科技投入不封顶！来看兴业银行股东会：密切关注券商牌照，直面股价表现
虽然受疫情影响参会人数少于往年，但兴业银行6月29日在福州召开的股东大会现场依然迎来近55名股东。
不变的是，该行继续压缩议案宣读等流程时间，留出近90分钟详细回答股东提问，多名部门负责人也在会后停留，与现场股东继续交流近一个小时。
整体来看，股东的12个提问主要围绕兴业银行战略规划、资产质量变化、息差及资产负债摆布、股价及分红表现等话题展开，也涉及让利影响、网传“向银行开放券商牌照”等热点话题。
兴业银行行长陶以平及一众高管对此一一作答。“各位股东是东家，我们经营层是管家，都是一家人，所以今天交的底比较多。”陶以平坦言。
问：近几年兴业银行一直推进实施“商行+投行”战略，外界也比较关注，到底做的是些什么？有哪些效果？
行长陶以平：战略问题往往是企业的根本性问题。“商行+投行”，在业内是比较鲜明的，这也是我们统筹外部大势和自身资源禀赋做出的抉择。
一方面，这几年形势发生了很大变化，银行必须回归本源，做强主业。兴业的牌照是商行，就要把商行基础打得更扎实，才能走得稳、走得远。另一方面，兴业是国内市场敏感性最强的银行，尤其是在投行与金融市场领域形成了显著的比较优势。
这不仅体现在业务上，更重要的是与之相应的能力、体制、文化。可以说，这已经融入了兴业银行的基因。这个基因决不能丢，丢了就是自毁长城，股东和市场就会不认识我们。
当然，“商行+投行”只是我们战略中的一环。背后是顺应宏观环境变化，兴业从规模银行向价值银行转变的一整套转型发展规划部署，叫“1234”战略体系。
“1”是一条主线，即轻资本、轻资产、高效率。轻资本、轻资产是一体两面，做生意是要本钱的，另外我们还面临进入国内外系统重要性银行的可能，因此主动把节约资本摆在战略的核心位置。
这方面我们有几个大的工作方向：一是保持合理发展速度，摆脱规模驱动的行业惯性；二是优化业务结构，表内做精做好，表外做优做强，降低风险资产增速；三是做好资本管理基础工作。
而“高效率”在当前最主要的体现还是深化金融科技的应用。通过流程银行建设，我们的效率已经明显提升。但高效率没有止境，我们会继续强化科技赋能，对经营管理进行全方位改造。
过去两年，我们的IT投入分别为42.8亿元、45.2亿元，投入规模、占比与其他股份行相比并不逊色，未来还会继续加大投入，其他方面可以“节衣缩食”，但科技投入“上不封顶”。
“2”是两个抓手，即“商行+投行”。核心是客户为本、商行为体、投行为用，主要工作是传承并充分发挥我们投行与金融市场的优势，来做强商行，扩大客户基础。
为此，我们坚定从产品主导向客户主导转变，形成一个以客户为中心的更加通畅的内循环。主要包括两大方面：
一是推进业务一体化运作，提升优势业务整体竞争力。比如，我们推进投研一体化、投承一体化、投销一体化，将大投行、大资管、大财富连接在一起，相互促进。
目前来看，效果很好。去年我们的非金融债券承销只数、规模继续位居全市场第一位，零售财富类产品累计销售接近6万亿元。
二是深化客户部门和产品部门协同联动，推进客户的综合化服务。所有的产品都要整合在一起，客户部门有权调动所有产品资源。得益于这点，我们各类客户的产品覆盖率都在稳步提升。
“3”是三项基础能力，即结算、投资、交易。结算的主要目的是留存低成本负债，是巩固商行的头等大事；投资、交易是兴业的强项，是提升投行竞争力的核心。
这几年，我们以开放银行的思维，着力构建场景、投行、投资三个生态圈，希望在自身内循环基础上，形成一个更大的外循环。
“4”是四个重点布局，即重点区域、重点行业、重点客户、重点产品。资源有限，就必须精细化配置到投入产出效率更高的领域。
至于说战略推进的效果，更重要的是整体情况。我们不太看重一单产品、一个条线的收益，大家都盯着自己的一亩三分地，战略就推不下去。就整体效果，主要可以归纳为三个方面：
一是在大势变化背景下，实现总体平稳健康发展。原来一些市场人士对我们近几年面临的挑战很关注，认为至少要缩表，但事实证明我们走过来了。
二是在平稳发展的同时，实现了业务结构、经营模式显著优化。2016年至2019年，我行资产负债结构实现了“三个一万亿”的转变，贷款增加1.36万亿，非标债权投资减少1.26万亿，存款增加1.06万亿。同时非息收入增长75%，在营收中占比提升15个百分点到43%，增速和占比提升在股份行都排名首位。
虽说“商行+投行”与非息收入之间不能划等号，但战略推进下来，投行确实发挥了非常大的作用，非息收入“花自然会开”。
三是在目前基础上，落实政策要求、应对周期波动的能力和信心更强。可以说，我们已经渡过战略转型阵痛期，开始进入攻坚期、收获期。
问：近期监管政策要求金融业让利1.5万亿给实体经济，是否会对经营带来重大影响？
行长陶以平：疫情确实带来比较大的冲击，银行是实体经济的血脉，自然也受到影响，并且银行有风险滞后特征，有些问题目前还没有完全体现，后续利润增长会有巨大压力。
也要认识到，经济稳，金融稳，金融与实体经济共生共荣，这个时候向实体经济雪中送炭、与实体经济共渡难关，合情合理。
所以，疫情爆发后，我们已经通过降息减费、展期转贷、捐款捐物等多种方式让利。对于当前新的政策要求，也自然会认真落实：
一是主要通过三种方式让利。首先，通过降低利率让利，尤其是对于普惠小微客户，合理降低融资成本；其次，通过减少收费让利；再一个，通过运用直达货币政策工具让利。
我们还发挥“商行+投行”的功能优势，通过发行债务融资工具、开展资产证券化、创设并销售理财产品等方式，帮助客户在金融市场上直接获得大量比较便宜的资金。
二是加强逆周期调节。对于当前加大支持的客户，我们宁可让利，不减风控要求，按照商业银行经营规律办事，防范新增风险。
对于存量风险，我们会加大多元化处置力度，进一步把资产质量做实，这也能腾挪出更多空间服务客户。同时，我们加大拨备计提，增厚抵御风险的安全垫。
三是落实关于负债端的各项政策要求，压降负债成本，缓解资产收益下行压力。
四是深入推进战略实施。当前的形势变化对兴业银行的“1234”战略是一个“催化剂”，机会大于挑战。
比如，商行传统业务的息差可能缩窄，但投行业务的空间变得更加广阔。我们将围绕既定战略，强抓执行，确保平稳度过“寒冬”。
整个金融系统、全社会“几家抬”，相信实体经济一定会加快复苏，银行业也会有更好的发展基础。我想如果各位股东能以更宽的视角、更长的周期看当前，相信担忧和疑问会少很多。
问：管理层如何看待网传对商业银行开放券商牌照的消息？兴业银行的优势何在？如何应对？
监事会主席蒋云明：第一个问题其实你已经回答，确实是“网传”，周日晚间证监会已经公开回应。
我们国家也经历了从混业到分业的过程，现在又有了混业的需求，但这个事情不会那么简单。商业银行法、证券法对分业经营、分业监管有明确的法律规定。当然，我们会密切关注，未来随着市场变化以及改革不断深入，可能会有一定的变化。
至于说优势和应对，兴业银行是1988年设立的，90年开办证券业务，最初是做国库券买卖，92年开始做股票代理交易，都做得不错。
之后根据分业经营的要求，1999年兴业银行和兴业证券分立，父子关系变兄弟关系，但我们的证券基因还在。
兴业银行未来重要的发展战略是“商行+投行”，“投行”顾名思义，跟证券是分不开的。
目前银行的经营范围并没有真正的投行功能，譬如IPO承销、证券经纪、股票自营交易等。从长远来看，未来银行的多元化经营、综合化经营与证券的结合度会更高。具体包括两方面：
一是，能为银行带来大量客户，譬如证券客户自然会是储蓄客户、理财客户，直接融资的客户也自然会是银行的企金客户。二是，两类机构、员工的思维方式不太一样，双方密切的沟通交流能对银行的经营管理有很大提升。
虽然政策还没定，但我们很关注，也很期盼。
问：疫情发生对全年主要大类资产的投放配置有何影响？具体怎么安排？
计财部总经理赖富荣：在总体的资产布局上，要加大对实体经济的支持、让利，并适当淡化贷款定价要求，更加强调客户的综合回报，致力于建立全面的客户合作关系。
其中，信贷业务方面，疫情对信贷业务的影响主要集中在一季度，尤其是零售贷款增长明显放缓。进入二季度，随着疫情逐步得到控制，企金信贷延续增长势头，零售贷款投放明显加快。前五个月，我们的贷款增量在股份行中排名第一。
标准化投资方面，我们强调“研究赋能”，加大对利率市场的研判，边增边减，加大债券交易流转力度，提升盈利贡献。
一季度，我们已经抓住国债、地方债以及高等级信用债的利率下行窗口，减持约1000亿元存量标准化债券，兑现了价差收入。未来还会积极把握市场机会，择机加大国债等标准化债券配置力度。
非标投资方面，主要还是以新型政信类私募债权投资和央企、国企及建筑施工类企业的降杠杆类资产为构建方向，同时推动永续类、并购类、双创类、基金类等创新债权融资计划的落地，力争今年非标投资规模稳中有增。
问：疫情对全行资产质量的影响有多大？如何应对？
风险管理部总经理邹积敏：实事求是地说，如果没有疫情影响，今年的资产质量应该会稳中向好，但因为疫情，我们也面临一定的管控压力和不确定性。
当然，我们会抢抓时间窗口，加大处置力度，进一步夯实资产质量管控基础。压力不可怕、形成新的风险也不可怕，关键是要积极面对。有新的风险就马上进行处置，存量风险提前暴露就现在处置。
从一季度监测情况看，当前疫情对全行资产质量的影响主要体现在三个方面：
一是存量风险项目加速裂变为不良资产，但这部分是计划内的，提前暴露就提前处置。
二是全年不良资产处置进程可能会有所延缓，处置回收率存在一定的变数，同时不良转让价格面临下行趋势。
三是存量正常客户可能受疫情影响形成新的风险隐患，这部分就不在计划内了。 我们也针对性地采取了一系列应对措施：一是多种手段支持企业复工复产，共度难关，将疫情风险的传导效应尽可能控制在更小的范围和更短的产业链条。
我们还主动调整集团风险偏好和授信政策，保障信贷投放和业务发展有序推进，同时对容易受到疫情影响的行业以及信用卡客户适当加大管理，控制规模增速。
二是积极应对，不管环境、政策如何变化，都要真实暴露风险，抢抓时间窗口开展风险处置。
今年一季度，我们新发生不良和处置不良的进度总体符合年初制定的计划安排，上半年不良处置进度也实现了时间过半、任务过半。
三是强化疫情影响的监测预警，滚动开展风险排查和处置，将疫情影响控制在最小。
从排查情况看，目前受疫情影响存在资产质量下迁压力的客户大多是存量风险客户，新增的比较少。
问：管理层怎么看待兴业银行目前的股价表现，会有什么举措？
副行长陈信健：目前确实兴业银行的股价表现不尽如人意。有多方面的原因，既有外部经济持续下行的因素，也有银行业强周期的行业特性，还有投资者个人选择的偏好。
但放在更长的一个周期看，我们上市以来的累计涨幅190%，在同期股份行中排名第三；股息率目前是4%左右，投资的现金收益是较高的。
回顾我们上市以来的股价波动情况，其实有很强的周期特点：
从2007年上市到2015年，我们抓住城镇化加速带来的业务机会，对公、金融市场业务都快速发展，股价上涨了172%，在同期股份行中排名第二。 2016年至2018年，我们重构资产负债表，提出“商行+投行”策略，规模、盈利和资产质量都承受较大压力，股价也随着银行业整体调整略有回调。 到去年，我们的资产负债表重构取得明显成效，“商行+投行”策略也逐渐为市场认可，全年股价上涨38%，在同类行中排名第三。 今年以来，受疫情影响，外资机构避险情绪上升，资金回流；境内机构投资者风格转换，调整配置，这两类投资者的减持对股价带来了较大影响。股价的波动有周期性的特点，但我们和投资者保持密切沟通是不变的。今后我们也将继续探索更加有效的市场沟通方式。
另外，大家也关注到了，我们董监高管团队在3月下旬以自有资金从二级市场买入自家股票，向市场传递了信心，也希望广大投资者能从更长周期来看待兴业银行的成长。
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