零基础 和我一起学炒股(3)

建议看这篇文章之前，先回顾《巴菲特买股票的基本套路(1)》和《零基础和我一起学炒股(2)》。

从损益表得出，最后净利润是每年20,000元。

从资产负债表得出，奶茶店账面价值是7,000元。

小明上次决定以市场价值200,000元把奶茶店给卖了。

如图：

现在小明觉得200,000元这个价格没有人愿意买，所以决定降价到100,000元(主要方便我们计算)，并且把奶茶店拆分成股份制，如何把市价100,000元变成股票价格的？

小明可以把这个100,000元拆分成10,000股，每股价钱就是10元了。给你打个比方，假如有一个值100,000元的钻石，一般人都卖不起，所以把他切割成10,000块，每一小块钻石值10元，现在就很多人都可以买得起，普通老百姓也愿意去买了，觉得这个很“便宜”。这拆分的10,000股叫做已发行股票(share outstading)，像万科这种大公司价值很高,所有就把这个公司拆成了大概100亿股，每股价钱现在大概是20元，所以要把整个万科买下来需要大概2000亿就可以了。

总结来说小明的奶茶店：

市场价值      100,000

普通股            10,000

每股价格               10

损益表里面还有一个很重要的叫做每股利润。由于小明的净利润是20,000元，所以每股净利润(EPS)就是2元。净利润和每股净利润是完全一样的东西，净利润代表了一整家公司，而利润代表着公司切成10,000的其中一块。假如你付出10元钱买一股你就可以获利2元。假如你用100,000买一整家公司，你就可以获利200,000元。

净利润 ➗ 股份数目 = 每股利润

20,000 ➗ 10,000 = 2元

在资产负债表里有一个叫做每股账面价值。账面价值是7,000元。

账面价值 ➗ 股份数目 = 每股账面价值

7,000 ➗ 10,000 = 0.7元

投资者一定要注意股票内在价值和账面价值之间的区别：账面价值表明过去的累积投入，而内在价值表明的是未来预计所得；账面价值是一个会计概念，内在价值是一个经济概念。 —沃伦·巴菲特

根据以上的数据，我们可以由此得出一个叫市盈率(PE)的东西，市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

市场价格 ➗ 每股利润 = 市盈率

10 ➗ 2 = 5

市盈率 = 5 代表着什么含义呢？市盈率就是我每花5元(市盈率)买这个股票，一年之后我就可以获取1元的回报，百分之二十的回报率。假如市盈率是10，那就是花10元买这个股票，一年之后就可以获取一元的回报。因此，越高的市盈率，就代表这越低的回报率。

现在问你一个问题，假如珍珠奶茶店要100万你会不会买？

答案一定是不会，我们这样很容易判断这家店到底会不会太贵。

但当他变成每股价格100元的时候，很多人就难以判断这个价格是贵还是便宜了。就像2008年金融海啸之前，价格涨的极为疯狂，珍珠奶茶店市场价值甚至涨到了100万，就是每股100元，都还有人会愿意继续买，就是因为身边的每一个人情绪高涨，认为只要买股票就能赚钱，把股价推得越来越高，最后股价暴跌一发不可收拾。就算我们选择一家公司再出色再优秀，当我们不能判断这个价格是否过高，一样也会徒劳无功。我们要做的就是判断股票的内在价值到底值多少钱，当别人对股票市场很失望，股价自然会越跌越低，当他跌倒低于内在价值的时候，我们就可以买进了。这也是为什么巴菲特说：“当别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”

如果想知道如何计算内在价值，关注下我，我下次会发《别再瞎买股票了，来算算内在价值》。股息贴现模型是其中一个衡量的内在价值的指标。