第4周小结，笔记

第6-7章积极型投资者的证据组合策略.被动的方法

与防御型投资者基本相同，即以合理价格，将其资金分别投入高等级债劵高等级普通股。（不会购买高等级优先股，回避哪些等级较低的优先债券与优先股，除非票面价值低30%与更多）

二级债券与优先股

如果票面价格完全没有折扣的价格买入证券，其持有者将来很可能遭遇其票面实际成交价大幅缩水的窘境。一旦市场形势变坏或走软就会……所以投资高利息高于高等级债券的证券同时承担高等级的风险

二级债券和优先股两中相互矛盾的性质:当时市场不景气时，几乎所有的这些品种都会遭受重创，另方面一但形势好转就会出现巨大反弹。投资者在熊市中以70甚至更低的价格买到这些品种，

外国政府证券:拒绝购买对自己对国家都好

新发行证券:当初的价格会显得过高，而这个债券的市场也会出现较大回落

7章.主动方法

对于债券投资感兴趣的一些机会

1.美国政府担保的免税新房债券

2.应税的高收益新社区应用债券——也能等到政府的担保

3.市政当局发行的免税产业债券——通过大公司支付的租金来偿还。

普通股业务

1.低买高卖

2.挑选成长股

几年内业绩超过平均水平的公司股票，未来预计也如此，（20倍以下的市盈率，）股票购买的价格上限7年的平均利润的25。失宠低估值得股票，

3.购买各总廉价证券

证券价值大大高于其售价

两个标准寻找廉价证券1.评估发对未来利润做出评估再乘以与特定证券相适应的系数

1.未来预期的利润决定，资产的可实现价值，净流动资产与运营成本

二类企业廉价证券:利润大于价值、股息回报比较高、牛市价值、上升正常价格水平、政策以及管理人员变动

4.买特殊股票.

大公司收购或重组会大大提高股票的价值，

永远不要涉及法律诉讼的股票

积极性投资者必须有大量的估值知识，从事一些恰当的证券业务，即自己的知识与判断力足以应付这些业务，而且按已有的商业准则来看，这业务有足够好的业务前景

不要按全价购买得三类证券:外国债券、一般优先股、二类股票。

对于本章内容要多次消化，本次笔记葱忙完成作为内容笔记。