学看财报之盈利能力小结

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五力


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盈利能力的六大指标


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毛利率


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营业利润

                营业利润率=营业利润/营业收入

               营业费用率=毛利率-营业利润率


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经营安全边际率


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净利率


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股东报酬率


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每股收益

一、判断指标

1、毛利率、营业利润率、每股收益(EPS)没有具体的指标,需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比,原则都是越高越好!

需要注意的是毛利率是一个相对平稳的指标,如果出现突变,一定是出现了重大转变。所以在看毛利率时要看五年的,不能只看一年,还要从毛利率数字中看到趋势。

2、营业费用率:

“营业费用率”连接了“毛利率”、“营业利润率”,它可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位:

(1)、营业费用率<10%,代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模,是具有一技之长的公司,或是行业的前三甲。

(2)、营业费用率<7%,不仅具备很大规模,在经营上的费用也相当节省。

(3)、营业费用率>20%,可能出现在以下行业中:

a、自有品牌,广告推销的费用非常贵。

b、尚未具有经济规模的公司,因为分母(营业收入)小,所以指标高。

c、市场蓬勃发展,但仍需持续投入的行业。

d、需要不断促销,才有回头客的行业,如超市。

e、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上,所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。

3、经营安全边际率:经营安全边际率>60%,则这家公司有较宽裕的获利空间,即使面临突如其来的市场波动,也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

4、净利率:至少>2%的公司才值得投资,当然,净利率越高越好!

5、股东报酬率(ROE):一家公司ROE能达到10%就不错了,但如果:

(1)、ROE>20%的公司,是非常好的公司

反之:

(2)、ROE<7%,可能就不值得投资

二、各指标权重


各指标权重

三、巴菲特非常重视的三个指标总结:

(1)长期稳定的获利能力:这就是他经常提到的“护城河”的概念,也是我们这几天学习的重点,明天一起总结回顾下。

(2)自由的现金流量:即现金为王!

(3)股东报酬率(ROE):>20%非常好!<7%不要投!

四、参考文献:

[1]、《五大关键数字力》林明樟(MJ老师)著,商周出版社;

[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟(MJ老师)著,广东经济出版社。

PS:我们是“不读财报就出局”社群,只要你会加减乘除,就能看懂财报,欢迎加入我们,和420+战友一起学习!


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