小白入港股（一）

港股

为什么选择港股？

个人认为入手港股比较充分的三个理由：

• 很多优质的公司都在香港上市，而且拥有一些特殊的投资标的，如博彩股，腾讯(00700HK)，阿里巴巴影业(01060HK)，蒙牛(02319HK)，中国移动（00941HK）,碧桂园（02007HK）,SOHO中国(00410HK)。还有即将上市的小米，海底捞等等。
• T+0交易
• 无涨幅限制，机会和风险并存。

与其他市场股票区别？

既然选择了港股，那么需要了解港股跟其他市场股票不同，如：A股。

交易规则不同

交易规则

市场生态不同

• A股发展历程较短，至今只有27年历史，在发行制度、退市制度、信批制度、投资者保护制度等方面尚不成熟。中国股市有明显的行政管理烙印、市场定位重融资轻回报、企业造假成本低、退市机制缺失等问题持续存在，亟待解决。
• 港股市场起步19世纪末，至今有120多年历史，各项制度已经非常完善。相比A股，港股更加国际化，成熟度和交易自由度更高，走势主要由市场参与者和上市公司价值决定。

投资者结构不同

• A股投资者以散户为主，且大多数市值不超过10万。虽然历经几次股灾的洗礼，散户投资者略有减少趋势，但以散户投资者为主的投资者结构短期内不会有本质改变。
• 港股投资者以机构为主，主要集中在美资、英资、澳洲、德资、瑞士银行、日本野村等外资机构。但是随着沪港通、深港通的开通，中资力量逐步成为市场重要的参与力量。

投资风格不同

• A股投资者以投机为主，赚的主要是市场波动的钱，喜欢追题材、炒热点。有一个形象的比喻，中国的股市就是“故事”，股价涨不涨，关键看故事讲的好不好。从重庆啤酒的“乙肝疫苗”到贾布斯的“生态化反”，故事一个比一个精彩，有些人在故事变成事故前全身而退，大部分人却最终成了事故的主角。由于故事多、波动大，2017年以前，中小创一直是A股投资者的主要炒作阵地。

• 港股投资者以价值投资为主，赚的主要是企业成长的钱，因此更加关注企业的盈利能力、成长能力、管理水平、财务状况等企业自身因素，而非市场波动。由于投资者非常重视对企业的价值挖掘，因此更偏好投资大盘蓝筹股，小票的成交是很少的，有时甚至能看到全天0成交的情况（一直被内地投资者所诟病的老千股也多出现在小票中）。

估值偏好不同

• 虽然中国经济增速近几年开始换挡，从高增长转入中速增长轨道，但经济增速仍远高于欧美等发达国家，市场估值水平理应高于欧美市场。就具体的股票而言，在A股市场，由于小盘股流动性更好、犯错成本低，估值一般高于大盘蓝筹股。
• 由于港股的定价权主要掌握在欧美大机构手中，而欧美的经济增速和投资回报率远低于香港和大陆，因此给予港股市场的整体估值也会相对较低。内地投资者在投资港股时，投资回报目标也应相对调低些。

市场波动不同

• 港股市场受国际股市波动影响较大。传统上港股走势受美国股市影响最大，同时也在一定程度上受英国和欧洲、日本等股市影响。港股走势日益受国内政策和国内股市波动影响。近年来，香港上市的中国概念股越来越多，由于这类公司业务基本都在中国内地，因此，港股受内地宏观经济走势、政府政策乃至A股市场走势的影响均越来越明显，香港股市已经越来越成为反映中国内地经济情况的晴雨表。
• A股目前是处于半封闭状态，海外投资者投资A股的比例非常低。所以暂时A股跟国际股市波动影响不是很大。

其他

• 港股是有沽空机制的，如果一个没有业绩支撑的公司股价莫名其妙大涨，那么机构们就可以选择做空获利。此时A股流行的炒题材、炒热点的方法，放到港股去简直就是给做空者送钱。

ps:文章内容来自公众号“嘉银港股”，经过自己总结。有需要的可关注该公众号

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