通证经济是什么？

通证经济（Token Economy）是一种对“通证”（Token）进行管理的经济。根据通证学派的定义，通证是指可流通的数字权益凭证。作为一种数字化凭证，通证需要具备三个特点：可流通、可证明和有价值。

可流通是指通证能在全社会范围内使用、转让以及兑换；

可证明是指通证是真实的，能被快速识别的，同时具备防篡改、隐私保护等能力；

有价值是指通证只是价值的载体和数字化形态，它需要实实在在的资产权益做支撑。

这里的资产权益包括资产的所有权、使用权以及未来的收益权等。

广义上的通证可以分为三大类。

第一类是以身份证、信用卡、用户积分、优惠券等为典型特征的功能性通证。对于持有人来说，它具备一定的功能。比如身份证能证明持有者的公民信息，信用卡能反映持有者的消费透支程度，用户积分和优惠券能赋予持有人一定的消费特权等。

第二类是以金融衍生品、债券、期货合约和股票为特征的权益性通证。它对应着持有人在金融交易过程中的获取未来收益的权利（或者损失）。

第三类是以区块链技术为基础的加密数字货币，如比特币、以太坊等。它利用区块链技术防篡改、可追溯以及分布式记账等特点，可以实现通证在区块链网络上资质可验证，流通可追溯，个人隐私和交易数据安全可保证。本文所讨论的对象是针对第三类通证，分别就其发展现状和发展规模展开讨论。

通证经济的特点

通证经济作为一种新兴的经济模式，能快速获得业界的认可及应用是离不开区块链技术的支持的。最早基于区块链技术的通证经济体系是以比特币为基础的支付货币类通证，随着以太坊推出第一个图灵完备的智能合约，使得通证体系拓展到除支付服务以外的应用成为可能。通证经济的优势非常明显，一方面它扩大了产品或服务的供给渠道，另一方面，通过去中心化等手段加速价值的实现。具体来说：

通证经济模式扩大了供给市场。理论上，所有的资产权益都是可以通证化的。任何人、任何组织都可以基于自己的资源和服务能力发行权益证明；此时，提供产品或服务的人不在局限于传统的生产商，任何人既可以是消费者，也是生产者。

通证经济重新定义生产关系。当资产权益通证化后，其流通是发生在区块链网络的，区块链技术保证了整个流通过程公开透明，随时可验证、可追溯。这不仅极大地降低了交易过程中的过程监督和审核成本，而且其安全性、可信性、可靠性是以前任何一种交易方式都达不到的。因此，资产权益在区块链上能实现高速流转和交易，从而使得其价格在市场上也能迅速确认。

通证经济的发展

随着区块链技术的进步，越来越多的应用场景选择通证化。从通证项目的数量来看，根据Elementus统计，2017年4月至2018年3月期间，公开众筹的通证项目数量增长了超过13倍（由13个增至174个），如图1所示。

图1近两年全球发售通证的数量（众筹金额在10万美元以上项目，非全部）（图片来源： Elementus, TokenInsight）

从通证项目的类别来看，根据TokenInsight的划分标准，通证项目分为21类，包括支付货币类如比特币BTC、达世币DASH和瑞波币XRP，通用平台类如以太坊ETH、柚子币EOS和艾达币ADA，以及内容、娱乐及广告类如STEEM，物联网类如ETC、IOTA，通证交易所类如BNB、BTS和ZRX等。其中，支付货币类通证的总市值占比最高（为63%），通用平台类通证次之（27%）。实际上，无论是内容、娱乐及广告类物联网类还是通证交易所等，都是通证经济的具体应用，因此，本文将其归为一类，称为应用类。