每天学点投资理财（新手入门级）20

第35课 从概率论的角度来看待投资--如何做投资决策（下）

绝大部分人不会对股市投入密切关注。他们往往是牛市已经开始一段时间后，才觉察到这时的股票估值已经不是非常便宜了，因此潜在的下跌空间不小。若投资，则怕买在高位，被套；但不投资，又怕错过难得的牛市。应对这种情况的方法非常简单，请先看下面的案例：

2014年7月，大盘在2050点附近徘徊，但是到了2014年8月，大盘就已经涨到了2200以上了。随后的3、4个月，大盘震荡上涨，在2014年11月底涨到了2400点。

在短短的2个月后，也就是2015年1月，大盘一口气涨到了3200点附近。这时候你的投资逻辑就改变。首先，分析过2050点是估值低点，但3200点绝不是。因为大盘3200点对应的沪深300指数估值已经达到了14倍左右，这只能说是一个正常的估值，并不便宜。如果从3200点跌回2050点，将会产生36%的亏损，因此，向下空间已经不小了。其次，大盘在半年的时间里从2050点涨到3200点，涨幅达到56%，这说明牛市已经来了，而且很有可能已经进行到一半了。因此，向上的空间已经被大幅压缩了。跟2050点的位置相比，在3200点的位置，向下的空间不小，而向上的空间被大幅压缩。所以，这其实并不是一个特别好的投资机会。

但面对这样的机会，你不应该放弃。因为牛市一旦出现，它的惯性会很强，而且往往会涨到一个难以置信的高度。通常，历史上的牛市往往都要上涨100%以上，而3200点距离2050点，虽然已经涨了56%，但有可能还有50%以上的涨幅等着投资者去拿。

接下来，你需要考虑的就是如何控制风险，它的原则就是：设定一个合理的止损条件。

1.选择一条移动平均线，一旦大盘跌破这条线，就止损。根据历史数据的测试，60天的移动平均线（原本的意思是移动平均，由于我们将其制作成线型，所以一般称之为移动平均线，简称均线。它是将某一段时间的收盘价之和除以该周期。均线理论是当今应用最普遍的技术指标之一，它帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延伸即将反转的趋势。）是应对这种情况最优化的选择。

2.设定一个自己愿意接受的亏损比例，如10%。具体方法：每天记录自己的总资产额，并标出最高的总资产额。如果大盘在一直上涨，你的最高总资产额会不断提高；如果大盘出现下跌，你的最高总资产额就保持不变了。当有一天，你发现当天的总资产额比之前最高的总资产额低了10%或者以上，就应该止损了。

有了明确的止损条件，面对这种投资机会你肯定就不会纠结了。但这样做可能会产生几种效果，并不是每一种都会让你开心，你一定要做好心理准备：

①买进去之后大盘继续上涨，比如说又涨了50%。之后，又跌回来了10%。由于触发了第二种止损条件，卖出后，你带着35%的收益结束了这次投资。

100+100*50%=150

150*10%=15

150-15=135

②买进去后，大盘继续上涨，但只涨了10%。之后，又跌回来10%。由于触发了第二种止损条件，卖出后，你先赚了10%，之后又亏回去了，结果空欢喜一场。

③买进去后，大盘只涨了不到10，或者都没怎么涨就开始回落。下跌10%之后触发了第二种止损条件，卖出后，你很有可能以亏损10%左右结束这次投资。

其实，面对第②③种可能，完全没有必要不开心。你一定要知道，在牛市的中途，大盘估值中等甚至偏高时开始投资，本来就像火中取栗，受点伤很正常。面对熊熊燃烧的大火，能取到栗子就是胜利，如果取不到，只要受伤不严重，也是可以接受的。有人说，我一点伤都不想受，那也没问题，你别参与这样的机会，但是完全不设置止损条件，这样做要么是没有风险意识，要么是有风险意识，但是潜意识里不想承担任何亏损，哪怕是少赚一点也不愿意，一定要力图卖在最高点。要知道，最高点只有一个，从概率论的角度看，在最高点卖出是“极小概率事件”。

在熊市里只要损失不大都是胜利，因为熊市结束后，往往都会有很好的投资机会。到时候，想把熊市里的损失给挣回来是非常容易的。所以如果你不小心碰上熊市的话，首要任务不是完美主义，卖在最高点，而是把亏损控制在一个比较小的范围内，之后好翻盘。