴纳注册资金，并拥有相关部门的备案登记；最后，企业在向P2B平台借款时须提供足值资产抵押或股票质押，以减弱风险。

第二，借力合作机构，弥补自身风控的不足。在传统的P2P模式当中，担保多为民间小贷机构或平台自身，前文已经说明民间小贷机构给P2P平台做担保的局限性，这里不作赘述。从国内现有的投资环境来看，担保与否对投资人的投资意愿有极大的影响。一方面，P2P无法改善混乱的担保局面；另一方面，行业一时难以实现“去担保”。基于这种前提，P2B在担保上另辟蹊径：仍然保留担保，但不与民间千篇一律的民营担保机构合作，而是引进大型国有金融机构为项目提供担保并兜底。P2B平台的项目先由国有金融机构完成尽职调查、征信评定、数据分析等工作，项目确立后交由P2B平台线上发布并开始融资。这种风控流程看似与P2P模式相似，但其创新之处在于合作的担保机构。为了避免P2P风控不力的难题，P2B模式摒弃了传统的民营担保，只选择国有、国有全资的金融机构，这种金融机构与银行同级，风控体系相对完善，有利于控制风险；且资金背景雄厚，兑付能力更强。

四.典型P2B业务模式

1. 经典模式

P2B平台的最经典模式，是由融资企业在平台上发出借款标募集资金，并承诺对投资人按期还本付息，自然人投资人投标后即表明愿意将等额资金按照合同约定的方式出借给借款企业。借款标中含有详细的项目介绍，企业承诺将募集到的资金用户指定项目。表满后，随着项目的进行，网站会向投资人公示企业履行债务的情况。

这是P2B的平台运行的基础模式，但随着互联网金融的不断创新，又衍生出了债权转让模式等。

2. 债权转让模式

在债权转让模式下，企业并不直接发布借款标，而是发布债权转让标。企业将持有的应收账款拆分成若干等分，投资人可认购任意份额。投资人认购后，债权即从企业转让给投资人，企业从原债权债务关系中退出，由投资人持有债权、享受权利。

同样是资金由投资人流向企业，但形成的法律关系不同。在经典模式下，形成的是借贷法律关系，但在债权转让模式下，投资人与融资企业签订的是债权转让合同。当然，债权转让模式对于转让的应收账款有严格要求：该应收账款必须是具有真实贸易背景且原合同中应当没有限制或禁止债权转让约定；另外，项目发布企业应当保证其履行原合同不存在瑕疵

3. 票据模式

票据模式有两种运营方式。一是票据担保模式，采用该模式的典型平台是金银猫。在票据担保模式下下，项目发布方通过质押其持有的行业承兑汇票担保期借款到期归还本期的模式，这就将票据引入了P2B平台。二是票据投资模式，普通的散户一般不具有投资银行承兑汇票的自由，需要借助金融机构去获得审批和购买相关票据，通过P2B平台，有资质的机构发布借款标，将募集到资金用于票据投资，用户可绕过资质审核问题，享受高额收益。

4. 融资租赁模式

P2B的融资租赁模式是将P2B与融资租赁业务结合在一起的新模式， 融资租赁，是指出租人根据承租人对租赁物的要求和对供货方的选择，出资购买指定的租赁物，将其租赁给承租人，由承租人按期支付租金的模式，集合了融资和租赁的双重特征。在租赁期内，租赁物的所有权归出租人，租赁期限届满后，租赁物的所有权可以转移给承租人，也可以不转移

P2B的融资租赁模式以爱投资旗下的“爱融租”产品为典型代表。在P2B的融资租赁模式下，项目发布方为融资租赁公司。融资租赁公司将所融资金用于购买承租方所需要的设备、资产等，出租给承租方使用。而后，项目发布方将向承租方收取租金的权利转让给投资人。项目发布方向承租人发出通知后，承租方按原融资租赁合同的约定按期向投资人给付租金。由此，在项目发布方、承租方不违约的情形下，投资人可按期享受借款收益。

该模式的优势体现在两方面：

第一，融资租赁公司拥有承租企业能产生持续现金流的核心设备、核心资产，直接把控承租人的经济命脉，承租人恶意违约的情形很少发生——因为违约成本远远大于守约所成本。

第二，在融资租赁法律关系中，出租方仍对租赁物享有所有权，承租方仅享有使用权。当承租人违约时，出租人可根据原融资租赁合同直接收回、处置租赁物，降低投资人风险。

5. 保理模式

保理，又称保付代理，是卖方将现在或将来的、基于货物销售或服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商向卖方提供资金融通、资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等金融服务的综合金融服务方式。

P2P的保利融资模式将保理业务与P2B业务相结合，形成了一种适合短期投资的理财产品。保理模式的项目发布方式保理商，保理商将融到的资金用于向卖方提供融资服务，由此获得卖方所转让的应收账款。作为在P2B平台融资的对价，保理商将应收账款转让给投资者，投资者可在应收账款到期后，一次性获得本息。

保理业务所涉应收账款以一年以内居多，与之相关的理财产品的周期大多在一年以内。由于保理项目不存在客户分期向保理商付款的模式，故与保理相关的P2B理财产品一般采用到期一次性还本付息的方式。

我国目前从事保理业务的多为商业银行，专业保理公司数量并不多，所以保理公司通常会珍视信用记录，避免自身的恶意违约行为，这是投资人的另外一重无形的保障。