施琰博:多层次股权激励“六脉神剑”激励模型

施琰博老师为大家提供了一套完整的股权落地模型。

一、定人

股权激励方案设计过程中，企业和员工最为关心的问题是：

☛ 哪些员工能够被激励？

☛ 激励的股票数量是多少？

☛ 确定的价格是多少？ 即：对象、数量、价格。

需要对哪些人员进行股权激励呢？一般来说，激励对象可以分成三个层面：

☛ 核心层是企业发展的中流砥柱，与企业同风险共命运；

☛ 骨干层是红花，是机会主义者，他们是股权激励的重点对象；

☛ 操作层是绿叶，可以选择性进行激励。

在确定激励对象时，需要根据员工的职位、工龄、业绩和能力等因素综合考虑；另外，企业一般可分为初创期、发展期、成熟期和衰退期4个阶段，而在企业发展的不同阶段，激励重心也应有所不同。

二、定量

定量，即在股权激励方案设计中确定用于激励的股份总量及个量。要确定激励的总量，必须得做三方面考量：

其一，得考虑企业大股东控制权、业绩目标、企业规模、波动风险的预防，这4个直接影响激励总量确定的关键因素；

其二，要对股权结构做分析，比如对股权集中程度、原始股东股权激励、股权投资及控制权等做分析，以确定股权激励总额上线；

其三，考虑动态分配股权模式，即根据公司发展阶段、人才需求、行业变化等情况逐年分次释放。一方面避免一次性分配造成的利益固化，另一方面避免过度激励及过度稀释股权。

个量的确定由企业根据自身现状和激励对象人数做具体的配比，需要标明个量授予采取的动态方式，规划明确授予时间及节奏，在持续授予激励的同时，做好风险控制。

在具体定量操作中，根据员工持股经验总结，一般从总量、阶段、层级三个维度做具体的确定。

总量维度，以企业上市前确定股权激励数量为主，有“黄金分割律”和“最佳结构”两种形式可确定股权激励总量；

阶段维度，根据不同发展阶段的公司性质划分，以其阶段性具体情况，采取对应的方式确定股权激励总量；

层级维度，按照企业内部岗位职能，以高层、中层、基层划分为三个层次，每个层次按照不同的股权配比比率，做具体的激励总量确定。

三、定股

我们要考虑做股权激励时到底给什么性质的股权。股权有三种权益。第一个叫分红权，第二个叫增值权，第三个叫决策权。这三个权利，不同的人关注点是不一样的，我们很灵活的组合才能拿出一个最优的股权方案，这个方案既能保证对员工有很强的激励性，同时又能够保证公司对股东有很强的控制力和调整性。

要想把股权这件事情做好，就一定要对股权的本质有足够的了解，干股，期权，期股都是什么？在公司发展的不同阶段，如何使用不同的工具；针对公司不同的部门，不同的岗位，不同的人，如何使用不同的工具。只有当我们的工具和方法得当的时候，这个股权激励才会起到最好的效果。

四、定价

定价，即在股权激励方案设计中确定授予激励对象股票的每股价格。定价是关于利益的心理博弈，首先得确定企业价值，再次确定每股定价，最后要标明购买方式。

除此之外，要使得定价结果更科学，在整个定价过程中需要注意以下三个原则：

1、明确股价的关键影响因素，即每股价格=企业估值/总成本；

2、确保“同股同价”，即同一批授予/发行股票价格应该保持一致；

3、明确大前提，即在公司不亏损情况下，后面的股票价格比前面的股票价格高。

在方案设计过程中“考虑周全、注重原则”，以促使企业设计出的股权激励方案更公正、公平且可落地实施，真正的对企业员工起到长久高效的激励作用。

在具体定价操作中，一般会通过对企业估值、定价、付款方式三个方面思考做出具体价格确定。

企业估值方面，基于企业资产可采用账面价值法、资产评估法估值，基于企业收益可采用现金流折现法、PE法估值，基于企业产品/服务的市场可采取市场交易类比法进行估值。

定价方面，需要结合全盘考虑企业特点或者企业投资收益来确定授予价格。付款方式方面，可以借鉴实缴出资、分期付款等方式，具体的方式选择需要与企业整体特点做具体匹配确定。通过这三个方面的考虑，权衡之后确定出的价格更具有实施操作性。

五、定时

定时，即在股权激励方案设计中确定个量动态授予的具体时间及节奏。可以根据激励对象具体的绩效，计算其每年应获得的股权数量多少，按照授予节奏规划授予。

在具体定时间操作中，有5个关键的时间节点，需要企业在方案设计时重点把握。

1、确定以每年或者若干年授予日期；

2、确定每年分红的时间；

3、如果是期权需要确定什么时候行权；

4、根据相关权利义务确定股票需要多长时间才能解锁兑现；

5、确定企业股票在什么时间可以兑现。

同时，我们要在股权激励方案设计中确定激励对象的考核条件。从企业层面考虑，如果企业整体业绩条件未达标时，则所有激励对象不得行权或解锁获益；如果公司业绩达标时，则所有激励对象满足了行权或解锁的条件之一者，再具体根据个人业绩条件确定是否满足考核要求。

六、定规

关于股权规则的一系列约定，我们也需要提前明确。比如股东进入、股权转让、股东分红、股东推出、股份传承等，我们都要做出明确的约定。

施琰博老师：智盛股权研究院院长、全球知名演说家、投资人、国内著名股权投融资专家、首席股权架构师、股权激励专家、股权激励控制权安全标准制定者、新商业系统架构师、上市辅导专家，畅销书《重新定义股权》与《股权激励白皮书》等15本书作者”，已成功帮助上万家企业转型升级、帮助企业迅速成长，成为行业寡头，国内多所大学EMBA总裁班导师

施琰博老师，他是国内一家集教育培训、企业经营、演说成交、股权投融资运营多重身份于一身的企业家导师，经常邀至香港、新加坡、马来西亚、台湾、北京、上海、广州、深圳、珠海、成都、苏州、江西、湖南、郑州、唐山、厦门、福州、三亚、大连、哈尔滨、西安、沈阳、南京、云南、贵阳、重庆、新疆、鄂尔多斯等地进行演讲分享，帮助企业迅速成长，成为行业寡头。