巴菲特教你投资滚雪球

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        沃伦巴菲特是全球最著名的投资大师，他的伯克希尔哈撒韦公司在50年里保持了年均投资收益率20%以上的奇迹，获利超3万倍，他个人也稳居世界第二大富豪。他所推崇和践行的价值投资理念也是普通大众能够学习掌握并在股市中度过牛熊转换和经济周期影响实现财富增值的不二法宝。今天，我们一起来再次回顾巴菲特投资价值观的精髓，师从巴菲特，走向独立自由的人生。

        1、  投资公司而不是股票。

        首先要搞清楚这是投资而不是简单的买卖。虽然遵循的都是低买高卖的原则，简单的买卖是短期行为，而投资获益是长期行为，短期买卖更多是投机，而长期才是投资。长期投资就必须用长期深入的思考来指导决策，而不能凭短期的感觉喜好或直觉冲动来指挥。投资者要清楚，虽然投资的是股票这种形式，但其实投资的是股票背后所代表的公司。如果公司本身不好不赚钱，那这个股票价格再低也不代表它有升值的潜力。投资股票前应该深入研究这家公司所处行业是否是朝阳行业，它在行业中是否是领先地位，它是否具备在未来10年以上的时间继续保持现在的位置甚至扩大领先的优势，在未来10年以上的时间这家公司的品牌是否还能在大众的认知中占据现在这么重要的位置，它的产品或服务是否在引领人类未来发展的方向，它的产品或服务在10年后的未来是否还有更大的价值？如果以上的问题你经过仔细研究后发现回答都是肯定的，那这家公司就值得投资，不管它以前已经涨了多少倍，不管它现在的价格是否高，现在都值得投资，因为你投资的是这个公司的未来，投资的是它的持续成长。从投资的角度看，如果长期持有好生意，就算买得贵了一些，只要长期持有，复利就会发挥它的巨大效力，最终一定会取得出色的收益。

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         2、  投资你能看懂的公司。

        强如巴菲特也承认有90%的公司他看不懂，因此他只投资那10%他看得懂的公司。每个人的精力有限学识有限，只有把有限的精力和注意力集中起来重点观察和研究，才能得出比其他人更为深入透彻的认知结论。对于你看不懂的公司，你看到的往往是表面的现象，而看不到背后的真相。因此，如果你据此进行投资决策，很可能不自知的踏入误区，或者被迫陷入投机的漩涡。巴菲特只投资他看得懂的公司，他甚至坚持只投简单的公司，简单到他看得懂现在也看得懂未来的公司，比如世界上很多人爱喝可口可乐，所以他就投资可口可乐公司，比如人人都需要买汽车保险，所以他就投资了GEICO公司。可口可乐公司的产品已经占领了消费者的喜好，它的品牌已经占领了消费者的心智，所以在未来很多年它还会长期成长。每个人都有能力圈，客观理性的识别你的能力圈范围，只研究跟踪和投资在你能力圈范围内的公司。

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         3、  投资有宽大护城河的公司。

         护城河就是核心竞争力，一个公司的护城河可以是独特创新的产品、独树一帜的服务、超越同行的价格，或者无以伦比的管理，无论是哪种，一个值得投资的公司必须有它的护城河，而且越宽越好。当同行的竞争对手们不断向它的领先地位发起挑战的时候，越宽的护城河越能保证它能在更长的时间守住它的地位，击退敌人的攻击。因此，也就能确保它在未来仍能保持现在的领先地位和品牌优势。比如，可口可乐的护城河是它独特的喝多少都不会腻的口味，还有它与快乐的感觉和场景相连接的品牌认知。汽车保险公司GEICO的护城河是它的低成本，在保险服务日趋同质化的时代，价格成为了最主要的竞争优势，而GEICO的低价格优势可以保证它在市场竞争中保持优势地位。苹果的护城河是它已经成了全世界中高收入家庭移动网络和音乐终端的唯一选择，它的操作系统带来的是无可匹敌的顺畅操作体验。亚马逊公司的护城河是它“网上买书购物就上亚马逊”的认知地位，它已经成了大众的电子商务消费习惯目的地。特斯拉的护城河是它就是高端电动车的品牌代表，是清洁能源替代传统能源变革的引领者，是新奇酷的品牌认知。这些公司的护城河都可以确保他们在可预见的未来仍然保持甚至不断扩大他们的领先优势，因此值得投资。

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         4、  投资大趋势，无视小波动。

        当你做好了功课，发现了你能力圈范围内成长型的好公司，可以不用去择时，只管投资。普通人最好用定投的方式化解股价波动的风险。但不管怎样，只要你通过深入研究看准了这家公司持续成长和保持领先的大趋势，就应该坚定的投资并持有，不要在乎短期的股价波动，如果采用定投的策略，更是可以在股价波浪形攀升的过程中在阶段底部位置进行加仓定投拉低持有成本，以获得未来更大的收益。没有人能正确判断每次股价波动的走向，当你投入精力去研究跟踪这些波动，就容易陷入追涨杀跌的投机困局，容易丧失对大趋势的清晰判断，容易动摇坚定持有的信心，从而最终失去享受公司成长和复利效应的美丽成果的机会。

         5、  投资“贵”公司。

         不要去纠结于股价的绝对值高低，更不要简单的去股市用“捡漏”的心态寻找“便宜”股票，对于普通人来说，你找到的便宜股票很可能是因为“垃圾”才股价便宜，它的实际价值甚至往往比它的股价更低。在一个理性投资和管控机制健全的市场，价格往往能反映价值，起码从长期来看一定会回归价值。因此，如果一个公司的股价长期处于高价位，或者虽有波动但不断曲折攀升屡创新高，那往往说明这个公司的价值也在不断升高，它就值这个高价。最值得买的公司，是那些你从数字上看很贵，但还是很想买的公司。对一个理性客观深入研究思考的成熟投资者来说，这说明你太看好这个公司了。这样的公司一定是令人难以抗拒的好生意，长期来看一定会是给你带来可观回报的好投资。

        从宏观层面上来讲，学好上述投资智慧和逻辑并遵照执行已经足够帮助你在成熟市场中选出好公司来投资。剩下的，就是坚定持有，保持耐心，以10年为期，让复利发挥它的巨大效应，让你的财富雪球不停翻滚。