2020-1-31中央银行的权力和责任

我们可以想象一下，这个世界上谁是最有经济权力的人？有人说美国是全球最大的经济体，那美国总统应该是最有权力的人吧。也有人说沙特阿拉伯的领导人最有权力，因为他控制着全球大部分的石油，并能够影响全球的油价。

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1913年，美国国会创立美国联邦储备银行（即美联储），把铸造货币并控制其价值的权力委托给该机构。美联储主席对货币供给与利率有很大的权力，而且在每天或每年的工作中，这项权力不会直接受到国会或总统的限制。我们可以有充分的理由说美联储主席（即美国中央银行行长）是世界上最有权力的经济角色。

美联储的主要工作是制定货币政策，这有别于国会制定的财政政策。货币政策是指货币供给的扩张或收缩，其目的是助长或抑制总需求。中央银行有如下几个工具，可在银行与货币的架构内运作：

⑴、法定准备金：是银行不可贷放出去的存款比率。每家银行都被要求在中央银行储备一些存款，实际上银行必须把这笔存款存入中央银行。当法定准备金率提高时，每家银行可贷出的货币变少，这也使得民间可获得的贷款减少，而且总需求会缩小。市场利率也会因此上升，使借款变得比较没有吸引力。相反当法定准备金率降低时，每家银行可贷出的货币变多，银行可以扩大放款，这会扩大总需求。市场利率应当会跟着降低，是借款的代价降低。

⑵、再贴现率：是央行扩大或抑制放款的另一种方式。如果一家银行把法定准备金率算错了，导致它不能满足法定准备金率的要求，那它就需要在很短的时间内借钱来平衡放款和存款，以符合法定准备金率的要求。银行经常为此相互借钱，如果银行为此向中央银行借钱，所需支付的利率就是再贴现率。

⑶、公开市场操作：向来都是货币政策的主要工具。所谓公开市场操作是指中央银行购买或销售债券，以增加或减少货币供给。请记住，债券不是货币，不是M1或M2的一部分，银行若把存款人的钱拿去买债券，银行并不能贷出这些债券。若美联储购买债券，银行就会拥有现金而非债券，而且可以增加其放款金额。这样，银行的放款量与信用就会提升，总需求随之增加。如果美联储把债券卖给银行，就会减少银行的现金，使银行放款减少，这意味着民间流通的货币变少，总需求会下降。

改变法定准备金率与再贴现率，需要预测银行将会如何应对这些规则的变化。这是一个不确定的过程，没有人能完全确定银行会如何应对。但是通过公开市场操作，美联储决定买卖特定数量的债券，就能根据市场利率的变化来看结果，然后决定买卖更多或更少的债券。

⑷、量化宽松政策：这是货币政策工具的最新方法。它可以用两种方式来操作，其一是美联储可以把钱贷给金融市场的参与者，其二是美联储购买比较长期的证券。

如果美联储想让货币供给增加，有四个选择：降低法定准备金率，降低再贴现率，向银行购买债券，或是购买与借款有关的证券。这些措施都可以称为扩张性或宽松货币政策，它们往往能降低利率并促进放款。根据总供给与总需求模型，它们会增加社会的总需求。

中央银行必须确保金融体系有足够的通货在外流通，以满足社会大众的需求。美联储的工作之一，是为可能导致现金需求波动的情况做准备。中央银行还扮演银行中的银行的角色。银行间交换支票和转移资金款项时，中央银行扮演中间角色。中央银行也可以扮演最后贷款者的角色。也就是说当金融体系出现重大金融灾难的潜在危险时，中央银行可提供短期放款，以使金融体系不会爆炸或内爆。