马克 米勒维尼《动量大师 超级交易员圆桌访谈录》阅读笔记42

问题42：你如何评估一只在低成交量下持续创下新高的股票？

马克·米勒维尼：可怜的需求。但我不会仅仅因为股价上涨就卖出股票，股票有时可能会在低迷的成交量上走得很远。

大卫·瑞恩：一般来说，你希望一只股票上涨时放量，并在回调时缩量，因为机构的买卖决定了市场上的股票走势，而机构无法掩盖他们不得不大规模买进的事实。需要关注最重要的区域是，在关键时刻的成交量是多少，比如在突破新高点，跌破支撑，甚至当股价跌破之前的低点时。

当一只股票脱离底部时，我喜欢看到巨额的成交量是过去50天平均成交量的数倍。我还希望看到量能持续放大至少三天时间，这就表明大型机构和对冲基金也在购买。如果股票在一天内突破了新的高点，并没有持续，那么这就向我说明了这只是一群交易员在戏弄新的高点。

一旦股票突破了好几天，那么成交量就可以恢复到平均日成交量，甚至低于平均水平，就像火箭发射，你需要很多燃料才能把它从发射台发射出去，但是一旦它进入轨道，就不需要那么大的体积（燃料）来使它继续上升。

丹·赞格：很多历史上表现最好的股票都伴随巨额的成交量，而股价的上涨可能需要三到四个月的时间才会导致买家枯竭，缩量创新高是股票走势的自然组成部分。在这种情况下，大部分股票都将被先知先觉者买去。

那些在"派对"上晚到的人会买一些剩余的股票，但是到这个时候，通常在股票运行3到8个月的时间里，那些早期的买家就会锁定他们的收益。在这个阶段，抛售会来得很快，那些晚到的人会因为那些早期机构投资者开始抛售而蒙受损失。

马克·里奇二世：我喜欢考虑与价格行为有关的成交量。例如，如果一只股票成交量很大，但收盘时只是略微上涨，这就告诉我，在这些股价新高的位置，买家和卖家的数量几乎相同，这意味着突破是很可疑的。股票在低成交量上创新高并不赖，毕竟，价格对我来说是最重要的，然而如果我觉得成交量不在那里，我可能不太愿意承担那样大的波动。

小二的感悟：

1、 突破长期平台创新高时，持续放量要至少达到三天。巨额成交量，可是价格变动不大，或者是巨额成交量只持续了一天，没有后续跟进，都有可能是不正常的，并非每个新高都是新的支撑和上涨的起点，也有可能是好日子到头了，价格和成交量，还有时间都要考虑进来。

2、 正常看待突破新高之后的缩量行为。在突破新高之时，说明愿意卖的投资者少了，股票的筹码都集中在更少数的股东手里了，这个时候，即使是很少的成交量，都有可能会让股票上涨，因此，在新高后持续上涨伴随低的成交量也是正常的，直到上涨到股票价格让那些少数股东满意了为止，到那时，他们就会很快抛出手上的筹码，交给那些追逐进来的接盘者。

注：此文为学习笔记，不构成投资建议，据此投资后果自负，投资有风险，入市需谨慎！