巨无霸建仓A股

近期，全球最大资产管理公司贝莱德在中国的私募基金，发行的首只A股基金，备受关注。据了解该产品目前基本完成募集，销售比较火爆。

它曾是中国救市“外教”，掌管6.3万亿美元，是全球最大资产管理公司

此次贝莱德产品采取0.75%的固定管理费+10%的超额业绩报酬，相比国内私募的费率水平大大降低，令人惊讶。

在7月底基本完成募集后，贝莱德中国A股机遇基金将要建仓，策略就是“始终满仓”！贝莱德表示，现在市场估值合理，接近底部区域，但谁也无法精准判断底部的点位和见底时机。A股的上涨往往力度较大，在较短时间里完成。满仓持有的好处是不会错过随时可能会出现的大涨。

贝莱德（BlackRock）是目前全球最大的资产管理公司。截至2018年3月31日，贝莱德管理的总资产达6.317万亿美元（约等于42万亿人民币），涵盖股票、固定收益投资、现金管理、替代性投资、不动产及咨询策略。

2017年12月，贝莱德宣布，其在上海的外商独资企业（WFOE）贝莱德投资管理(上海)有限公司在中国证券投资基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人（PFM），当时震动业内。

据多位中信证券的人士表示近日将结束募集，目前还没有得到总部的数据统计。基金君也从中信证券内部人士获悉，此次贝莱德的产品对一些“海龟”高净值客户吸引比较强，“我们这边有海归人士有一下子买2000万、1000万的，确实对贝莱德的认知比一般国内的私募要高。”

他也进一步说，由于销售比较火爆，下周一贝莱德产品可能还要开放。据每经报道，下周单独开放半天，可能不是针对所有投资者，而是只针对500万以上购买量的客户，而且要求客户符合合格投资者的认定。

打破私募收费模式 

0.75%+10%引行业关注

从中信证券官网可以看到，“贝莱德中国A股机遇私募基金1期”属于R4中高等级风险基金。贝莱德此次基金的托管人、 服务机构均是建设银行。

据了解，贝莱德的这只产品不设封闭期，投资者可在基金开放日申购、赎回。另外，从产品的要素表来看，基金认购门槛是首次认购金额不低于100万元，随后每次追加申购金额不低于1万元并且为1万元的整数倍。

北京某私募业内人士认为，不设封闭期、降低资金追加门槛，贝莱德的这种做法可能是因为他们刚刚打入国内市场，吸引客户；同时他们这只产品类似指数增强，给客户更多流动性、做择时，也是比较合理的。

目前国内股票私募基金，通常管理费在1.5%~2%，同时超额业绩回报为20%。但此次贝莱德的做法不太一样，一方面将固定管理费降到了0.75%，另一方面将业绩报酬计提比例也仅仅定为10%。这相当于在业内通常的做法上都打了对折，大大降低了费用。

对于私募基金来说，超额业绩报酬carry是其重要的收入来源，此次贝莱德的做法在行业内也是一石激起千层浪。

投资操作：看好底部始终满仓 

大数据+机器学习

此前了解到，该基金主要的策略是针对中国A股市场研发量化模型分析技术，运用大数据分析和机器学习技术，从基本面、市场情绪、宏观政策三方面捕捉A股投资机会。目标是致力于获得稳定且持续的投资回报。而其管理团队则是拥有贝莱德全球系统化主动投资经验的本土化团队。

贝莱德称，“我们直接对所有个股进行量化评分，根据得分经交易优化器后生成个股交易清单。模型将行业偏离度作为风险管理的指标，但并不基于行业选个股。”

贝莱德在路演中表示，目前有超过80人的全球投研团队提供信号研发和模型升级的持续支持，团队成员有超过三十年的量化投资经验，管理规模将近7000亿人民币，都是海内外的投资人才和大数据机器专家

有券商人士表示，尽管看之前贝莱德相同策略产品的业绩，不见得比国内私募要好，但听了路演以后，确实发现贝莱德的一些做法是目前国内的机构无法比拟的，“国内大部分私募还没有这种思维，包括大数据、机器学习，卫星定位某个上市公司的活动，机器抓取重要言论、分析观点等，贝莱德花的成本和精力比较多，也对他们投资产生了重要帮助。”